[造船行业]造船行业：新船投资回报率与期租运费毛利率分析

　　行业新闻

　　9亿美元“航母”--国内造船最大订单在大连签订

　　大连海昌签下国内造船合同最大单笔订单，打造民营运输业“航母”级船队。

　　月22日上午11时，大连海昌集团有限公司与九江银星船舶重工集团有限公司在大连香格里拉大饭店举行了建造20艘6万吨级散货船签字仪式，总造价9亿美金。这是我国目前签订造船合同的最大订单，额度之大在国际上也实属罕见。副市长戴玉林出席了签约仪式。

　　此次20艘新造船的签订是大连海昌集团有限公司继2002年订造4艘30万吨级VLCC油轮后的又一次力作。全部船舶建成后，海昌集团船队规模将成为国内一流的散货船船队，年运输量超过千万吨。在未来几年中，大连将有望拥有一支国内民营运输业“航母”级的船队。这意味着大连企业已不再满足参与者的身份，而是要在国内民营运输业中成为佼佼者。从1992年经营石油贸易起步，大连海昌集团已发展成为集石油贸易、船舶运输、房地产投资、商业旅游四大支柱产业为一体的综合性跨国集团。

　　简评：尽管目前全球干散货新船订单已占到现有船队规模的64%，但干散货航运市场的暴利行情依然对船东产生了较大的吸引力，尽管有新船交付延迟、弃船等诸多因素，但考虑到船厂手持订单的规模，未来干散货航运市场的行情依然不容乐观。

　　韩进海运进一步发展干散货船队

　　据报道，韩进海运近期将在中国新时代船厂订造2艘11.5万吨级散货船，每艘造价约在6500万美元，预计2010年交付。据悉，韩进海运近年加快干散货船队发展步伐。去年，公司累计订造了10艘干散货新船，其中包括4艘8.2万吨和6艘18万吨船。此外，韩进海运接手Keoyang海运后，将新增6艘大型干散货新造船和17艘运营船运力。根据计划，至2013年，韩进海运经营的干散货船队规模将提升至250艘。

　　简评：干散货的暴利行情使得船东的订船热情得到持续。

　　中东各国投入巨资建设海港

　　据中东地区海港建设研究公司的一份报告显示，中东地区用于新建和扩建海港的投资资金将达到330多亿美元。

　　该报告指出，目前中东在建和扩建的海港项目有50多个，总投资超过330亿美元，最小的项目投资在8000万美元以上，最大的项目投资额达50多亿美元。其中，沙特阿卜杜拉经济城海港项目是中东最大的海港投资项目，总投资额达55亿美元;紧随其后的是阿布扎比工业区哈里发港口项目，投资25亿美元;其他大型海港项目还有利比亚萨尔特港口建设项目，投资额为20亿美元;卡塔尔拉芳角海港项目，投资额为12亿美元;阿曼达基姆海港项目，投资额11亿美元;科威特布比延岛海港项目，投资10亿美元;沙特祖尔角港口项目，投资7亿美元;沙特吉达伊斯兰港集装箱码头扩建项目，投资4.5亿美元;阿曼卡布斯港扩建项目，投资4亿美元。

　　中东地区国家之所以投入巨资建设海港，是因为全球对中东地区的石油、天然气需求增加，加之中东地区经济增长和基础设施建设快速发展，货物运输量不断加大，特别是从中东到欧洲、东亚、美洲的远洋运输量增加较快，需要发展大型海港。此外，中东地处欧亚非洲的交通枢纽，货物中转运输需求很大。

　　简评：受益于全球经济发展对石油的旺盛需求以及近期的油价高企，中东诸国积累了相当的“石油美元”财富，一方面考虑到全球对石油的旺盛需求使得中东地区的航运周转量增速较快，加强港口建设将满足航运需求;另一方面，港口建设将进一步刺激当地与全球的经济互动，以促进除能源之外的其他行业的发展。

　　2007年意大利货船部分订单转向中国

　　意大利外交部网站7月16日报道，根据意大利驻韩国使馆和意大利对外贸易委员会驻首尔办事处的统计与调研，2007年韩国对意大利出口下降3.1%，导致这种小幅下降的原因是意大利的货船商将一部分船只订货意向转给中国造船商，使韩国造船业损失一部分对意出口。当然，韩国的一些造船商的能力已经饱和。

　　简评：事实再次证明，全球造船业的中心正逐步由韩国转向中国，但中国造船业急需解决的问题是有“量变”到“质变”的转化。

　　特种浮吊船赴港交付

　　从上海吴淞出入境边防检查站获悉，世界最大的7500吨特种自动力浮吊船“蓝鲸”号已交付使用，7月21日开赴香港交船。

　　据悉，这座“水上大力士”由振华港机研制，全长241米，宽50米，型深20.4米，总吨位64110吨，起重吊梁高98.1米。该轮被香港中海油服公司购得。该轮共有人员115人，其中包括海员18人，吊机操控人员33人，工程师30人，港机工作人员11人。

　　简评:振华港机在集装箱起重机业务增速趋缓的背景下，积极寻找新的突破口，受益于油气开采趋于深海化，海上重型机械的需求日益旺盛，振华港机也将海上重型机械作为新的发展方向，尽管目前已在海上大型浮吊方面取得了突破，但大型浮吊的市场相对较小，公司未来在海上重型机械业务方面的发展仍然有待观察。

　　干散货船：本周Capesize期租运费继续下滑，导致Capesize期租运费毛利率由上周的82.57%进一步小幅回落至82.01%。

　　油轮：由于本周VLCC期租运费及新船造价均与上周持平，因此本周VLCC期租运费毛利率与上周持平，仍为46.61%。

　　改装船：本周单壳VLCC改装为双壳VLCC的期租运费毛利率与上周持平，仍为35.25%;本周单壳VLCC改装为VLOC的期租运费毛利率继续回落，约为74.99%。