[采掘行业]煤炭行业：煤炭行业09年中期投资策略(研报)
时间：2009-07-02 14:02
来源：
股天下
供给控制与需求复苏维持行业景气 持续的供给控制维持行业供需【弱平衡】 上半年，国内煤炭行业强大的供给控制，维持了煤炭价格的坚挺。下半年，行业整合的政策环境、煤炭集团控量保价的大策略，将保证供给控制的有效运行。政府和企业对供给控制的动态修正，将维持行业【弱平衡】局面。 z 下游需求的恢复对煤炭价格形成支撑 火电谈判动力煤合同价的确定，海外市场煤价的上涨，将限制国内煤价的下跌空间。而煤炭行业的下游，电力、钢铁、水泥、化工四大行业占煤炭消费量的90%，发电量下半年将逐步回归至正增长，钢铁行业将逐步复苏，水泥行业将以平稳运行为主。需求的复苏，将对煤炭价格产生强大支撑，并提供上行动力。 z 预计下半年煤炭价格总体走稳，趋势向上 预计下半年，动力煤价格将整体稳定并有上行趋势，在部分时间段内可能会有一定幅度的波动，炼焦煤价格将稳中有升，无烟煤价格将总体平稳。 z 资源税改革和安全费用会计政策调整对行业的冲击值得关注 资源税出台将影响煤炭公司盈利，其他税费的减免将部分抵消新增成本，但长期来看，无法改变行业的运行趋势，并且相关政策的出台并无确切时间表。安全费用计提会计政策调整，将拉低上市公司盈利0-20%，市场对此政策的完全预期将降低对二级市场股价的冲击。 国信证券：煤炭行业09年中期投资策略（研报）.pdf...
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