关中-天水联合打造西北新经济增长极(附股)

　　《关中-天水经济区发展规划》正式发布，国家正研究制定新的西部大开发政策

　　《关中-天水经济区发展规划》已经获得国务院批准，这是记者昨天从国新办新闻发布会上了解到的。

　　新闻发布会上，陕西省省长袁纯清表示，力争到2020年把关中-天水经济区建成全国内陆型经济开发开放的战略高地。

　　经济总量占西北1/3

　　关中-天水经济区包括陕西省西安、铜川、宝鸡、咸阳、渭南、杨凌、商洛(部分区县)和甘肃省天水所辖行政区域，面积7.98万平方公里。

　　国家发展改革委西部开发司副司长李应明指出，关中-天水经济区经济总量2020年将占西北地区的1/3，其发展速度加快对整个西北地区经济有很大促进作用。

　　李应明认为，由于经济区加快发展，特别是统筹科技资源改革的推动，技术进步对经济发展的作用会增加，在产业优化调整和布局方面产生积极影响。

　　她表示，西部地区发展战略是“以线串点、以点带面”，目前重点发展地区有成渝经济区、关中-天水经济区和广西北部湾经济区。广西北部湾经济区的规划国务院已经批准，关中-天水经济区的规划刚刚获得批准，成渝经济区的规划正在编制中。

　　陕西省省长袁纯清指出，关中-天水经济区的建立，是促进区域协调发展、打造西部大开发战略高地的重大举措，对于发挥该地区的优势和引领作用，推动西北地区经济振兴，深入持续推进西部大开发具有重大意义。

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　　正研制西部大开发新政策

　　李应明透露，2010年1月份将迎来西部大开发十周年，国家目前正在研究制定新的政策，以进一步深入推进西部大开发。

　　李应明表示，西部地区地域非常广阔，占全国国土面积的71%。在西部大开发之初，我国在689万平方公里的土地面积上规划了一些重点发展地区，这些重点地区就成为“西部开发战略高地”。

　　在《规划》中，政策对西安的倾斜，使西安成为大赢家。

　　《规划》明确，以西安都市圈为龙头，加速推进西(安)咸(阳)一体化，打造现代化国际大都市，带动关中城镇群快速崛起。同时大力发展高速公路、铁路、机场相结合的综合交通网络，构建以西安为中心、覆盖全区的通江达海大通道。

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　　关中 重点发展航空航天、装备制造、资源加工

　　在《规划》中，关中地区将以工业化、城镇化为先导，重点发展航空航天、装备制造、资源加工等产业集群，建设全国先进制造业基地。

　　以西安都市圈为龙头，加速推进西安咸阳一体化，带动关中城镇群快速崛起。大力发展高速公路、铁路、机场相结合的综合交通网络。加快西安高新区创建世界一流科技园区步伐，，把关中建成全国统筹科技资源改革示范基地。同时，构建文化、旅游、会展等一体化产业链。

　　天水 重点发展装备制造、现代农业

　　甘肃将全力支持天水经济区建设和发展。

　　一是振兴装备制造业。积极发展机械制造、电工电器、电力信息三大工业集群，加快建设电子、机械、电器三大产业园和高新技术创新创业园。二是积极发展现代农业，努力做大做强林果、蔬菜、畜牧三大主导产业。三是加快基础设施建设。重点建设天水至宝鸡、天水至定西、天水至十堰、天水至平凉、天水至陇南高速公路网的建设。

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　　秦川发展:盈利增长明确 受益于相关振兴计划

　　受益于相关振兴计划，今年公司机床收入保持稳定。公司机床类产品收入占60%左右，而利润贡献则超过80%。其下游以汽车及工程机械为主(二者之和超过50%)，目前来看，我国汽车产业振兴计划的效果最为明显，汽车产量迅速增长，这使得公司相关产品需求上升;而机床行业的振兴计划下半年也将有所见效，我们预计机床类产品今年仍能保持近10%的增长，明年则将随着行业复苏以及产能的扩张而增速加快。

　　盈利增长将走出低谷。个别产品的毛利率会随着钢材价格的回落而回升，再加上坏帐准备计提已较为充分(以前年度不当投资带来的其它应收款已基本计提减值准备完毕，今年将回落至正常的水平(300-500万))，所以虽然今年才是机床行业的低谷，但我们认为公司的盈利增长率将先行回升。

　　集团整体上市预计2010年上半年完成，界时将增厚每股收益15%左右，近0.40元。在没有具体的收购方式与价格的情况下，整体上市给上市公司带来的每股收益增厚也难以准确评估。就我们认为可能性较大的其中一种情况(定向增发收购集团非上市资产)大致推算得出2010年整体上市给公司带来的每股收益增厚幅度在15%左右，届时每股收益将接近0.40元。(安信证券)

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　　西安旅游：渭水园成亮点 重组传闻又起

　　渭水园深度开发或成公司亮点

　　2008 年,公司通过股权置换取得了西安渭水园温泉度假村有限公司全部股权。渭水园拥有840 亩土地及18000 平方米房产。该项目靠近西安新政府驻地,随着西安市政府北迁,该项目土地仍有较大升值的空间,有可能成为公司发展的亮点。

　　重组传闻纷起

　　据媒体报道曲江文化旅游集团有可能借壳西安旅游(000610)或西安饮食(000721)。我们认为,从逻辑上来看该项重组存在一定可能性:第一,曲江文化旅游集团与西安旅游同属西安市政府国有/国有控股企业,从市政府层面运作资产重组不存在太大障碍;第二,曲江新区下属公司要谋求继续发展,有较强的融资需求;第三,西安旅游主业发展相对缓慢,且与西安饮食同属西安旅游集团控股公司,一直有成为“壳公司”的传言。2008 年,西安旅游向真爱投资集团发行股份购买资产的预案未获西安市政府及国有资产监管部门通过,市场猜测这也有可能是市政府出于保留“干净”的壳资源的考虑。

　　估值及评级

　　在不考虑公司资产重组的情况下,预计公司 2009-2011 年每股收益分别为0.02、0.07 和0.05 元,对应目前6.05 元的股价,市盈率分别为302.5、86.4 和121 倍,估值已经对重组预期有所反应。虽然我们认为公司重组的可能性较大,但重组的具体方案、时机、对业绩的影响均存在较大不确定性,我们建议风险偏好的投资者适当参与,暂不对公司评级。(广发证券)

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　　祁连山：区域高需求驱动业绩增长

　　祁连山(600720)今日窄幅高开后震动略有下调，早盘10时后投资者热情上涨，价位不断攀高，午盘达本交易日最高涨幅6.81%(19.95元)，收盘价13.21元，换手率8.90%。公司现已成为甘青藏地区最大的水泥生产企业，07年初，公司被确立为国家重点支持的12家"全国大型水泥企业"之一，将在项目核准、土地审批、信贷投放等方面得到更多的支持。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.68、0.89和1.17元，对应动态市盈率为19、15和11倍;当前共有15位分析师跟踪，3位分析师建议"强力买入"，12位分析师建议"买入"，综合评级系数1.80。

　　中金证券认为，甘肃市场三月底提价一次后，近期有望在天水平凉地区继续提价。未来两个季度甘肃青海水泥市场将供不应求，水泥价格为上升趋势。公司水泥主要是重点工程使用。由于重点工程量很大且都有保供的需要，公司目前已经放弃了原有的很大一部份民用水泥市场，但仍然存在供给压力。安信证券预计，重点工程对水泥的需求量在2012年之前不会有明显的回落。

　　09年1季度公司实现营业收入4.46亿，同比增长102.8%;净利润4723万，同比增长42.5倍，按照09年增发后全面摊薄每股收益0.1元，同比增长36.3倍。公司毛利率09年一季度达到38%，同比增加5个百分点。每吨水泥综合价格同比提高了40元，高于煤炭价格的上涨。国泰君安证券预期2009-10年水泥销售669、864万吨、同增6%、29%，毛利率42.4%、38.4%，同比增加3.7、-4.0个百分点，EPS0.75、0.87元，同比增长68%、16%，考虑增发摊薄0.60、0.70元。

　　按照中材股份的公告，中材认购了祁连山定向增发5500万股，将成为公司的第二大股东。战略上对公司极为有利，区域的竞争形势将大大缓和。2008年下半年起，公司针对现有主业股权分散的情况，开始了整合子公司股权的步伐。此外，公司计划在未来新增产能上线后，按步骤逐步淘汰现有规模较小、人员负担重、生产成本高的干法水泥，优化成本。同时，通过内部的淘汰落后产能也一定程度上减少了未来总体的水泥产能过剩。天相投顾分析指出，公司目前资产负债比例较高，达到67%，发行后将会改善公司的资产负债率。

　　风险提示：区域内新建生产线较多引发产能过剩风险。国家固定资产投资进程和力度不确定风险。 (今日投资)

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　　西飞国际：正式参与大飞机项目

　　西安飞机国际航空制造股份有限公司(000768，下称西飞国际()昨晚公告，该公司于近日与中国商用飞机有限责任公司(下称中国商飞)签署了大型客机COMAC919项目机体6个工作包的理解备忘录。

　　大飞机项目总投资高达2000亿元。今年3月，中国商飞发布了CO-MAC919大型客机项目国内潜在供应商信息征询公告，就项目机体结构和系统设备向国内供应商招标。共有400多家供应商参与了此次招标，包括西飞国际在内的9家公司中标，成为中国自主知识产权大型客机CO-MAC919项目的首批国内供应商。

　　昨晚发布的公告透露，经过竞标，西飞国际取得了中机身(含中央翼)、外翼翼盒(含固定前、后缘)、副翼、后缘襟翼、前缘缝翼和扰流板等6个工作包的供应商资格，其中，西飞国际为中机身(含中央翼)和外翼翼盒(含固定前、后缘)的唯一供应商。

　　不过，上述理解备忘录未涉及交易金额及交付时间。

　　据报道，9家供应商只是中国大飞机饕餮大餐中的第一杯羹，中国航空工业第一集团公司科技委副主任、中国工程院院士刘大响曾透露，一架大飞机由300万到500万个零部件组成，这些零部件需要由数千家配套供应商生产。中国商飞还将展开大型客机项目海外供应商的遴选。

　　不过有分析师认为，从已公布的9家中标企业名单看，无论大飞机项目如何运作，西飞国际将至少承担50%以上的机体制造工作，是大飞机项目最大的受益上市公司。

　　据新华社报道，中国商飞总经理助理王文斌5月27日在航空航天制造业高峰论坛上说，COMAC919初步计划于2014年底至2015年中实现首飞，并在2016年投入市场。(东方早报)

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　　航天动力：明显受益于汽车振兴规划

　　航天动力(600343)：公司车载消防泵的产量和销售量居国内厂家首位，在国内市场的占有率为70%至80%，明显受益于汽车振兴规划。同时公司还是一家军工类上市企业，从基本面来看值得长线投资。大股东西航科技2008年7月公告称对公司增持约920万股，并将增持股份以及两次解禁股份合计约2770万股延长锁定至2010年6月30日，显示出大股东对公司的信心。短线可重点关注。