融资融券成了空头支票？

12月1日起，证券公司可向证监会报送开展包括融资融券在内的新业务书面材料，然而据投资者报报道，一周时间过去，依然无人踏入证监会大门。

　　已经失去IPO盈利来源、自营业务也节节亏损的券商们，面对好不容易盼来的融资融券新业务，在此前不断欢呼叫好之后，为何临阵怯场了呢？有机构人士分析认为，一周时间过去无一家券商主动申请的原因并不复杂，券商们都在等待证监会出台进一步的操作细则。但截至目前，暂行规定虽然发了，但操作细则却没了下文。

　　就在12月1日，证监会主席尚福林表示，要做好证券公司融资融券业务及股指期货推出前的各项准备。然而这个看似积极的表述，却成为【相关准备其实仍未做好】的另类涵义。而如果真是这样，急急忙忙推出12月1日可递交申请的通知，或许只是面对A股反弹乏力再次匆忙开出一张空头支票。　　

　　照目前的情况推测，融资融券试点将不太可能在年内进入实质操作阶段。据了解，一些有望向首批试点资格冲刺的券商，很早就根据自身特点和对融资融券业务的理解，制定出各具特色的试点方案，他们一直苦等证监会发布起跑令。但面对新业务可能带来的新利润诱惑，已做好准备的券商却不敢直接推进融资融券业务，无非是怕在细则出炉前先操作，而被证监会秋后算账。　

　　进一步看，越细致的操作细则，有时反而会造成机会上的不平等。比如关于准入门槛，按目前市场的理解，券商净资本要达到一定数量级（大约50亿元），才可能获得融资融券的业务牌照。但这一门槛的设定，虽然有监管部门对券商风险承受能力的考虑，但这硬生生地将更需要通过业务创新获得壮大的中小型券商彻底封杀在外。

　　有业内人士认为，如今的无券商上报、无旁人喝彩以及普遍的等待观望心态，使得融资融券工作显得极为被动，而这对整个证券行业的发展有害无益。...