经济体制改革意见暗藏投资机会 2行业受益

　深化经济体制改革意见发布 将研究开征物业税

　　北京晚报：国务院今天通过并对外正式公布《关于2009年深化经济体制改革工作的意见》，收入分配将出台新的改革方案，以控制收入分配差距。《意见》提出，今年要全面实施增值税转型改革；统一内外资企业和个人城建税、教育费附加等税收制度；研究推进综合和分类相结合的个人所得税制度；研究制订并择机出台资源税改革方案；加快理顺环境税费制度，研究开征环境税；深化房地产税制改革，研究开征物业税，以上工作由财政部、税务总局、发改委、建设部负责。

　　《意见》提出，今年要继续深化电信体制改革，制定出台配套监管政策，加快形成有效的市场竞争格局；深化邮政体制改革，推动邮政速递物流业务重组改制。落实国家相关规定，实现广电和电信企业的双向进入，推动“三网融合”取得实质性进展。制订出台盐业管理体制改革方案。加快推进市政公用事业改革，扩大城市供水供热供气、污水处理、垃圾处理等特许经营范围。抓紧研究制订铁路体制改革方案，加快推进铁路投融资体制改革。

　　【点评】从国务院出台的《关于2009年深化经济体制改革工作的意见》的内容看，税制改革、加大节能减排力度是《意见》的核心，出台资源税改革、开征环境税，扩大城市供水供热供气、污水处理、垃圾处理等特许经营范围，就是通过税制手段，抑制“两高一低”产业扩张，推动新能源产业和环保产业的发展，并通过产业结构转型，实现扩内需、保增长。物业税是持有环节的一个税种，在国际上，物业税通常被称为房地产税或不动产税，每年根据房产的评估值或租金按一定比例来征税，开征物业税，虽然减少了交易环节的税种，但增加了持有房产的成本，这对囤积房产进行投机炒房是一个打击，因而从房价上看，该政策对楼市的影响还是“利空”的，但从减少房屋空置率、提高城市可持续性发展方面来讲，应该是利好的。昨日，市场对《意见》内容作出反应，如新能源、矿业的大幅上涨，有色与房地产在“利空”下的上涨还是多谨慎对待为好。（该消息为宏观利好、行业多空不一）

　　商务部：中国海外并购6年间增长百倍

　　CCTV：在国家商务部记者了解到，近两年我国的海外并购势头发展迅猛，从2002年的2亿美元，迅速上升至2008年的205亿美元，占当年对外总投资的50%。国家商务部对外投资和经济合作司处长李明光：“(并购)主要集中在能源、矿产、制造业、商贸、服务等领域。”李明光：“企业还是应该根据自身的发展战略结合被收购目标企业的情况来选择目标，来制定自己的策略。”

　　【点评】改革开放之初，我们听到和看到的是外资来并购我们的国内企业。如今，时过境迁，随着国内企业的壮大，我们的企业开始大规模地收购外方资产，并以百倍速度增长，金融危机又为中国加大海外并购提供了契机，如中石油5月24日宣布，下属子公司以10.2亿美元收购新加坡石油公司45.51%的股份等，收购外方资产的一大优势就对著名品牌的拥有，这可以缩短中国企业走向国际市场，提高市场占有率的周期。但是，许多并购中充满陷阱而并非馅饼，如中国平安(601318)对富通的并购，遭遇滑铁卢，因而在对外并购充满机会的同时，也应保持足够的审慎。（该消息为宏观中性偏好）

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李毅中：中央200亿技术改造资金将带动4600亿投资

　　CCTV经济信息联播5月25日：工业和信息化部部长李毅中今天表示，为了提高工业产品质量水平，中央财政今年安排了200亿专项资金，用贴息的办法支持企业进行技术改造，这笔拨款有望带动4600亿投资。

　　【点评】加大中央财政科技投入，强化科技创新，促进产业升级，现已成为了应对国际金融危机、促进经济平稳较快增长一揽子计划的重要组成部分。5月6日国务院常务会议决定动用200亿专项资金支持六方面技术改造，而目前给地方的120亿的贴息、带动2800亿的技术改造项目已经全部落实下去了，可见以自主创新、科技创新为特征的传统产业改造升级步伐明显加快，产业技术处于领先水平的上市公司将会在该政策下受益，建议对相关上市公司重点关注。（该消息为宏观与行业利好）

　　智能电网规划或7月出台 总投资有望超4万亿

　　新快报：在近日召开的特高压国际大会上，国家电网总经理刘振亚提出了将建设坚强智能电网的目标，这被业内普遍认为，这是继新能源汽车之后，又一重量级新兴产业规划。国务院副总理张德江在会议上表示，中国将从实际出发积极探索符合中国国情的智能电网发展道路。据了解，这也是我国高层领导首次在公开场合表达对智能电网的态度。市场分析人士预计智能电网规划将于7月出台。会议上，国家电网公司公布，将分三个阶段推进坚强智能电网的建设，市场分析人士推测在三个阶段里总投资预计将超过4万亿。

　　【点评】这篇文章只是对智能电网的一种推测，并非官方所给出的数据，仅能做参考。近期智能电网概念一推出，电力设备板块在消息刺激下异军突起，纷纷逆市上涨，电力设备板块有可能成为继新能源汽车后的市场又一新热点。所谓智能电网，即在发电、输电、配电、用电等环节应用大量的新技术，最终实现用电的优化配置、以及节能减排，美国4月16日公布40亿美元智能电网技术投资计划。至于智能电网能否真的带动4万亿投资，那先另当别论，没有也不怕，概念的炒作才是二级市场真正的需要的“故事”，况且，电力设备股又与新能源概念息息相关，可为具备了双重概念，关注以国电南瑞(600406)、国电南自(600268)为代表的二次电力设备股。（该消息为宏观与行业利好）

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误判行情 今年181只基金踏空仅39只跑赢大盘

　　证券日报：2009年以来，上证指数上涨了43.34％，使得今年以来指数型基金业绩“唯美”了一番。不过，相较于被动的指数型基金而言，主动型基金不甘示弱，业绩甚至超过了前者。截至5月22日，晨星数据显示，跑赢大盘的股票型基金为39只，181只股票型基金今年以来的收益率则落后于大盘的涨幅。中邮核心优选今年以来总回报率为58.95%，高居第一；排在最后一名即220名的天弘永定价值净值增长率仅为5.28%，榜首与榜尾相差了53.67个百分点。

　　【点评】基金经常跑输大盘这已是常态，因为这不但与基金仓位变动受相关规定限制有关，由此经常造成被动局面外，还与基金经理从业经验有关，更与基金对政策把握与判断有关，社保基金总能低位炒底，高位逃顶，就是其对政策把握上胜出一筹。如6000点时基金看8000点，跌到1700点时，基金还在出货，年初以来的行情整体震荡上行，许多机构在去年底都没有预测到，所以后期的股票仓位调整没有跟上，固而多数基金跑输大盘。也许，坏事变好事，在下一阶段，基金能知耻而后勇，特别是新基金的跑步入市，能在推动大盘上涨中，改变市场对其固化了的印象。（该消息为市场中性）

　　日企与澳矿可能达成35%降幅 中国拒绝接受

　　据澳大利亚《时代报》5月23日报道，日本新日铁公司与澳大利亚力拓集团在2009年度国际铁矿石价格谈判中接近达成降价35%的协议，韩国的钢铁企业也将会接受日本企业谈妥的价格。但是，澳大利亚铁矿石最大的市场—中国恐怕不会接受这个价格。参加国际铁矿石价格谈判的中方主要谈判者要求更大幅度的降价。

　　【点评】外国人也是欺软怕硬的。中国之所以仍然态度强硬，不肯接受日本谈下来的价格，是因为日本和韩国显然已接近铁矿石储存量的底线，而中国自2月份以来已经储存了大量的钢铁和铁矿石。铁矿石价格关系到中国钢铁企业的生死存亡，日本接受较小幅度的降价，是因为日本钢铁企业在澳大利亚和巴西等一些外国矿业企业有投资，所以可以里外赚钱，而中国企业还没做到这一点。中国这个大买家欲在争夺铁矿石定价话语权。（该消息为行业中性）

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中石油再当全球第一 市值超越埃克森美孚

　　据外媒报道，至5月25日收盘，中国石油(601857)资本市值超过埃克森美孚，成为世界最值钱公司。在中国宣布经济刺激计划之后，国内股市上扬为中石油股价上涨创造条件。

　　今年，中石油股票上涨30%，市值达3364亿美元，优于埃克森美孚公司5月22日收盘时的3359美元。“如果选择能源股,就要买中国石油巨头”，香港未来资产证券公司能源行业专家GordonKwan表示,“中国燃油需求不断增强，而北美和欧洲需求却在下降。”中石油储备于去年超越埃克森美孚，埃克森美孚公司储备则下降3%。

　　【点评】今年以来，借助于国家政策和国内经济形势的逐渐好转，以及在国内行业的垄断地位，再加之国际金融危机打乱了世界能源领域格局，中石油相对于世界石油巨头来说日子比较好过，甚至还大举收购了一些海外石油资产，股票也有所上涨。不过，相对于“全球市值第一”的虚名来讲，实实在在做出业绩是广大股民所愿意看到的，毕竟中石油是多少股民心中的痛。（该消息为个股中性偏好）

　　今日消息相对较为平淡，没有之前能引起市场话题的内容，仅“深化经济体制改革意见发布，将研究开征物业税”的消息真正对近期，乃至一段时期内，对相关行业与板块的走势产生影响，这条消息表明，国家通过税制手段，抑制“两高一低”产业扩张，推动新能源产业和环保产业的发展，并通过产业结构转型，实现扩内需、保增长，而物业税的开征，增加了持有房产的成本，这对投机炒房是一个打击。因而，投资者应深刻领悟《关于2009年深化经济体制改革工作的意见》，在投资决策中把握好方向。