万马电缆获批IPO第二单 张德生家族财富或超18亿

　　资本市场不断塑造财富神话。昨日浙江万马电缆首次公开发行A股股票招股意向书公开面世招股意向书显示万马电缆2009年7月2日发行预计发行不超过5000万股A股发行后总股本不超过2亿股。而从招股意向书中可看到实际控制人张德生和其女儿张珊珊两人实际控制万马电缆79.48%的股权。根据业内人士估算该股上市之日两人财富财产或将一举超过18亿。

　　万马电缆股值可参照南洋股份

　　招股意向书中对张德生做出详细介绍张德生为1949年出生大专学历高级经济师住浙江省临安市锦城镇无境外居留权。1974年起历任临天乡农机厂副厂长,临天乡标牌厂副厂长,临天乡供销社公司经理；1989年起创业逐步发展壮大。现任浙江万马集团有限公司董事长。

　　渤海证券行业分析师李新渠表示电缆行业竞争太激烈电缆前两年发展很好今年受多方影响增速减缓。中长期来看国内竞争太激烈厂家太多有几千家同质化竞争激烈。多不具备可比性。"目前电缆行业正常PE在20倍左右不能估值太高。:

　　在招股意向书中也表示在世界范围内我国电线电缆总产值已超过日本,美国是世界上第一大电缆生产国。我国的电线电缆行业企业数量众多市场集中度很低前十名电线电缆制造商仅能占领10%左右的市场份额。根据中国产业研究院出具的《2007-2010年中国电线电缆行业发展研究及投资分析报告》据统计我国电线电缆行业内的大小企业达9800家之多形成规模生产的也有2300家左右整个行业处于完全竞争状态。

　　但李新渠表示总体而言万马电缆在业内属领先企业具有一定优势主要的市场竞争力来自高压电缆。对上市后股价不太好评说正常价格在10元左右考虑到首次上市炒作的因素股价在14-15块钱也是合理想象空间。

　　他表示万马电缆的走势和分析可参照南洋股份(002212)。两者均是民企经营产品类似。相比而言万马电缆进入高压电缆这个领域比较早。后市走势两家公司应该有趋同趋势。两者估值应该不相上下。

　　父女两人资产或将超过18亿

　　记者看到昨日南洋股份的市盈率为30倍左右。对此长城证券行业分析师徐超持有和李新渠基本相同观点。他认为万马电缆和南洋股份一样上市为30倍PE应该属正常反映。南洋股份染指高压电缆项目即将产生收益。而万马电缆在110千伏以上已有产品相比而言实力更强一些。

　　据此记者推算参照南洋股份30倍PE万马电缆估值按2008年净利润7449万元和总股本2亿股计算每股收益约为0.37元其合理股价约为11元总市值为22亿元。按照张德生父女两人控股79.48%计算万马电缆上市之日两人财富或超18亿元。

　　但徐超表示上市股价计算比较复杂不能简单用类比PE计算股票上市后自然明了。在电力设备行业下半年投资策略中其下调电力设备行业的投资评级至"中性:认为下半年板块整体机会不多流动性推高的股价面临业绩披露之后价值回归的风险。在投资策略方面建议关注重要的事件性投资机会主要包括今年气候谈判的重要时间节点和我国智能电网建设的启动情况。