家润多接棒IPO重启 区域百货龙头再战资本市场

    摘要:继三金药业,万马电缆之后，第三家重新启动IPO的公司受到投资者的关注。6月30日，占据长沙近4成市场的连锁百货龙头湖南家润多(SZ.002277)发布招股意向书。据悉，这家公司将于7月8日发行不超过5000万新股，并在深交所挂牌。

　　继三金药业,万马电缆之后，第三家重新启动IPO的公司受到投资者的关注。6月30日，占据长沙近4成市场的连锁百货龙头湖南家润多(SZ.002277)发布招股意向书。据悉，这家公司将于7月8日发行不超过5000万新股，并在深交所挂牌。根据安排，联合证券于7月1日至7月3日期间，分别在上海,深圳,北京向询价对象进行网下推介。

　　家润多上市发行价或为15元

　　家润多是长沙市乃至湖南省最大的百货零售企业。旗下百货商场在长沙的最长运营史超过30年，拥有包括"友谊","阿波罗","家润多","春天百货"等多个著名百货品牌，目前拥有七家百货门店，据长沙统计局资料，公司在长沙市大型百货店的销售额所占比例2008年为38.2%。

　　招股意向书显示，家润多发行后总股本将不超过1.94亿股，发行前每股净资产为3.32元。7月6日确定发行价格，7月7日网上路演。由于A股市场目前商业股平均市盈率为30倍，分析人士认为，家润多上市发行价可能在15元左右。

　　据悉，家润多募集资金投向主要用于三个项目。其中，投资26157万元的友谊商店(A,B馆)扩建改造工程项目；投资3534万元的家润多百货朝阳店改造工程项目；以及投资20309万元的阿波罗商业广场整体改造工程项目；还有3.7亿补充流动资金。

　　家润多募集的资金基本都是用于旧店升级而非扩张，虽然此举被认为并非好的投资项目，但海通证券批发和零售贸易行业首席分析师路颖认为，这主要由于制度安排等方面的原因，家润多的发行推后了近一年，目前的募集资金投向大部分都已进入了前期投入，有些已经开始贡献业绩。此次发行募集资金更重要的意义是让公司有更多重组的资金安排去应对接下来新的改扩建项目和新业态的拓展等。

　　胡子敬轻揽2.85亿元

　　"无湘不成军，无胡不成商。"湖南这句流传广泛的商业俗语中"胡"正是指家润多董事长胡子敬。胡子敬颇具传奇色彩，上世纪70年代，他不过是一家小鞋店的板车夫。其创业经历曾被外界描述为"一台拖拉机改变命运"。家润多的上市，意味着其实际控制人胡子敬将加入A股造富大军。

　　目前家润多控股股东为湖南友谊阿波罗股份，持有家润多7948万股，占本次发行前家润多总股本55.19%。而胡子敬是家润多法人代表，目前直接持有友阿公司1150万股。另外胡子敬还通过一致行动关系，控制了友阿公司46.90%的投票权，合计实际控制友阿61%的投票权。

　　以5000万股发行数量计算，IPO首发之后，友阿公司对家润多的持股比例将降低至40.97%；而仅以胡子敬直接持有的友阿公司14.375%股权计算，他将间接持有家润多1143万股，间接持股比例为5.89%。如果以当前A股商业板块平均30倍市盈率计算，胡子敬手中持有的家润多股份在其上市后将达到2.85亿元左右。