东北证券:风神股份 毛利率明显回升 谨慎推荐
时间:2009-06-30 16:32
来源:
高端财经
风神股份是我国轮胎行业的龙头企业之一,主营载重胎和工程胎。
轮胎行业是"日不落"行业,伴随这汽车行业的发展,轮胎行业的空间十分巨大。
轮胎行业的毛利率与天然橡胶价格关系密切。短期内,天然橡胶价格波动对轮胎公司的盈利影响很大。
我国轮胎行业发展迅速,已经成为全球产量第一。
配套,替换和出口三大市场中,配套市场受金融危机冲击最大;出口市场从四月份以来逐渐转暖;公司积极调整营销手段,替换市场增长部分抵消其他两大市场的低迷。
天胶价格回落以后,公司成本下降幅度大于产品价格降幅,公司毛利率同比明显回升;去年四季度计提的减值准备部分冲回。
15万条工程子午胎将与7月份试生产,工程子午胎主要面向出口,毛利率高于现有产品。
预计2009-2010年EPS为0.54元和0.54元,给予谨慎推荐的评级。
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