持股还是持币过节?给你三大理由

编者寄语#e#

　　[编者按]:历来在大假之前，持股过节或者持币过节都是投资者关注的热点。历史证明，节日过后，市场总是涨多跌少。但是今年的大假有些特别，因为A股市场的涨跌不仅受到自身消息面的影响，而且还将受到周边市场的影响。但无论周边股市怎样波动，有一点可以确定，刚刚出手救市的管理层，节后不会给出利空，这将是节后保持上行的重要支撑。今天的交易结束后，黄金周假期就开始了，这将是个很好的休整期，可以理清思路，决战最后三个月。

　　===大盘综述===

　　三大理由助推节后行情 十月五大板块有望飙涨

　　===市场分析===

　　震荡洗盘为节后行情做准备

　　不缺反弹后劲 就等港股拉升

　　===政策消息===

　　温家宝：将及时调整政策 保持资本市场稳定

　　华盛顿互惠被FDIC查封接管 成美史上最大倒闭银行

　　融资融券既有技术障碍 也有利空之嫌

　　===后市走势===

　　增持封杀下跌空间 盘升成为主基调

　　"9·19"激情犹在 红十月呼之欲出

　　===操作策略===

　　金融时报：不妨持股过节

　　#p#三大理由助推节后行情 十月五大板块有望飙涨#e#

　　三大理由助推节后行情 十月五大板块有望飙涨

　　今日消息：据消息人士透露，作为救市的一揽子计划，除9月18日公布的三大救市政策以外，目前证监会抽调专人成立小组正与央行紧急磋商，可能将允许央企和上市公司发债，融资用于增持或回购上市公司股份。

　　沪深证券交易所26日分别发布《关于做好上市公司2008年第三季度报告披露工作的通知》，要求所有主板上市公司和中小板上市公司在10月31日前完成2008年第三季度报告的披露工作。通知特别提到，上市公司大股东及其一致行动人提出股份增持计划及截至报告期末股份增持计划，季报中应披露实施情况。

　　一熟悉相关计划内幕的政府官员透露，鉴于股价一路暴跌，加之成交量锐减，国务院已经批准证券监管机构允许融资融券计划。

　　由美国总统布什邀集两党总统候选人和国会领袖25日下午在白宫举行的"白宫峰会"，至当地晚八时为止，仍未就拯救美国金融危机方案达成协议。

　　分析员观察到，从盘面上看，两市个股跌多涨少，尤其是近来带动股指强劲反弹的"中"字头指标股盘中纷纷出现调整，中石化、工行、人寿等指标股均出现杀跌走势，对指数拖累明显。受中国国务院已批准融资融券交易传闻刺激，午后中信证券、海通证券、长江证券、辽宁成大等券商股和券商概念股再度全线走强。地产股表现相对强劲，万科A、招商地产、金地集团等盘中均逆市走强。美尔雅、弘业股份、中大股份等股指期货概念股今天继续保持活跃，午后逆势上攻，出现翻红走势。海欣股份、中山公用等部分券商概念股在辽宁成大的带动下也保持相对强势。而前几日活跃的旅游股则领跌，北京旅游、西藏旅游、峨眉山、黄山旅游、首旅等都在跌幅榜前列，另外，航天军工板块也上演了见光死局面，上午整个板块跌幅达5%。近期多头主力的金融股全面下跌,中国平安游离在跌停板位置,深发展,南京银行,华夏银行,中国人寿等跌幅均超过4%。

　　分析人士认为，十一国庆长假在即,不少投资者采取谨慎态度,而周边股市涨跌变化较大,最关键的是美国政府关于7000亿美元救市方案的表决结果仍未明确,众多的不确定因素使得市场多空双方出现一定的分歧。短期来看,沪指在30日均线附近得到良好支撑,建议继续密切关注30日线。

　　分析人士认为，尽管目前来看市场依然处于熊市当中，当前的上涨只能定性为反弹。但在大盘没有出现明显的变盘信号之前，行情还是比较安全的。从月线角度来看，本月收出了一个长下影，这意味着即便十月无法收红，但也会有冲高过程。因而，目前可安心持股过节。上周五，连续下跌的股市终于在利好的刺激下出现了绝地反击，由此1800点也可被看做是管理层对于股市的最后底线。对于这次利好引发的反弹，市场预期汇金入市等三大利好只是开始，后期管理层还将打出一系列组合拳。此外，目前盛传国庆后，融资融券有望正式出台。节后的利好预期，是投资者持股过节的一个重要理由。

　　历来在大假之前，持股过节或者持币过节都是投资者关注的热点。历史证明，节日过后，市场总是涨多跌少。

　　两年牛市期间，大假过后市场上涨自不待言，仅有2007年春节过后的第二个交易日出现了单日超过8%的大跌。而即便是在2006年之前的熊市当中，大假过后也是上涨多于下跌。2005年春节过后，市场在保险资金获准独立入市操作的利好下小幅上涨，随后几个交易日保持上涨;2004年国庆过后首个交易日上涨1.89%;2003年国庆过后首个交易日上涨0.33%。

　　今年的大假有些特别，因为A股市场的涨跌不仅受到自身消息面的影响，而且还将受到周边市场的影响。但无论周边股市怎样波动，有一点可以确定，刚刚出手救市的管理层，节后不会给出利空，这将是节后保持上行的重要支撑。今天的交易结束后，黄金周假期就开始了，这将是个很好的休整期，可以理清思路，决战最后三个月。

　　#p#震荡洗盘为节后行情做准备#e#

　　震荡洗盘为节后行情做准备

　　国庆降临，笔者感谢大家的支持，提前祝大家节日快乐!

　　当昨天大盘突破了前期高点2270点之后,快速上攻到了2333点,与笔者预测的极限阻力误差了17点,根据技术的要求，当一波涨势面临28%的调整位时，就必然会出现震荡，更何况任何技术位置的突破，都要用回抽来确认，所以，昨天冲高离场是正确的选择。

　　今天虽然有美国救市计划的利好，大盘还是走的很标准，在获利盘回吐的压力下，回抽了前期高点，在2270点初步止跌，在反弹中如果没有后续资金入场，大盘将继续寻求支撑;由于今天是周末，也是本月的最后一个交易日，要面临国庆长假了，主力入场意愿明显不强，技术上60月平均线非常重要，收盘如果在2288以上，10月份攻击5月平均线，将非常轻松了。

　　从技术上分析，60分钟的8小时平均线位于2260点附近，MACD的红柱已经缩小，KDJ指标也已经回头，只有SKD指标继续向上。综合结论：大盘处于上下都有可能的境地，支撑8小时平均线一旦跌破，可以在5日平均线2245点附近介入，极限支撑2230点，突破2300点，有望继续上攻。

　　笔者建议：由于节日期间不确定因素很多，获利的朋友，建议你轻仓过节，前期铁亏损的朋友，逢调整时继续介入煤炭板块和医药板块，尽量选择已经公告业绩增长的股票，以回避大盘调整的风险，请密切注意中信证券的风向标作用。(寂寞先生博客)

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　　不缺反弹后劲 就等港股拉升

　　今日沪深两市微幅跳空高开，沪市随即回补缺口，并在早盘前一小时围绕昨日突破的几个均线关键点反复震荡，深市在开盘后未予及时补缺，而使其上攻30日均线未果，对沪市有一定的拖累，盘中震荡频频，只因港股A股化走势的后市未明。早盘的缩量表明主力机构的持股信心很足，广大投资者拟应效法，别被震出局外。

　　本博在上一文中分析了不利于沪市今日强攻2380点的几个负面因素，从消息面来看，1.美国的7000亿美元就是计划已经得到国会达成共识，通过该方案只是时间问题，周四美股以涨幅1.82%及时作出反应，这在很大程度是会缓和全球股市的紧张气氛，有利于恢复短期市场信心;2.但港股今日低开低走，美股的上涨还没有在港股的盘面中得到正面反应，港股的10日均线于盘中一度被击穿，走势多有诈，表现出港股A股化，这对A股市场带来一定的影响;3.再看深市方面，早盘以3点只差未回补缺口，以及上攻30日均线信心不足，造成反弹犹豫，同时使得沪市低位震荡，以等待深市的补缺;4.获利回吐盘在大盘回调中涌出，表明出部分投资者持股过节的信心不足……上述的几个因素都包含在了两市早盘的走势中。

　　然而，在对早盘下跌个股的分析中，本博关注到一个非常重要的现象，这就是：在下跌幅度超过2%的个股里，仅有3只个股(中国平安、中国南车、深发展、新兴铸管、)属于权重指标股、大盘蓝筹股，这在早盘跌幅超过2%的500只个股中占比极其微小，这表明以权重指标股和大盘蓝筹股为领涨动力的本次触底反弹远远还没有到头，也就是说与主力机构的获利预期还差得很大，这预示着发力反弹的后劲还相当的足。据此，本博建议场内投资者坚定持股信心，不要在反弹大戏的正戏还没有正在开演时退场。

　　本博提醒几个注意点：1.港股在美股周四上涨的利好下走出破位(击穿10日均线)走势系为技术骗线;2.沪市盘中围绕下档支撑均线反复震荡，也系技术骗线，午市均将收复并站稳;3.午市的深市大盘上攻30日获得成功，则沪市将加速上攻2300点，并将收光头日、周阳线，月线的下影线将超过500点(史上最大月下影线)……能否走出第3点走势，午市中拭目以待。(股市观察家)

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　　温家宝：将及时调整政策 保持资本市场稳定

　　国务院总理温家宝当地时间24日在纽约与美国经济金融界人士举行座谈，就发展中美经贸关系和当前美国和世界经济金融形势交换了看法。

　　温家宝说，中美经贸关系的迅速发展不仅使两国和两国人民获得了巨大利益，实现了互利共赢，也促进了世界经济发展。当前世界经济面临诸多挑战，中美加强对话合作，增进互信具有重要意义。希望美方承认中国的完全市场经济地位，放宽对华高技术出口管制，从根本上缓解中美贸易不平衡问题。我们愿同美方拓展在投资、能源、环保、气候变化等领域合作，加强宏观经济政策协调，共同反对任何形式的贸易保护主义。

　　温家宝说，美国次贷危机引发了国际金融市场剧烈动荡，全球经济前景不容乐观。同时也应看到，过去几十年，世界经济历经风风雨雨，最终都渡过了危机，实现了新的发展。今天，国际社会抵御金融风险的能力不断增强，经验更加丰富。面对危机，关键是要鼓起勇气和信心，这比黄金更重要。

　　我们注意到美国政府和金融界已为稳定国内金融市场采取了一系列重要措施，希望能尽快收到积极成效。中国也将根据经济形势变化，及时调整政策，加强宏观调控的灵活性、针对性，保持宏观经济稳定，保持金融市场稳定，保持资本市场稳定。我们愿与美方加强协调与配合，也希望世界各国团结一致，克服困难，共同维护国际金融市场的稳定。这对美国有利，对中国有利，对世界也有利。

　　与会的美国经济金融界人士有：纽约联邦储备银行行长盖特纳，花旗集团董事长、美国前财长鲁宾，美中贸易全国委员会主席、陶氏化学公司董事长利伟诚，诺贝尔经济学奖得主、哥伦比亚大学教授斯蒂格利茨，美国外交关系委员会主席哈斯。他们谈了对当前美国金融危机的看法，就如何应对这场危机提出建议。他们认为，目前美国金融危机持续时间长，波及面广，其影响已超出金融领域。应对这场危机需要信心，采取有效措施。此外，要从危机中汲取教训，大力改革银行机制，加强监管。各国要加强合作，共同应对危机。中国是世界经济和金融体系的稳定和促进因素。在当前形势下，中国经济保持平稳较快发展，是对世界的重要贡献。他们表示，保持美中经贸关系健康发展符合两国利益，也有利于世界。美中应加强对话协调，扩大合作。美国公司对中国经济发展前景有信心，愿继续增加对华投资。(上海证券报)

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　　华盛顿互惠被FDIC查封接管 成美史上最大倒闭银行

　　据彭博新闻社9月25日报道，全美最大的储蓄及贷款银行--总部位于西雅图的华盛顿互惠公司(Washington Mutual Inc.)，已于当地时间星期四(25日)被美国联邦存款保险公司(FDIC)查封、接管，成为美国有史以来倒闭的最大规模银行。美国全国广播公司财经频道(CNBC)率先报道了这则消息，但是没有援引任何消息来源。

　　美国全国广播公司财经频道并在报道中表示，美国联邦存款保险公司将寻求出售华盛顿互惠银行1300亿美元存款基本额。全国广播公司财经频道并透露说，其中一部分将被售予摩根大通公司(JPMorgan Chase & Co.)，但是报道没有披露出售给摩根大通的具体金额。

　　华盛顿互惠银行由于不堪承受惨重抵押贷款损失，此前曾决定求售，并委托高盛集团及摩根士丹利为其寻买家，美国政府也竭力撮合，曾经的潜在买家包括花旗集团、汇丰控股、摩根大通，以及富国银行等。但是由于金融危机日益惨烈，华盛顿互惠银行最终依旧难逃倒闭厄运。

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　　融资融券既有技术障碍 也有利空之嫌

　　昨日，市场风传融资融券业务有望在国庆后提交方案，"T+0"试点也将同时推出。受消息刺激，券商股集体暴涨。

　　9月初，证监会就《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》向社会公开征求意见，明确了融资融券具体业务申请流程。市场也一直憧憬融资融券将成为管理层下一步的救市措施。

　　究竟融资融券对证券公司是否利好?对市场是否利好?目前对券商股的炒作是否仅是借朦胧预期的短炒?

　　试点传言 券商股集体躁动

　　昨日，有媒体报道，上交所本周三召集上海各家券商融资融券和风控部门的负责人紧急商议推出事项，就融资融券实施方案递交前作最后修改。报道还称，中信证券将成为首批试点券商之一，而海通证券也准备就绪。

　　该消息昨日引发券商股的集体暴涨。昨日早盘，券商股甚至出现全面涨停的景观。最终，尽管只有中信证券(600030，收盘价23.08元)和海通证券(600837，收盘价19.66元)两家涨停，但其余券商股涨幅也都超过9%。

　　昨日，记者就融资融券推出的消息向多家券商求证。从了解的情况看，大型券商的确在为融资融券业务做积极准备，其他中小券商则没有任何动作。一位券商高层人士表示，"融资融券推出初期，肯定只有个别券商开始试点。"

　　据他透露，"之前市场传闻的三家试点券商是中信、海通与建银投资。目前，试点规模可能扩大，前两批试点券商甚至可能达到近十家。"

　　既有技术障碍 也有利空之嫌

　　昨日券商股集体暴涨，市场资金的疯狂追捧似乎也是对融资融券未来怀着美好的憧憬。那么，融资融券业务的推出，真的就对券商股构成实质性利好吗?

　　一位分析人士对融资融券即将推出的传闻持不同意见，该人士认为，目前利率尚未实现市场化，这将是融资融券推出前需要解决的一个技术障碍。且融资融券即便推出，投资者也不见得能融到太多资金，而如果投资者大量融券做空，反而给市场构成利空。

　　不过，西南证券行业分析师王大力认为，融资融券对龙头券商的推动作用还是比较明显。首先，融资融券本身的佣金与利息收入将增加券商收益。同时，可能从其他无此资格的小券商分流来部分客户。此外，融资融券本身是信用交易，市场整体上有了增量，交易量的增加对所有券商都是利好。不过，对于中小券商而言，短期内也面临客户流失到大券商的挑战。

　　短期涨幅较大 谨防预期落空

　　尽管大多数研究员认为融资融券推出对证券公司将构成短期利好，但目前来看，经过连续炒作后，券商股的短线涨幅不小，后市随时将出现调整。

　　中信证券在昨日涨停之后，本周累计涨幅已达29%。从15.42元的最低点算起，累计涨幅更是接近50%;海通证券的累计涨幅也高达49%。

　　中金公司研究员王松柏认为，融资融券业务有放大股票交易额和证券公司利息收入的双重作用。但融资融券的推出时间和具体细节仍有较多不确定性，对股票交易额的短期影响也十分有限。一旦出现融资融券的推出效果低于预期或推出预期落空的情况，券商股股价有继续走弱的可能。(每日经济新闻)

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　　增持封杀下跌空间 盘升成为主基调

　　自三大利好政策出台以来，五个交易日中两市股指的涨幅分别为21.19%和12.40%，上证指数自最低点1802点到昨天收盘的涨幅达27.47%，形势十分喜人。然而，大部分投资者在长期弱市中已形成逢反弹减仓的操作习惯，即便如基金这样的机构投资者也未能免俗，据TopView数据显示，上周五的大盘涨停中，基金净卖出34亿元。但随着股指逐渐走高，逢"高"减仓一次一次将肉割在地板上。目前究竟如何应对股指的上扬，应该从本轮行情产生的背景以及行情的性质上加以分析。

　　行情并非短线反弹

　　虽然本轮行情的起因是三部委的联手维稳措施，但行情的发展并非简单的政策刺激下的短线反弹。从三大政策出台前的市场环境看，市场信心已严重缺失，股指自6124点下调至1802点，跌幅超过70%，尽管在全球经济、金融动荡中，国内经济增速减缓几成定局，但经济增长的趋势依然未变，经济增速的减缓是宏观调控的重要目标，CPI的回落正是宏观调控的目标所在，大可不必过度担心。

　　大盘自6124点下跌的主要原因是市场估值严重偏高以及大小非解禁对市场的冲击，然而市场大幅下跌已将市场中的泡沫挤压殆尽。据数据显示，在去年股指高点的10月16日，沪深300成分股市盈率高达69.62倍，而在9月18日，沪深300成分股的静态市盈率已降至14.54倍，市净率低至2.32倍，按2008年半年报计算的动态市盈率更是降至11.24倍的水平。然而，即便在这种低市盈率的水平上，股指仍然呈现单边下跌的走势，在悲观的预期中，博傻式杀跌不断，仿佛只要卖出就可以在更低的点位补回，丝毫不顾大盘下跌带来的价值水平提升，同时也过度夸大了大小非解禁对市场的冲击。从三大维稳举措看，印花税的下调降低了投资者的交易成本，鼓励上市公司控股股东和高管增持和回购将市场担心的大小非解禁抽血的压力转化为注资的动力，汇金公司对三大行的增持显示出国家维持金融安全、稳定的决心。三大举措对市场非理性的博傻式杀跌形成巨大威慑，有的放矢的维稳举措是促成市场价值回归的重要保障。

　　股指有望震荡上扬

　　从证监会8月28日发布增持新规以来，已先后有42家上市公司的控股股东和高管通过二级市场进行了增持，在此示范效应下，不排除后续会出现更大规模的增持行动，此举大大封杀了市场下跌的空间，在信心逐渐恢复时，股指震荡走高，再现易涨难跌的良性运行格局并非奢望。

　　由于本次行情源于汇金公司和上市公司控股股东的增持，只有业绩优异、成长性良好的上市公司才会获得投资者的青睐，在股指回升已达20%的情况下，板块和个股的分化难以避免，上市公司的业绩和成长性才是投资者择股的最重要依据。

　　投资者择股时不宜以绝对跌幅来衡量个股的投资价值，在后市的操作中仍应回避煤炭、有色金属、钢铁、汽车等行业景气度明显下滑的板块。2008年上半年，不少机械企业通过技术进步和产品结构升级成功抵御了钢价上涨的压力，近期钢铁价格的持续下跌将大大减轻机械制造行业的成本压力，对整个机械行业构成利好，投资者可选择A、H股价严重倒挂的优质品种。

　　汇金公司对三大行的增持有效地提升了整个银行板块的价值中枢，成长性突出的股份制商业银行面临较大的补涨行情，浦发银行、招商银行也可作为投资者的重点关注对象。(上海证券报)

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　　"9·19"激情犹在 红十月呼之欲出

　　随着"9·19"井喷渐趋平静，不少投资者本以为此轮反弹行情会再次"弹"花一现，但昨天股市再起波澜，沪市再度放量至886亿元，并在盘中攻上2300点，最后报收于2296点。由于"9·19"行情激情犹在，红十月已经呼之欲出。

　　⊙世基投资 王利敏

　　"9·19"行情仍在延续

　　由于历史上的井喷行情多次表现为短命行情，所以当本周一大盘冲高至2269点受挫，大盘逐日回调、成交量萎缩后，不少投资者对行情的延续性很悲观。本周三尾盘由于石化双雄拉升，股指回升，投资者更多的将此看成是在博消息。

　　昨天大盘稍稍低开即出现快速拉升，石化双雄买盘大手笔入场，金融板块全线活跃，大盘上午就快速冲上2300点，最高冲至2333点，成交量放大到519亿元。午后由于成交量没有持续放大，大盘小幅回落，但股指还是比上一个交易日大涨了80点，更重要的是破了前高点2269点。

　　大盘在平静了数日后，昨天为何再起波澜?原因在于三大利好政策正在实实在在的贯彻中。我们注意到，大盘本周一冲高受挫后，周二即传来中石油控股股东增持6000万股股份的消息;周二大盘继续下跌后，次日又传来汇金公司分别买入工中建三大银行股、中煤能源等多家公司增持股份的消息;昨日又传来联通增持5000万股股份的消息。

　　短短几个交易日，汇金公司和央企的举动不得不让投资者感到这是一次实实在在的救市。昨天沪深交易所发布新修改的有关规定，表明大股东增持刚刚拉开序幕。

　　历史上的几次超跌反弹

　　投资者之所以对"9·19"井喷行情心存疑虑，很大原因是与前几次井喷行情来去匆匆有关，如2002年的"6·24"行情、今年的"4·24"行情。但人们没有注意到"9·19"与它们之间的重大区别，一是政策的力度不一样，前两次分别是叫停国有股减持和降低印花税，这次属于财政部、国资委、汇金公司共同行动的"组合拳";二是大盘下跌的位置大不相同，"6·24"发生在大盘从最高点下跌35%的位置，"4·24"是大盘下跌了51%的位置，而"9·19"则是在大盘暴跌了70%以后。

　　其实，历史上与"9·19"最具可比性的是另外三次，分别是1429点到386点(暴跌72.99%)、1558点到325点(暴跌79.1%)以及2245点到998点(暴跌55.6%)。暴跌后，第一次和第三次分别涨到1558点和6124点，创出历史新高，第二次则从325点大幅反弹到1052点，然后回落到500多点构筑底部。

　　所以，虽然"9·19"后大盘很难在较短时间内创出历史新高，但即使与第二次暴跌后的走势比，我们也没有理由过度悲观。当时大盘从1558点跌到325点，最终反弹到1052点，跌了1233点后反弹了727点，幅度为59%。按照这个比例，本轮反弹的技术目标位可以达到4300点，退一步讲，即使反弹三分之一，也可以涨到3200多点。因此，投资者有必要调整对本轮反弹的预期。

　　红十月不会是奢望

　　今天的交易结束后，我们将步入十月行情。回顾近几个月的行情，红五月成了泡影，6月成了暴跌之月，红七月仅仅拉出阳十字星，8月、9月更是加速下跌，只是从"9·19"开始，大盘终于出现了止跌的迹象。

　　虽然"十一"期间周边市场的动荡会对节后的A股市场产生一定的影响，但由于政策利多组合拳的积极作用刚刚展现威力，估计A股市场很可能走出相对独立的走势。从市场面看，由于央企拉开增持的序幕，对行情影响最大的供求关系已经明显改善。据统计，自8月份证监会公布有关增持规定后，已经有42家公司大股东增持了股份，随着越来越多的权重极大的央企加入增持大军，大盘的下跌空间明显被封杀。我们相信，看到这种情况，小非的减持势头也会有所收敛。一旦行情向上，仓位几乎处于历史最低位的基金群体将不得不成为追涨后备军。所以，经历了近一年的持续下跌后，人们完全有理由期待红十月的到来。(上海证券报)

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　　金融时报：不妨持股过节

　　正像大家所期望的一样，反弹行情仍在继续。国庆长假近在眼前，综合各方面因素分析，长假后A股市场还将在振荡中走高。因此，持股过节是不错的选择。

　　应当承认，目前市场的外部环境并不令人乐观。在这样的背景下持股过节，依据是什么呢?

　　风景这边独好--中国将在未来一个时期成为经济稳定增长的典范。美国次贷危机引起的金融风暴重创了西方金融体系。中国固然不能独善其身，但中国作为一个相对独立并且持续稳定发展的经济体，完全可以通过自己的努力渡过难关。市场普遍预期长假后还会有利好政策出台，股市也将增加新的活力。可以肯定，未来若干年，中国在全球经济发展中将展现出别具一格的风彩，这就是我国股市稳定发展的最根本的原动力。

　　"政策底"与"市场底"的契合。有观点认为，沪综指1800点是"政策底"而非"市场底"，只有市场"自由落体"式地跌到它想到达的低点时，真正的底部才会显现。这种看法显然值得商榷。市场底部的确要通过下跌来确认，但这并不表明市场这种发现自身价值的功能就完美无缺。通过合理适度的干预来修正市场某些过激的行为是非常必要的。纵观历史，亚当·斯密"无形的手"和凯恩斯"有形的手"这两种经济思想之争，孰是孰非至今尚无定论，而世界上至今也没有哪次经济风波是靠"一只手"来平息的。"政策底"与"市场底"其实有着较强的一致性，不应把二者分割、对立起来。

　　持股过节不仅来自信心，也符合市场自身规律。在为期近一年的大调整中，A股指数已经缩水三分之二。三大利好出台后，市场出现了两种情形：一是场内被套者包括机构投资者因浮亏巨大，思涨已成大势;二是相当一部分已经空仓或者离场的投资者急于进场抢筹搏短差，许多证券投资基金仓位甚至还在非常低的水平。面对三季报披露临近和第四季度乃至全年业绩的压力，轻仓的基金必然要握有筹码。基金大规模建仓对市场意味着什么不言自明。

　　节后A股市场向好并非意味着这个市场就平安无忧了。全球金融风暴的发展、我国国民经济发展的走向、宏观调控作用的程度、上市公司经营管理及财务状况、国际热钱对我国市场的冲击以及突发性地缘政治事件等，都将不同程度地影响A股市场的涨跌。特别是在反弹行情发展到后期时或大幅振荡时，广大投资者更需要密切关注个股动向，以防范操作风险。