2008基金公司管理能力大比拼

　　中国银河证券研究所 王群航 

　　2008年的证券市场行情，如果从综合评价的角度来看，是一个悲喜交集的年份。对于以股票市场为主要投资对象的基金来说，如何减少净值损失，是基金管理人的主要愿望；对于以债券市场为主要投资对象的基金来说，如何获取更多的收益，是大家的奋斗目标。这两者合并起来，就是基金公司的综合资产管理能力。由于2008年度是债券型基金的空前大发展年，新成立的债券型基金数量超过了以往历年的总和，对于基金公司的综合资产管理能力评价有了切实可行的市场基础。 

　　权益类产品管理能力 

　　权益类产品是以股票市场为主要投资对象的基金，包括封闭式基金、股票型基金、偏股型基金、平衡型基金四大类，本文以上述四个类别的各基金2008年度业绩排名为基础，以公司为主线，合并统计各个基金公司旗下权益类产品在2008年度的综合业绩排名得分。2007年10月份以后成立的基金列在内。 

　　统计显示，中银、华夏、东吴、兴业全球（净值，档案，基金吧）、国海富兰克林等公司名列前茅，信诚、中信、金鹰、易方达、汇添富等公司也有较好的排名。从长期投资的角度来看，2007年、2008年能够一直把对于权益类产品的管理能力维持在市场前10名的基金公司有华夏、国海富兰克林、兴业3家，在2007年度取得了较好排名，在2008年度能够继续进步的公司有金鹰、易方达、中信、中银、嘉实等，在近两年中一直比较稳定的公司是华安、银河、华宝兴业、长城、招商、鹏华等。 

　　2007年排名前10位的基金公司中，有半数以上在2008年度落后了，有些公司甚至是从领先的前10名掉到了垫底的后10名当中。 

　　固定收益类产品管理能力 

　　固定收益类产品指的是以债券市场为主要投资对象的基金，主要包括债券型基金、货币市场基金。根据调研，鉴于今年债券型基金的建仓速度普遍很快，且2008年度债券市场牛市行情的主升浪在第四季度，故本文将2008年10月份以前成立的债券型基金全部纳入了统计范围。 

　　统计显示，中信、中海、长信、建信、海富通等公司名列前茅，博时、华夏、工银瑞信、交银施罗德、中银等公司也都取得了较好的排名。中信基金管理公司能够取得第一，归功于旗下的中信稳定双利债券型基金、中信现金优势货币市场基金（净值，档案，基金吧）均在同类基金里取得了领先的业绩排名。建信基金公司也是由于旗下的债券型基金、货币市场基金均在同类基金中良好的业绩排名而入选。 

　　中海、长信、海富通等公司具有领先的固定收益类管理能力排名，主要是由于旗下单只基金的业绩突出，但管理能力还有待全面提高。 

　　综合资产管理能力 

　　综合资产管理能力是上述两个方面管理能力的合并统计，即在股票市场上的投资管理能力、在债券市场上的投资管理能力，总分值最高为200分。由于各基金公司的发展战略不同、成立时间有先后，尤其是一些基金公司一直重视对于权益类产品的管理，故能够被本文进行固定收益类产品管理统计的基金公司只有46家，那么，本文可以进行综合资产管理能力统计的基金公司也就只有46家。 

　　统计显示，中信、华夏、中银、工银瑞信、中海等5家公司名列前茅，易方达、交银施罗德、博时、友邦华泰、华安等公司也有良好的总得分。华夏、易方达、博时、华安均为久负盛名的老公司，中信为2008年度突然冲刺的小公司，中银、工银瑞信、交银施罗德属于股东背景实力雄厚、发展潜力较大的银行系基金管理公司。 

　　中信、华夏、中银3家公司为综合资产管理能力发展状况较为全面的公司；工银瑞信、中海、交银施罗德、博时4家公司对于固定收益类产品的管理能力相对更好一些；尤其是中海，对于权益类产品的管理能力有待提高。 

　　有14家基金公司没有进入到本文的综合资产管理能力统计范围之中，但这并不表明这些基金公司不好，相反的，有些基金公司很有特点，例如金鹰、东吴。金鹰基金管理公司目前将公司发展的重点集中在权益类产品方面，金鹰中小盘基金2008年在股票型基金当中业绩排名第三位。东吴基金管理公司的价值成长双动力、嘉禾优质均在2008年度有较好的绩效表现，尤其是前者。