第四章 行业发展趋势分析(第二节)

一、行业运行周期分析

    当前是我国以科学发展观为指导，实施新的国民经济和社会发展规划的重要时期，也是我国经济结束WTO过渡期，加快融入国际经济的关键时期。与“十五”期间所处的国内外环境有所不同，在这个时期，食品工业发展既要符合国家总体规划，满足全面建设小康社会的要求，也要适应全球化过程中更为严峻的国际竞争环境，不断提高竞争力，实现更快更好地发展。新的形势和任务，将对我国食品工业产生重要影响。

    二、细分行业发展趋势

    （一）白酒：优良避风港

    2006年以来白酒，尤其是高档白酒进入加速提价的时期，高档白酒的贵州茅台、五粮液等持续提价，并且显现出价升量涨的格局。目前看，国内高档白酒仍处于提价周期，产品利润将不断增厚。

    由于消费者对高档白酒价格基本不敏感，且高档白酒受到工艺、窖池或者产地的限制，产量增长比较缓慢，短期内难以大量扩产，给产品的稀缺性带来可能，在经济高涨，需求大幅增加的情况下，产品提价就是非常自然的事。从现阶段食品饮料所有产品的提价能力看，高档白酒堪称第一。白酒行业稳定可预期的业绩增长将是震荡市场中优良的避风港。

    另外，所得税下降对于白酒行业而言是重大利好。上市的白酒企业2007年的适用所得税率都是33%，由于广告费用不能在税前抵扣，实际所得税税率很多都超过33%，因此在所得税税率下降8%以后实际的税率下降会超过8个点，而由此带来的税后净利润的增长更是都超过10%，对2008年的业绩增长形成强有力的支撑。

    （二）啤酒：奥运拉动销量

    2008年遇到我国主办奥运会的机遇，预计国内啤酒销量增长仍然会比较快。虽然，啤酒行业成本压力将加大，但是产品价格长期维持小幅增长的格局，在2008年通货膨胀的预期下，产品价格还将进一步上升，且预期上升的幅度会超过2007年，从而缓解部分成本压力。

    从市场占有率来分析各品牌啤酒的提价空间。某些品牌在各个地方的市场占有率已经超过80%，如燕京啤酒（爱股,行情,资讯）在北京市场、广西市场，华润雪花在四川市场，这都部分品牌在一些地区的提价成为可能。

    围绕2008年的奥运会，各公司产能新建投入也不少，或能实现预期中奥运期间啤酒销量增加。国内的青岛啤酒、燕京啤酒都是奥运会的赞助商，而由于燕京啤酒在奥运会的主办城市北京的市场占有率超过80%，直观的看，北京地区的燕京啤酒业绩增长应该是最快的。当然，青岛啤酒由于在国际上品牌知名度要比较高，获益可能也不少。

    （三）葡萄酒：提价积极性不高

    葡萄酒的消费在国内还刚起步，消费人群主要集中在中高收入的城市白领。与此同时，随着葡萄酒进口关税下降，这两年葡萄酒进口量也大幅增长，目前国内和进口葡萄酒量之比约为10：3，国产葡萄酒的销售受到一些冲击。

    面对进口高档葡萄酒，国产的高档葡萄酒丧失高档酒的地位，其提价进程将明显受阻。
                

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