大小非减持套现480亿 谁是“疯狂晚餐”买单者？

　　A股指数节节攀升 上半年大小非减持套现约480亿

　　在指数从5000多点一路下跌至1664点的2008年，限售股减持的“大小非”们时常被市场参与者视为洪水猛兽，不少个股在限售期到来前迎接数根放量下跌的大阴线屡见不鲜。

　　那么在刚刚过去的2009年上半年，随着指数从1820点一路攀升至2959点，62.58%的指数反弹幅度之下解禁之后的大小非仍旧没有减缓抛售的步伐。

　　来自万德资讯统计的数据显示，今年1-6月份沪深两市大小非减持合计约为47.42亿股，减持套现金额约为480亿元。

　　事实上，和今年上半年限售解禁份额1118亿股相比，下半年高达5558亿股的解禁量是上半年的5倍之多;不过，如果剔除掉工商银行、中国银行和中国石化三家公司“超级大非”的解禁份额，今年下半年的限售股仅为914亿股。

　　来自国海证券投资策略研究中心的观点则指出，“今年2-5月大小非减持量基本维持在10亿股左右，大小非减持意愿没有随着大盘的上涨而再度大增”，因此“在今年2000亿元的日均成交量中，10亿股的月减持量对市场的冲击有限”。

　　半年减持套现480亿元

　　来自万德资讯的统计显示，今年上半年沪深两市上市公司重要股东在二级市场减持合计发生1061起，合计减持股份总额约为496448.73万股，按照减持期间均价计算减持的市值约为4967188.63万元。

　　需要指出的，此类数据中有66例减持不属于在今年上半年内解禁范围，如果除去这部分减持的22248.25万股，那么剩余部分属于大小非解禁的股份总数约为47.42亿股，合计解禁减持总额估算额约为479.74亿元。

　　从减持股份规模上来看，排在首位的是民生银行在最近半年内通过二级市场减持的3.81亿股海通证券。在去年5月和6月两次试图拍卖而流拍之后，民生银行将2004年被作为抵债资产的海通证券股权在今年6月22日前全部抛售完毕，平均减持价格约为14.33元/股;其他排在前列的机构减持上市公司股份的包括中国人寿 (601628 )及雅戈尔 (600177 )减持中信证券 (600028 )和京东方投资减持京东方 (000725 )等。

　　而从减持套现金额来看，除海通证券、中信证券被减持外，自然人陈发树通过减持14719.44万股紫金矿业疯狂套现的13亿元排在个人投资者减持套现额的首位，另外投资于紫金矿业的个人投资者柯希平以减持7476.69万股套现6.64亿元紧随其后。

　　名列第三位的是通过减持1076.75万股保利地产 (600048 )的张克强，其套现金额约为2.93亿元;不过如果算上其一致行动人广东华美国际投资集团的减持份额，他们合计减持的股份约为2088万股，套现金额约4.7亿元之多。

　　值得一提的是，在995例大小非解禁减持个案中，有251例是通过沪深交易所大宗交易平台进行减持，约17.47亿股的减持总股数约占全部解禁减持股份总额47.42亿股的36.84%。

　　这一现象在上市公司紫金矿业 (601899 )身上表现得尤为明显，如公司高管陈景河在6月16日减持2759.4万股、公司高管蓝福生等其他10名高管合计减持2100万股均通过大宗交易系统，而个人投资者柯希平和陈发树减持股份中也有部分通过此次方式进行。

　　进一步统计的结果表明，在上半年合计995例大小非解禁减持中，有52例属于高管减持性质，累计减持股份总额和减持市值分别约为9139.48万股和8.61亿元人民币。

　　值得关注的是，这52例中除了钱江摩托 (000913 )、紫金矿业 (601899 )等7例属于主板之外，剩余45例高管减持均来自于中小板公司。

　　不过这一数据仅限于限售股解禁减持中的高管套现部分，如果从整体来看，近期以来中小板高管减持套现明显迎来一波高潮。

　　来自深交所统计的数据显示，刚刚过去的6月份，中小板高管合计减持了近4650万股，套现金额达到9.36亿元;而在前两个月份，中小板高管4、5月分别抛售了400万股和2100万股，套现金额也分别只有5000万元和4亿元。

　　以高管减持力度最大的金风科技 (002202 )为例，包括公司董事长武钢在内的7名高管在一周内合计卖出1813.91万股，以成交均价计算，套现金额在6亿元左右。

　　这一减持引起了二级市场激烈的反应，导致金风科技明显走弱，6月份公司股价下跌11.26%，而同期上证指数大涨300点，涨幅达到12.4%。

　　在6月30日中信证券组织的金风科技电话交易会议上，公司董秘蔡晓梅不得不对众多卖方分析师表示，公司管理层“在近几年内都不会考虑再度减持”。

　　下半年压力有限

　　在今年年初，对于市场前景仍旧较为悲观的绝大多数卖方研究机构认为，今年以来市场将面临大小非减持带来的“巨大压力”和“严峻考验”。

　　平安证券在去年年末一份针对“大小非解禁、减持和资金”的预测认为，“根据中登公司已减持的情况来看，假定大非减持比例为10%，小非减持比例为44%，则2009年需要1777.9亿元(据2008年12月22日收盘价)资金承接大小非减持的压力。”

　　现在看来，今年上半年1118亿股限售解禁股带来了480亿元的实际减持，如果按照下半年5558亿股的解禁量推算，实际减持额将在2800亿元左右，这还没有将今年半年以来指数超过六成的反弹幅度之下，股价上涨使得解禁股套现带来的增加额。

　　应该承认，如果以半年为计数单位，那么今年下半年将是从2007年-2011年这10个半年中遭遇限售股解禁数量最多的一个半年，5558亿股的解禁量远远领先于排名第二的2010年下半年2397亿股和排名第三的今年上半年的1118亿股。

　　那么，面临着巨额解禁压力的今年下半年的市场实际情况如何呢?

　　从去年6月开始，中国证券登记结算有限公司的发布的月度数据统计中将“股改限售股份解禁减持情况统计”正式列入其中。

　　其官方网站发布的数据显示，去年6月至今年1月，除去年7月、11月和12月当月实际减持股份分别为8.49亿股、6.94亿股和8.23亿股之外，其他月份实际减持均维持在每月5亿股左右;从今年2月开始，实际减持股份数开始骤然增至10亿股以上，此后3个月则一直维持着这一水平——2-5月实际减持股份数分别为10.19亿股、10.84亿股、10.16亿股和10.54亿股。

　　需要指出的是，这一减持股份数的统计仅仅包括因为股改限售到期减持数目，而不因为IPO和定向增发带来的限售解禁份额。

　　记者通过万德资讯的数据整理后得知，今年6月大小非实际套现的份额为12.28亿股，套现金额约为129.89亿元人民币，这也是今年以来大小非减持最为集中的月份。

　　这意味着如果下半年指数仍旧延续着上半年持续攀升的态势，那么大小非减持的力度就会得以延续，甚至减持幅度还会加大。

　　不过，国海证券研究所在近期专门就下半年大小非对市场影响进行了实证分析则认为，“在目前2000亿元的日均成交量之下，每个月10亿股的月减持量对于市场的冲击有限”。具体到今年下半年，其分析师通过对解禁量进行结构性剖析后认为，除去工行、中行和中石化三家国有背景的大非之外，剩余限售解禁量为914亿元，还少于上半年的1118亿元。而汇金公司针对所持中行限售股作出的“解禁不等于减持”的声明无疑给了市场一个定心丸。

　　(在指数从5000多点一路下跌至1664点的2008年，限售股减持的“大小非”们时常被市场参与者视为洪水猛兽，不少个股在限售期到来前迎接数根放量下跌的大阴线屡见不鲜。

　　那么在刚刚过去的2009年上半年，随着指数从1820点一路攀升至2959点，62.58%的指数反弹幅度之下解禁之后的大小非仍旧没有减缓抛售的步伐。

　　来自万德资讯统计的数据显示，今年1-6月份沪深两市大小非减持合计约为47.42亿股，减持套现金额约为480亿元。

　　事实上，和今年上半年限售解禁份额1118亿股相比，下半年高达5558亿股的解禁量是上半年的5倍之多;不过，如果剔除掉工商银行、中国银行和中国石化三家公司“超级大非”的解禁份额，今年下半年的限售股仅为914亿股。

　　来自国海证券投资策略研究中心的观点则指出，“今年2-5月大小非减持量基本维持在10亿股左右，大小非减持意愿没有随着大盘的上涨而再度大增”，因此“在今年2000亿元的日均成交量中，10亿股的月减持量对市场的冲击有限”。#p#副标题#e#

　　半年减持套现480亿元

　　来自万德资讯的统计显示，今年上半年沪深两市上市公司重要股东在二级市场减持合计发生1061起，合计减持股份总额约为496448.73万股，按照减持期间均价计算减持的市值约为4967188.63万元。

　　需要指出的，此类数据中有66例减持不属于在今年上半年内解禁范围，如果除去这部分减持的22248.25万股，那么剩余部分属于大小非解禁的股份总数约为47.42亿股，合计解禁减持总额估算额约为479.74亿元。

　　从减持股份规模上来看，排在首位的是民生银行在最近半年内通过二级市场减持的3.81亿股海通证券。在去年5月和6月两次试图拍卖而流拍之后，民生银行将2004年被作为抵债资产的海通证券股权在今年6月22日前全部抛售完毕，平均减持价格约为14.33元/股;其他排在前列的机构减持上市公司股份的包括中国人寿 (601628 )及雅戈尔 (600177 )减持中信证券 (600028 )和京东方投资减持京东方 (000725 )等。

　　而从减持套现金额来看，除海通证券、中信证券被减持外，自然人陈发树通过减持14719.44万股紫金矿业疯狂套现的13亿元排在个人投资者减持套现额的首位，另外投资于紫金矿业的个人投资者柯希平以减持7476.69万股套现6.64亿元紧随其后。

　　名列第三位的是通过减持1076.75万股保利地产 (600048 )的张克强，其套现金额约为2.93亿元;不过如果算上其一致行动人广东华美国际投资集团的减持份额，他们合计减持的股份约为2088万股，套现金额约4.7亿元之多。

　　值得一提的是，在995例大小非解禁减持个案中，有251例是通过沪深交易所大宗交易平台进行减持，约17.47亿股的减持总股数约占全部解禁减持股份总额47.42亿股的36.84%。

　　这一现象在上市公司紫金矿业 (601899 )身上表现得尤为明显，如公司高管陈景河在6月16日减持2759.4万股、公司高管蓝福生等其他10名高管合计减持2100万股均通过大宗交易系统，而个人投资者柯希平和陈发树减持股份中也有部分通过此次方式进行。

　　进一步统计的结果表明，在上半年合计995例大小非解禁减持中，有52例属于高管减持性质，累计减持股份总额和减持市值分别约为9139.48万股和8.61亿元人民币。

　　值得关注的是，这52例中除了钱江摩托 (000913 )、紫金矿业 (601899 )等7例属于主板之外，剩余45例高管减持均来自于中小板公司。

　　不过这一数据仅限于限售股解禁减持中的高管套现部分，如果从整体来看，近期以来中小板高管减持套现明显迎来一波高潮。

　　来自深交所统计的数据显示，刚刚过去的6月份，中小板高管合计减持了近4650万股，套现金额达到9.36亿元;而在前两个月份，中小板高管4、5月分别抛售了400万股和2100万股，套现金额也分别只有5000万元和4亿元。

　　以高管减持力度最大的金风科技 (002202 )为例，包括公司董事长武钢在内的7名高管在一周内合计卖出1813.91万股，以成交均价计算，套现金额在6亿元左右。

　　这一减持引起了二级市场激烈的反应，导致金风科技明显走弱，6月份公司股价下跌11.26%，而同期上证指数大涨300点，涨幅达到12.4%。

　　在6月30日中信证券组织的金风科技电话交易会议上，公司董秘蔡晓梅不得不对众多卖方分析师表示，公司管理层“在近几年内都不会考虑再度减持”。

　　下半年压力有限

　　在今年年初，对于市场前景仍旧较为悲观的绝大多数卖方研究机构认为，今年以来市场将面临大小非减持带来的“巨大压力”和“严峻考验”。

　　平安证券在去年年末一份针对“大小非解禁、减持和资金”的预测认为，“根据中登公司已减持的情况来看，假定大非减持比例为10%，小非减持比例为44%，则2009年需要1777.9亿元(据2008年12月22日收盘价)资金承接大小非减持的压力。”

　　现在看来，今年上半年1118亿股限售解禁股带来了480亿元的实际减持，如果按照下半年5558亿股的解禁量推算，实际减持额将在2800亿元左右，这还没有将今年半年以来指数超过六成的反弹幅度之下，股价上涨使得解禁股套现带来的增加额。

　　应该承认，如果以半年为计数单位，那么今年下半年将是从2007年-2011年这10个半年中遭遇限售股解禁数量最多的一个半年，5558亿股的解禁量远远领先于排名第二的2010年下半年2397亿股和排名第三的今年上半年的1118亿股。

　　那么，面临着巨额解禁压力的今年下半年的市场实际情况如何呢?

　　从去年6月开始，中国证券登记结算有限公司的发布的月度数据统计中将“股改限售股份解禁减持情况统计”正式列入其中。

　　其官方网站发布的数据显示，去年6月至今年1月，除去年7月、11月和12月当月实际减持股份分别为8.49亿股、6.94亿股和8.23亿股之外，其他月份实际减持均维持在每月5亿股左右;从今年2月开始，实际减持股份数开始骤然增至10亿股以上，此后3个月则一直维持着这一水平——2-5月实际减持股份数分别为10.19亿股、10.84亿股、10.16亿股和10.54亿股。

　　需要指出的是，这一减持股份数的统计仅仅包括因为股改限售到期减持数目，而不因为IPO和定向增发带来的限售解禁份额。

　　记者通过万德资讯的数据整理后得知，今年6月大小非实际套现的份额为12.28亿股，套现金额约为129.89亿元人民币，这也是今年以来大小非减持最为集中的月份。

　　这意味着如果下半年指数仍旧延续着上半年持续攀升的态势，那么大小非减持的力度就会得以延续，甚至减持幅度还会加大。

　　不过，国海证券研究所在近期专门就下半年大小非对市场影响进行了实证分析则认为，“在目前2000亿元的日均成交量之下，每个月10亿股的月减持量对于市场的冲击有限”。具体到今年下半年，其分析师通过对解禁量进行结构性剖析后认为，除去工行、中行和中石化三家国有背景的大非之外，剩余限售解禁量为914亿元，还少于上半年的1118亿元。而汇金公司针对所持中行限售股作出的“解禁不等于减持”的声明无疑给了市场一个定心丸。(21世纪经济报道)#p#副标题#e#

　　谁会是最后“疯狂晚餐”的买单者呢?

　　早盘解读：谁会是最后“疯狂晚餐”的买单者呢?

　　关注晚上20点左右本博的(私募牛股解密)文章

　　周四大盘加速突破再创新高。隔夜美股小幅拉红，而A股保持良好的上市通道并有加速之势，两市承接昨日上涨的势头双双跳空高开，在权重板块的推动下节节走高，人气有所活跃，最终两市以小阳线报收，八成多股票上涨，成交量放大至2600多亿元。

　　盘面观察：周四两市高开高走。央行宽松的货币政策，市场流动性的不断增加都支持股市的上扬，而多头主力利用散户“怕涨”的弱点持续拉抬权重板块，轮番上涨的权重板块使指数迭创新高。指数在突破心理压力位后明显有加速特征，在权重股强者恒强的领涨效应下，指数正逐步脱离轨道向上进攻。

　　技术分析：周四指数明显受到3000点的支撑，震荡将在3000~3100点展开，3000点位将成为短线多空争夺的分水岭;K线留有3009~3015点的向上跳空缺口，跳空上攻显示加速态势，连续两连阳的反弹尽显强势;指数正逐步远离5日均线，乖离开始加大，5日均线也将上升到3000点，成为短线的支撑;成交量开始放大，呈现了价涨量升的态势，似乎正在改变原有的震荡上攻格局。综合来看，指数正在加速上攻，近两日的拉升是近两个月来最快的，股指的高点往往在疯狂中出现，虽然市场并没有转势信号，但是谁会是最后“疯狂晚餐”的买单者呢?希望投资者在大胆中保持一份冷静。

　　操作策略：周四涨停主要集中在题材股中。由于经济复苏等因素影响，资源类板块出现了强势的拉升，有色金属、黄金、煤炭、石油等相关板块均有出色表现。从涨停板个股分析来看，主要是资源、地产、生物医药、旅游等。资源类板块近期走势一直很强，该板块涉及板块较多，个股相对质地较好，是基金等大资金关注的主要品种，后市仍有机会继续上攻。从盘面看，指数开始加速，个股也开始连续火爆拉升，似乎市场开始“疯狂”，注意高收益后的高风险，做多需要保持谨慎。

　　后市展望：我们的判断是,突破3000点之后市场开始变奏,量能会放大,全场都会重新出现赚钱效应,但这是短期的现象。量能会连续放大几天,但随后指数将开始出现滞涨。然后基本到达中期顶部的最高点。市场短期内可能所有的个股都会向上脉冲一下,制造一个满场的赚钱效应。但大部分品种都会短期上涨后开始杀跌。对于三线股来讲本次一线指标股带动的上涨是最好的出货机会。(金满园博客)#p#副标题#e#

　　1735亿限售股下周"来袭”中行解禁占比99% 回避2股

　　7月最大的一波限售股解禁洪峰将于下周来临。数据统计，下周中国银行将领衔1734.57亿限售股解禁，占本月限售股解禁总量的92.53%，也是本周26亿限售股解禁量的67倍。市场人士表示，尽管下周解禁数量巨大，但由于中国银行的解禁股东是中央汇金公司，根据相关规定，其在增持期间不会抛售股份，因此实际抛压并不大，但有两只解禁股需要投资者回避。

　　中国银行解禁1713亿股

　　数据显示，下周将有涉及25只个股的1734.57亿股限售股解禁，较本周的26亿股增加了近1709亿股，增长幅度约66倍。若以昨日收盘价来计算，下周限售股解禁市值将达到8234.64亿元。

　　解禁股中，中国银行和利尔化学这两只个股合计将有1713.41亿首发原始股东限售股解禁，占下周解禁总量的98.78%;另外，涉及22只个股的20亿股股改限售股解禁，占下周解禁总量的1.15%。此外，方大炭素的1.15亿增发限售股也将在下周解禁。

　　从个股情况来看，长春一东、厦门空港、东安动力、五洲交通、贵绳股份、金种子酒、博闻科技、莫高股份这8只个股在下周其限售股解禁后将实现全流通;而中国银行、长春一东、厦门空港、中材国际、东安动力以及桂冠电力这6只个股下周涉及解禁的限售股份占其流通股本比例超过了90%，限售股解禁后，此6只个股流通股本将面临较大扩容。

　　另外，中国银行将有1713.25亿股首发原始股东限售股解禁，占其现在流通股本的2638.41%，占其总股本的67.49%，若以昨日收盘价计算，其解禁市值将达7983.76亿元，无论是解禁量还是解禁市值都是下周单一个股解禁数量之最。

　　市场人士认为，下周巨大的限售股解禁量主要来自于中国银行7月6日解禁的1713.25亿股。而根据相关规定，中央汇金公司在去年9月首次增持中国银行股份后的12个月增持期间，不能减持其所持有中国银行股份，所以中国银行下周一将不会有减持压力，因此投资者只需关注中国银行流通股本增加后对股指的影响。抛开中国银行，下周总体限售股解禁量其实并不大。

　　回避两只解禁股

　　市场人士表示，在下周解禁股中，投资者需要回避方大炭素和莫高股份。

　　统计数据显示，7月6日方大炭素将有1.15亿股增发限售股解禁，持有此部分股份的公司包括中国银河投资管理公司在内的9家公司，而他们所持股份是去年7月份以9.98元/股的价格认购的。其中，中国银河投资公司和酒泉钢铁公司分别持有1556.8万股和1500万股，持股数量较多。若以昨日方大炭素17.22元/股的收盘价来计算，此9家公司账面浮盈已经高达72.55%，获利总额约8.33亿元。市场人士认为，从近日有增发股解禁上市的莫高股份表现来看，方大炭素下周一可能会面临较大的抛售压力，毕竟参与增发的公司没有一家基金等机构，均为一般的普通公司和风投公司，面对较大的套利空间，他们减持的意愿可能会很强烈。

　　另外，市场人士还提醒投资者，在增发股解禁上市首日大跌的莫高股份于本月10日还将有涉及公司第一大股东甘肃黄羊河农工商 有限责任公司、第三大股东甘肃省饮马实业公司以及北京北大资源集团有限公司所持的1846.87万股股改限售股解禁流通上市。其中，甘肃黄羊河农工商有限责任公司持有1539.85万股，占解禁股的83.38%。值得投资者注意的是，该股东曾在去年7月17日692万股解禁不久，便通过上海大宗交易市场累计减持了公司股份达到500万股，本次其所持限售股再次解禁后，在短时间内或许还会减持公司股份，因此投资者需要多加注意。(每日经济新闻　刘明涛)