收复2700,加重仓位的时刻到了?

编者寄语#e#

　　[编者按]:受昨夜美股继续大举反弹的刺激，上午大盘再度重演了昨日冲高回落走势，但是市场信心的缺乏、量能的不足还是使得指数此后盘中一路震荡走势，下午开盘后，伴随着中国神华、神火股份等煤炭股的跳水，大盘出现翻绿走势，煤炭股成为今天的杀跌主力，但是中石油、中石化仍顽强支撑着，午后大盘风云突变，个股全面暴拉导致大盘出现一波超级强势反弹，2700点关口再度失而复得。

　　===大盘综述===

　　尾盘超级拉涨玄机何在 牛熊交替 头肩底渐成型

　　===市场分析===

　　周末情绪左右大盘走势

　　加重仓位的时刻到了?

　　A股市场寻底之路艰难而漫长

　　===宏观消息===

　　CPI和PPI仍居高位 从紧基调预计不变

　　房地产或将绑架中国经济

　　===主力动向===

　　6月QFII增仓迹象明显

　　海外基金向重庆地产"抛媚眼" 新一轮抄底开始

　　石化双雄支撑大盘 高价概念乘机逃窜

　　===板块聚焦===

　　农业板块资金已出逃?

　　奥运股真的与奥运毫无关?

　　等待政策 地产股仍处于俨冬时节

　　===后市走势===

　　奥运板块该回避?短期大盘怎么走

　　投资价值显现 市场暗合998行情

　　===操作策略===

　　弱市中我们能做什么

　　耐心等待底部夯实最后一根桩基

　　动态平衡中高抛低吸

　　#p#尾盘超级拉涨玄机何在 牛熊交替#e#

　　尾盘超级拉涨玄机何在 牛熊交替 头肩底渐成型

　　今日消息：记者从权威人士处获悉,目前有政府高层在广东等省份调研,其中"股市下跌对于经济负面影响"、"如何有效救市"是其中重要内容。

　　中国证监会前主席周正庆在某论坛上指出，中国经济并未出现大的问题，基本面是好的，面对近期股市非理性下跌的局面，有必要提高认识，统一思想，要运用经济的、法律的、行政的各种有效手段去调控股市，推进资本市场稳定健康发展。

　　深陷市场传闻与指责声中的中国平安终于"忍无可忍"，对传闻一一回击。在昨日中国平安2008年第二次临时股东大会结束后，平安集团董事长马明哲、总经理张子欣、常务副总经理孙建一等3名高管就税收、薪酬、投资富通浮亏等敏感话题对媒体做出了回应。

　　分析员观察到，受昨夜美股继续大举反弹的刺激，上午大盘再度重演了昨日冲高回落走势，但是市场信心的缺乏、量能的不足还是使得指数此后盘中一路震荡走势，下午开盘后，伴随着中国神华、神火股份等煤炭股的跳水，大盘出现翻绿走势，煤炭股成为今天的杀跌主力，但是中石油、中石化仍顽强支撑着，午后大盘风云突变，个股全面暴拉导致大盘出现一波超级强势反弹，2700点关口再度失而复得。盘面上，两市个股分化依旧，尤其是昨日"异军突起"的医药板块今日更是处于跌幅居前。中小板由于今天大盘股表现相对较强，因此中小市值个股跌幅相当大，前期一直被市场看好的煤化工板块今天以接近4%的跌幅居跌幅第一。金融、石油石化、旅游等板块目前涨幅相对居前，而煤炭开采、农业、医药等则走势骗弱。前期表现活跃的农业、奥运、创投、节能环保以及新能源等题材类个股由于短线获利丰厚则一度纷纷出现调整。

　　分析人士认为，尽管早盘股指一度与昨日走势类似，大盘高开后逐浪走低，但国际原油价格的持续回落已经减轻了全球能源危机的担忧，近期的大跌使市场风声鹤唳、草木皆兵，股指的高开冲高被投资者视为难得的减仓良机，但股指实际上并没有改变在2550-2900区间震荡筑底的态势，国际原油价格的下跌对使市场获得良好的基本面支持，大盘目前构筑头肩底右肩的可能性较大，在市场牛熊交替阶段，过于频繁的短线操作难以取得太大的收获，选择价值被严重低估的优质个股才是降低风险等待收获的较佳操作策略。 (中财网)

　　#p#周末情绪左右大盘走势#e#

　　周末情绪左右大盘走势

　　今日沪深大盘双双高开,沪指开报2711.74点,上涨26.96点;深成指开盘报9379.43点,上涨91.06点,两市共有898家上涨,707家持平,196家下跌,两市共成交3.5亿元,较上昨日减四成。

　　周末情绪左右大盘走势

　　在美国股市大幅反弹的背景下，昨天A股高开低走，收盘跌破2700点，前期强势的奥运和农业板块大跌导致市场缺乏做多信心。从今天的消息面来看，专家分析，因为国内通胀压力依然不容乐观，从紧货币政策的基调可能不会发生变化。而因为油价倒挂，中石化系业绩大变脸。但与此同时，华夏银行(600015)业绩大增，国际油价接连三天大跌，美股连续展开报复性反弹，航天军工和3G等板块有望短线活跃填补热点空白，预计短线有望反弹，但周末情绪将令反弹高度有限。

　　经济放缓迹象显现通胀压力依然紧逼

　　国家统计局17日公布了我国上半年经济运行数据，其中，GDP增速同比回落，CPI和PPI则双双增长。数据显示，上半年国内生产总值(GDP)130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点。6月居民消费价格总水平(CPI)同比上涨7.1%，较5月份回落了0.6个百分点。不过，1-6月CPI总体上仍大幅上扬了7.9%，远高于年初设定的目标值4.8%。 6月份工业品出厂价格指数(PPI)同比上涨8.8%，增速高于5月份的8.3%;上半年1-6月的整体涨幅达到7.6%，比上年同期高4.8个百分点。

　　我国持有美国国债规模达5065亿美元

　　尽管美国住房抵押贷款危机警报又起，但中国对美元资产投资仍未减少。美国财政部最新公布的国际资本流动报告显示，截至今年5月，中国共持有美国国债5065亿美元，较4月份增持45亿美元。这也是我国连续第三个月对美国国债进行增持。同时，5月份我国净增持美国长期有价证券355.90亿美元，在国外投资者中，当月增持规模名列第二 。

　　中石化半年报净利润预减50%以上

　　受成品油和原油价格倒挂影响，炼油业务板块亏损严重的中国石化(600028)今日发布半年报业绩预减公告，预计净利润比上年同期下降50%以上。中国石化去年上半年实现净利润349.25亿元，每股收益0.403元。今年以来，国际市场原油价格持续在每桶100美元以上，甚至一度超过每桶140美元，而境内成品油价格受到控制，出现和原油价格倒挂的情况。中国石化称，由于采取多项措施保障境内成品油市场供应，致使公司炼油业务板块严重亏损，上半年整体业绩同比大幅下降。

　　统计局公布年中数据:四大因素增加通胀压力

　　"第一是国际因素"，李晓超在上半年国民经济运行情况新闻发布会上说。今年以来，世界各国价格可以说是普遍上涨。近两个月，包括发达国家、发展中国家的CPI都在冲高，有些达到了十多年以来的较高水平。同时，国际初级产品特别是石油和粮食的价格，今年以来增长都在30%以上。据有关国际组织统计，6月份国际能源价格环比上涨8%。其中，石油上涨7.2%，煤炭上涨19.9%。在我国开放度越来越大的形势下，国际因素的影响是非常大的。第二，生产价格涨幅继续扩大，对CPI也形成了较大的传导压力。5月份工业品出厂价格上涨了8.2%，6月份涨幅进一步扩大到8.8%。而近期成品油和电价的上调，灾后重建形成对建材的需求，都可能形成价格上涨的一些新因素。第三，通货膨胀预期还比较强。虽然近两个月随着居民消费价格水平的回落，社会公众对价格上涨的预期比前一段较为稳定，但在当前国内外特别是国外价格上涨较快的形势下，社会公众容易产生价格继续上涨的预期。第四，下半年价格上涨的翘尾因素还比较高。据初步测算，下半年价格翘尾因素将影响居民消费价格上涨1.8个百分点。

　　台通过大陆投资松绑方案 8月1日起投资上限放宽为60%台湾"行政院"昨天开会通过了《大陆投资金额上限松绑及审查便捷化方案》。根据方案，非中小企业赴大陆投资一律放宽为净值或合并净值的60%上限;个人赴大陆投资上限则从现行每年新台币8000万元放宽为500万美元;取得台湾"工业局"核发的营运总部证明文件，跨国企业在台子公司则不受限制。同时，台湾当局还将赴大陆投资的审查程序便捷化，赴大陆投资金额在100万美元以下的，可在投资实行后六个月内申报;个案累计金额逾5000万美元才进行项目审查。该方案将自8月1日起施行。

　　昨天，受此消息影响，台湾股市大幅走高，台湾指数收盘大涨263.87点，至6974.51点，涨幅3.9%，从周三创下的22个月来低点大幅反弹。(世基投资)

　　#p#加重仓位的时刻到了?#e#

　　加重仓位的时刻到了?

　　早盘我们看到主力再次借助美股大涨消息高开低走，从昨天开始的两次高开低走使得指数并未出现破位的情况，但是个股跌的惨不忍睹。不少股票出现了自由落体式的下跌，阴跌令我们看不清方向，但是市场底部出现落体式的下跌则充分暴露了主力的目的，那就是杀出恐慌筹码，市场展开主升浪已经近在眼前，而一句股谚也很好的描述了目前的行情，反弹不是底是底不反弹。

　　来看大盘，早盘的低开低走似乎在复制昨日的行情，由于大盘指标股连续护盘，使得两市二八格局较为明显。由沪指分时走势来看，沪指在2690点附近形成支撑，但是就形态来看，发动一次大规模的反击还显得火候不够，因此对于午后沪指仍有继续下探的空间，但所谓不破不立，由早盘个股情况来看，若午后再度出现自由落体式下跌，那么则是大家加重仓位的大好时机，由于你在风险看似巨大的时刻承受着巨大的压力敢于大胆买入，那么后市给你的回报也将会是丰厚的。 (上海证券报)

　　#p#A股市场寻底之路艰难而漫长#e#

　　A股市场寻底之路艰难而漫长

　　连续两个交易日大跌之后，周四市场关注的焦点无疑集中在上半年的经济数据上，尽管国家统计局公布的数据和市场所预期的基本一致，但大盘却冲高回落，随着上证指数再度失守2700点整数关口，投资者信心再受打击，而前期强势品种奥运、农业板块的持续跳水使得市场不堪重负，沪深两市股指双双收阴，成交量大幅萎缩，显示出投资者的参与热情依然没能有效激发。

　　货币政策继续从紧

　　国家

　　统计局周四公布，上半年中国GDP同比增长10.4%，二季度增幅为10.1%。上半年居民消费价格指数(CPI)同比上涨7.9%，中国6月CPI同比上涨7.1%，PPI同比上涨8.8%。国家统计局同时表示，中国当前经济运行突出的矛盾是物价上涨压力仍较大，下阶段要保持宏观政策的稳定性、连续性和灵活性。自去年以来，为抑制经济和物价过快上涨，防止经济出现大起大落，中央各部门陆续出台了一系列宏观调控措施，宏观调控取得了一定的成效。如物价过快上涨的势头得到控制，外贸出口增速放缓，固定资产投资回落，产业结构和出口结构调整优化步伐加快，但总体形势依然不容乐观。

　　事实上，目前国内通胀继续维持在较高水平，治理通胀仍是目前经济面临的首要问题。尽管以CPI衡量，伴随着农产品供给的增加和M1增长率的回落，CPI开始步入下行通道，通胀压力在一定程度上有所缓解。但上半年CPI的水平仍然不低;而以PPI来衡量，在国际原油价格持续上涨和国内上调成品油和电力价格的推动下，PPI仍处于加速上升阶段，显示通胀压力继续加大，未来的传导效应令人担忧。在这样的背景下，宏观调控力度不会放松，此前A股市场反弹中寄希望的放松预期基本落空。

　　从紧担忧有所消化

　　由于每次宏观数据披露期间，都是调控政策出台的敏感时期，在投资者对货币政策松动期望落空的负面影响下，金融、地产两大核心板块的集体跳水引发了A股市场连续下挫并跌穿2700点整数关口。尽管国内经济仍然面临诸多不确定性，但也不可能如投资者所想象的那么悲观。事实上，上半年GDP增速仍然达到10.4%，并且由于经济增长率连续4个季度回落，2季度的经济增长率已经回落到10.1%，比这一轮经济周期的高点回落了2.5个百分点，经济增长由偏快转向过热的风险明显降低。

　　即使从央行日前公布的上半年货币信贷数据看，6月末全部金融机构超额储备率为1.95%，比上月末高0.44个百分点，比去年同期低1.05个百分点。由于6月份上调100个基点存款准备金率，同时要求放缓紧缩的呼声较高，迄今为止，央行未采取进一步的紧缩政策的可能性也在降低。因此，虽然投资者对宏观经济面和大小非减持的悲观预期目前依然没有完全扭转，特别是曾经领涨的金融、地产板块出现一定的回调压力，但就目前的市场环境看，政策面支持A股市场稳定的取向丝毫没有改变。而市场经过了连续三个交易日近7%的跌幅之后，可以说从紧的担忧已经在一定程度上有所消化。

　　A股市场艰难寻底

　　从长期看，通胀压力和与此相伴而生的货币政策紧缩环境仍然是未来市场面临的最大风险和压力。因为通胀导致劳动力、原材料、资金成本全线上升，上市公司未来盈利增长面临巨大的挑战。与此同时，美国近期金融市场的动荡也加剧了投资者的恐慌心态，美国关闭IndyMac银行，这是美国历史上在储蓄管理局监管下破产的最大储蓄银行;再加上两大政府资助企业房利美和房地美被曝出巨额亏损，作为美国国债第二大持有者的中国，其外汇储备资产价值将面临新一轮的冲击。因此，在诸多不确定因素仍然困扰市场的情况下，目前还看不到A 股市场反转的迹象。

　　另外，就供求关系而言，只有有足够的资金进入市场才能推动股价不断地走高，而资金匮乏必然导致股价的下跌。当前资金面的短缺仍然是造成股价不断走低的主要因素，反映在市场上最为显著的就是成交金额不断地萎缩，两市成交量从年初的平均日成交2000亿元萎缩到目前的日均成交千亿元以下，反映出资金在不断地离场。而前期的强势品种如奥运、农业板块持续走弱，显示出即使是短线资金也在加速离场。而从广发、东方、长信基金公司披露旗下15只基金的2008年二季报看，继一季度大幅降低股票仓位后，二季度上述公司减仓动作依然明显，股票仓位降至75.75%，并且出现不同程度的净赎回。在基本面和资金面都难以乐观的背景下，A股市场寻底之路艰难而漫长。 (智多盈)

　　#p#CPI和PPI仍居高位 从紧基调预计不变#e#

　　CPI和PPI仍居高位 从紧基调预计不变

　　国家统计局新闻发言人李晓超在17日举行的新闻发布会上公布了我国上半年经济运行数据，其中，GDP增速同比回落，CPI和PPI则双双增长。专家认为，下半年经济下滑风险有所加大，国内通胀压力依然不容乐观，从紧货币政策的基调可能不会发生变化。

　　经济放缓迹象显现

　　17日公布的最新数据显示，上半年国内生产总值(GDP)130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点。

　　其中，第一产业增加值11800亿元，增长3.5%，回落0.5个百分点;第二产业增加值67419亿元，增长11.3%，回落2.4个百分点;第三产业增加值51400亿元，增长10.5%，回落1.6个百分点。

　　数据还显示，二季度GDP增幅为10.1%，明显低于一季度10.6%的增幅。对此，李晓超在当天举行的新闻发布会上说，今年以来经济增速确实出现了回落，这种回落是朝着宏观调控预期方向发展的，未来保持较快增长的动力和活力依然存在。

　　值得注意的是，在成本上涨压力的影响下，国内工业企业利润已经受到了影响。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%，比上年同期回落21.2个百分点。

　　平安证券宏观经济分析师李虹蓉认为，此前公布的数据已显示，上半年出口对GDP的贡献较小，而社会资金的活跃性已明显降低，大量资金流向储蓄。虽然总体而言，相关数据还算"好看"，但中国经济放缓的迹象已经显现。清华大学中国与世界经济研究中心袁刚明也认为，如果GDP增速继续下降，可能导致大量劳动密集型企业倒闭。

　　李虹蓉建议，"在货币政策不放松的情况下，财政政策必须有所作为，否则中国经济趋冷的可能性很大。"

　　货币政策尚无放松迹象

　　最新数据显示，6月CPI同比上涨7.1%，较5月份回落了0.6个百分点。不过，1-6月CPI总体上仍大幅上扬了7.9%，远高于年初设定的目标值4.8%。(上海证券报 李雁争 )

　　#p#房地产或将绑架中国经济#e#

　　房地产或将绑架中国经济

　　尽管全国大部分房奴还在像蜗牛一样兢兢业业地背着自己的"壳"，但其中大部分人这两天都敏感地注意到了一个词--断供。

　　自打前两天央视推出专题"深圳部分购房者'断供'，'断供'潮一触即发"以来，"断供"威胁论蔚然成风。而昨日，专题中提到的"个贷坏账率翻了一倍还多"的中国银行(601988)深圳分行做出回应："报道数据有些失实，根本没有那么严重。"

　　报道是不是失实、是不是严重?先来看看"断供"的是不是购房者。专题中的"断供"典型--刚交了3个月月供的李小姐称："跌价太吓人，太不负责任了"，"本来我名下也没什么钱，没有固定工作，没有固定收入，把我逼得没办法生存了"。财产、工作、收入"三无"还贷款买房，房价一跌就决然"断供"，还称房子"不负责"，李小姐到底是购房者还是炒房客?除了房价暴涨迅速转手捞一笔外，还有什么方式能让她觉得房子"负责"?

　　对自住型购房者而言，三年五载内的房价波动跟他们不相干;月供压力能否承受，在买房之初即已确定，房价涨跌和还贷能力无关。房价涨了也不能卷铺盖搬走住在街上，房价跌了也不会"断供"跟自己的家划清界限。自住型房子本无所谓投资概念，为房价波动而"断供"的相当少见。眼下部分人叫嚷着"断供"，只能证明他们原先在炒楼，而财产、工作、收入"三无"的人能炒楼，只能证明在房价发烧的时候银行房贷门槛太松。

　　"断供"专题指出，中国银行深圳分行"个贷坏账率约0.5%，比去年上升了0.3%，翻了一倍还多"，这0.5%是在强调问题很严重。但很多人都记得，不久前曾有个类似的消息相当惊悚："深圳千亿房贷'断供'"，而此后当地银行人士直斥荒唐，称深圳房贷余额2200多亿元，不良率仅0.67%，这0.67%被用以说明坏账只是"毛毛雨"。0.5%值得忧虑，0.67%不算问题?严重的标准在哪里?深圳银监局有没有官方的、最新的坏账统计?退一万步说，就算个贷坏账率确实蹿了上去，但如"断供"专题描述，深圳楼市最热时，银行普遍接受违规的一成首付甚至零首付，那眼下银行凭什么不为自己配合炒房的行为负责?

　　据国家统计局昨日公布的数据，上半年全国70个大中城市房价同比上涨10.2%，涨幅比上年同期高4.2个百分点。其中6月份同比上涨8.2%，涨幅比5月份低了1个百分点。可见从大范围来看，房价仍在涨，只是涨势趋缓。即使在堪称降价风向标的深圳，5月份一手房交易均价也为11014元/平方米，除了一些新盘，多半楼盘尤其是关内楼盘价格依然坚挺。在这种情况下开发商和炒房客通过各种途径煞有介事地讲故事、说道理、上演苦肉计，断言深圳房价探底、放大个别城市少数炒房客"断供"问题、渲染房价调整将引发信贷危机，就是企图傍上社会稳定、金融安全等大话题，博得政策面同情，把楼市泡沫接着吹下去。

　　当然，本轮"断供"逼宫并没达到预期，至少政府没让嘈杂的声音往心里去。就在昨日，深圳市住房建设规划敲定，在这5年里，深圳将再建保障性住房14.7万套，解决低收入家庭住房难问题。(北京商报 毛颖颖)

　　#p#6月QFII增仓迹象明显#e#

　　6月QFII增仓迹象明显

　　早盘的低开低走似乎在复制昨日的行情，由于大盘指标股连续护盘，使得两市二八格局较为明显。由沪指分时走势来看，沪指在2690点附近形成支撑，但是就形态来看，发动一次大规模的反击还显得火候不够，因此对于午后沪指仍有继续下探的空间，但所谓不破不立，由早盘个股情况来看，若午后再度出现自由落体式下跌，那么则是大家加重仓位的大好时机，由于你在风险看似巨大的时刻承受着巨大的压力敢于大胆买入，那么后市给你的回报也将会是丰厚的。

　　中国证券登记结算公司最新统计数据显示，6月QFII显示增仓迹象。主要结算参与人人民币结算净额排名前50名中，深沪两市QFII账户结算净额为181.26亿元，比5月份增加45.45亿元。其中，深市QFII账户结算净额增加27.19亿元，沪市QFII账户结算净额增加18.36亿元。

　　数据显示，6月又有一家QFII在沪深两市开户，QFII开户数达56家，今年获批的6家QFII已有4家迅速完成A股开户。

　　根据证监会网站此前披露，6月有两只新QFII获批，分别是铂金投资管理有限公司和比利时联合资产管理有限公司。自2002年以来，中国证监会已批准了58家QFII投资资格。

　　另据悉，6月，A股机构存管证券流通市值为176244.89亿元，比上月减少46178.75亿元。

　　#p#海外基金新一轮抄底开始#e#

　　海外基金向重庆地产"抛媚眼" 新一轮抄底开始

　　牵手地产

　　7月12日，吴旭和汉威基金签订了位于南坪的城市综合体项目"协信中心"的合作协议，而这已不是双方的第一次合作。据悉，汉威基金是境外专注房地产投资并排名第二的投资基金，具有丰富的房地产投资管理经验。

　　金科集团也积极同基金合作。媒体可以公开获得的资料是，目前，包括美国加纳基金以及另外一家基金已经敲定了入股金科集团。集团董事长黄红云曾对媒体表示，与基金的合作可以进一步提升企业的融资能力。

　　"去年和今年，地产市场冰火两重天，对于和我们合作，基金的态度也转变甚快。"与基金有着合作经验的我市某地产职业经理人林阳(化名)如此评价。

　　林阳所在的公司在去年曾找过几家基金洽谈，但基金当时"店大欺客"，效果并不明显。今年，由于成功地规避风险，林阳所在的公司以刻意谨慎和稳健的运作风格大获投资人的好感，基金开始主动找上门来。

　　重庆大学经济学家蒲勇建分析称，基金通过引导公司上市，其收到的回报，无论是比例还是总额都会相当理想。在这样的利润诱惑下，基金公司会有更强的意向同实力企业联姻。

　　在助地产企业上市上，广东奥园集团(3883.HK)是一个成功的样本。在合作者国泰基金穿针引线下，2006年，著名国际投行瑞士信贷向奥园集团投入1.3亿美元。去年9月，广东奥园集团在香港联交所公开招股。

　　双刃剑

　　在重庆，开发商和投资者找到一条共同的赢利渠道--开发商通过地产基金进行项目融资，投资者可以通过地产基金在短期内取得丰厚利润。

　　"投资一般牵扯着两端：一端是开发商，一端是基金投资者，开发商和投资人可以通过该基金各取所需。"重庆联众置业老总邱朝礼称。

　　蒲勇建表示，目前，与海外基金的对接只能是重庆少数优秀企业的专利，对于市内房地产企业的大多数来说，海外基金只是行业的一种融资方式，但目前与他们无关。

　　但有重庆业界人士分析称，与外资基金的合作，事实上是一把双刃剑。一方面，任何一个产业的发展如果没有外界资本的参与，很难有质的发展;另一方面，外来资金带来规模扩大的实力，但毕竟金融机构投资的目的是为了快速赢利，必然会约束企业的一些发展方向，尤其是外来资金设置的条款非常多，管理不方便。

　　限外令

　　在货币紧缩、楼市低迷的现状之下，外资机构的投资兴趣开始放到二、三线城市，例如重庆。

　　"我们现在重点投资二三线城市的地产。"在记者采访中，某家与重庆地产企业合作的外资机构给出了这个的答案。该匿名人士并称，在目前信贷紧缩的背景下，每个二三线城市都有业绩不错、想做大但缺乏资金和管理的地产公司。这些本土开发商在当地具有相当丰富的人脉及土地资源，甚至有的开发商能以较低的成本获得土地。

　　他们指出，京沪深穗一线城市由于竞争激烈、利润空间已经很小，而且还有一个很重要的原因，一线城市的限外令执行得更加严厉。因此，省会城市以及一些经济发达的中心城市成为外资机构投资的重点。(重庆时报)

　　#p#石化双雄支撑大盘 高价概念乘机逃窜#e#

　　石化双雄支撑大盘 高价概念乘机逃窜

　　今天大盘与盘前估计的差不多,美股大涨和原油的回落使得外部环境有所好转,因此今天大盘再度走出大幅高开行情。但显然内部的弱势使得今天上午大盘依然走了高开低走。无奈,这就是局势。除了等,或者做个短差,实在无事可做。

　　上午大盘救市两油支撑,而煤炭则是杀跌主力。对于当前盘面,应付策略其实这两天已经说得较为清楚。至于两油支撑大盘还是其它,都已经无所谓,除非上攻过关键点位,否则不具备做多的任何环境。原则上轻仓仍是上策。当然,有股的今天早上又是一个T+0,太标准了,与昨天如出一辙。

　　如果记得前天收评中笔者提出的两类风险股,今天再翻来看看是否救是否救市最危险?特别是前期涨幅较大的概念股,这两天杀跌很凶。弱势盘面,那就如收割机,谁的个子高杀得越多。这也是为什么笔者为什么让投资者关注那两类股的原因(昨天收评中)。

　　这种弱势盘面打破的方式只有三种:一、重大利好出台,直接攻克关键点位,走出阶段相强势行情;二、盘中大幅下跌,跌出机会,大量抄底资金介入从而触发做多热情;三、经过一段时间的底部盘整盘出底部。从现在的形势看,利好短时间还是先不要想,待月底再考虑,阶段性底部盘底也觉得有点玄,一旦外围市场再度走弱,这种底能不能盘得下去值得怀疑。倒是最不理想的第二种反而有可能。管他呢,该干吗干吗,等机会就是。 (上证博客)

　　#p#农业板块资金已出逃?#e#

　　农业板块资金已出逃?

　　昨日和讯网行业市况提及到，农业股已走夕阳之路，资金出逃明显，估计该板块短时间内走出强势有点困难。截止9：49，该板块下跌0.53%，是目前少有的几个下跌板块之一。今日也有媒体报料，特别昌隆平高科(000998)是否是妖事一事的质疑，或许对该股也产生了不少的波动，登海种业(002041)，敦煌种业(600354)，香梨股份(600506)等以种子为主营的个股都处于跌幅之首，对于该板块，本栏仍坚持一惯观点，炒作高了，定有回调，下调幅度在15%以上，投资者可观望为宜。

　　代码 名称 涨幅% 现价 日涨跌

　　002259 升达林业 -3.87 7.7 -0.31

　　600540 新赛股份 -3.6 10.45 -0.39

　　002041 登海种业 -3.46 24.81 -0.89

　　600506 香梨股份 -3.21 9.66 -0.32

　　600354 敦煌种业 -3.12 13.65 -0.44

　　600695 大江股份 -2.48 6.3 -0.16

　　600359 新农开发 -2.39 10.62 -0.26

　　000998 隆平高科 -2.23 24.95 -0.57

　　002069 獐 子 岛 -2.1 20 -0.43

　　600180 *ST九发 -1.87 3.68 -0.07

　　600127 金健米业 -1.73 8.52 -0.15

　　000713 丰乐种业 -1.73 12.5 -0.22

　　#p#奥运股真的与奥运毫无关?#e#

　　奥运股真的与奥运毫无关?

　　本周一度报导《奥动股不买奥运的帐?》，一度引起市场人士的广泛质疑，本栏在此声明，我们不会去联想政策层面的关系与逻辑，我们更多的关注市场与经济动态的关系。近一段时期以来，奥运概念股的走势实在不令人恭维，每天他基本都处于跌幅榜前列，也就不能怪我们不去质疑他了。今日市场走势不错，盘面活跃，即使石化亏损也难抑上涨热情，而此时的奥运股，截止9：56仅上涨0.4%，处于跌幅榜前列。北京旅游，中青旅(600138)，首旅股份(600258)，中体产业(600158)，西单商场(600723)，王府井(600859)，中国国贸(600007)，这些最容易刺激奥运，并从中受益的个股却连续处于下跌状态，我们不禁再问："奥运股真的与奥运毫无关?"

　　代码 名称 涨幅% 现价 日涨跌

　　000802 北京旅游 -4.76 20 -1

　　600158 中体产业 -4.51 19.25 -0.91

　　600258 首旅股份 -4.35 19.81 -0.9

　　600138 中青旅 -4.11 14.7 -0.63

　　600791 京能置业 -3.51 5.49 -0.2

　　601588 北辰实业 -3.26 6.82 -0.23

　　600723 西单商场 -2.84 12.66 -0.37

　　600859 王府井 -2.64 35.04 -0.95

　　600007 中国国贸 -2.38 10.68 -0.26

　　600600 青岛啤酒 -1.64 23.45 -0.39

　　600861 北京城乡 -1.45 12.88 -0.19

　　002066 瑞泰科技 -1.25 8.66 -0.11

　　600037 歌华有线 -1.23 12.9 -0.16

　　#p#等待政策 地产股仍处于俨冬时节#e#

　　等待政策 地产股仍处于俨冬时节

　　资金链中断，大中型地产商目前的日子很难过，如何走出困局，只有等待政策来救助，从管理层目前对地商的态度来看，离好戏也不远了，只是时间问题。到二级市场上，地产股却不能等到，一天天地向下运行，股民的日子可不好受，地产公司也处于严重缩水状态。今日早盘，北辰实力，运盛实业(600767)，京能置业，创兴置业(600193)等个股均处于跌幅榜前列。向来金融与地产是一家，同涨同跌联动性较强，而今日却一个天一个地，地产股或许还要继续煎熬等政策。

　　代码 名称 涨幅% 现价 日涨跌

　　600533 栖霞建设 -6.28 8.36 -0.56

　　600791 京能置业 -5.62 5.37 -0.32

　　600767 运盛实业 -4.85 4.32 -0.22

　　600603 ST兴 业 -4.84 4.91 -0.25

　　601588 北辰实业 -4.26 6.75 -0.3

　　600252 中恒集团 -4.26 7.65 -0.34

　　600007 中国国贸 -3.56 10.55 -0.39

　　000014 沙河股份 -2.23 9.21 -0.21

　　000031 中粮地产 -1.81 11.4 -0.21

　　600048 保利地产 -1.79 13.69 -0.25

　　#p#奥运板块该回避?短期大盘怎么走#e#

　　奥运板块该回避?短期大盘怎么走

　　分析人士称短期内大盘难有大的起色，投资者应注意控制仓位

　　上证指数分时图

　　在多重利好预期下，昨日两市股指双双高开，多空在2750点附近进行了激烈争夺，午市后股指出现数波跳水走势，市场人气非常涣散，成交再度萎缩。最终上证指数报收2684.78点，下跌21.09点，跌幅0.78%，成交527.3亿元，收出了一根带有上影线的阴线;深成指收盘9288.37点，下跌35.01点，跌幅0.38%，成交292.6亿元。

　　为何不涨反跌?

　　让投资者牵挂不已的半年宏观经济数据17日出炉。上半年10.4%的经济增速、7.1%的6月份居民消费价格总水平(CPI)，这两个主要数据说明，中国股市长期向好的基础并未发生改变。受此影响，昨日A股市场跳空高开。同时，由于油价继续回落以及美国富国银行业绩好于市场预期，纽约股市三大股指涨幅均超过2.5%，道琼斯指数上涨超过270点，对全球股市都形成了一个刺激作用。近期A股市场一直有一个"惯例"式的走势，那就是与周边市场的走势保持着高度的一致，以此推断，A股市场应该大幅上涨。

　　从盘中看，早盘一度出现了个股普涨，不久就开始出现分化，其中银行地产都有所反弹，但没有增量资金进场，短线上攻之后就开始回落，而以贵州茅台为首的消费类行业表现较好，如医药板块的华北制药、第一医药等达到了涨停，但是由于信心不足，个股活跃度不是很高，很多个股呈现的是冲高回落的走势。

　　有市场人士认为，周四午市前公布的经济运行数据虽然符合市场的预期，但由于PPI数据高企，在PPI向CPI传递机制渐趋通畅的大背景下，意味着CPI数据在短期内大幅下滑的可能性不大，负利率因素依然存在，从紧货币政策松动的概率也就大大下降。同时，近期媒体披露的人大财经委员们的观点，即"要继续坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策"，再一次说明从紧货币政策并不会放松，从而打破了前期关于从紧货币政策或有松动的预期。既如此，目前A股市场所面临的资金面依然趋于紧张，那么，机构资金就不愿意轻易做多，尤其是地产股、银行股等品种的买盘力量陡然下降，所以，大盘只能出现冲高回落的走势。

　　奥运板块该回避吗?

　　昨日，前期在市场上反复活跃的奥运、旅游板块一改强势，处于跌幅榜的首位，中体产业、国旅联合、北巴传媒、中青旅、西安旅游、科学城、首开股份等多只品种以跌停报收。

　　智多盈投资余凯认为，奥运板块的行情完全是资金借助人们对奥运会的美好预期发动的投机炒作行为，除个别公司外，大部分相关的上市公司很难在奥运会的过程中受益，其上涨的理由并不充分。不可否认，奥运会产生的巨大客流将会给北京的旅游、服务、宾馆酒店、商业零售、传媒、航空带来巨大的商机，这也是游资炒作奥运板块的重要理由之一。虽然不排除相关公司业绩在短期内可能出现井喷，但这些公司的受益期仅是奥运会、残奥会召开期间很短的时间内，而会后的低谷效应将是这些公司必须面对的。

　　另外从投资价值角度看，奥运板块中市盈率最高的已达1100倍，有的甚至还出现了亏损，目前的价格已经基本没有价值可言，而在已经展开的中报披露过程中，更将使奥运股的风险凸显出来，价值回归不可避免。短期而言，面对业绩和股价严重背离的现实，奥运题材股的下跌可能刚刚开始，回避市场风险才是当务之急。

　　短期大盘怎么走?

　　多家机构分析认为，如果从紧货币政策不放松，就意味着银行股的业绩增长势头放缓，使其难以成为基金加仓的对象。而目前银行股是市场的权重股，如果该板块不能有效企稳，大盘自然也难以弹升。同时有资料显示，在A股市场连续回调之际，A50中国基金(02823，HK)再度跻身沽空榜前三名。业内人士分析，该基金的表现或说明海外基金对A股市场的态度转趋谨慎。

　　华泰证券认为，从短期看，能否挖掘题材和释放量能成为大盘能否反弹的重要因素，后市走强还需更强劲的政策支持。

　　而万国测评、北京首证以及上海金汇等多家机构分析师认为，大盘短期内难有大的起色，中短期均线构成较大的反压，继续震荡整理在所难免。投资者可关注指标股的动向及成交量的变化，静候市场转机出现。

　　北京首放分析师建议投资者应注意控制仓位，最佳仓位是三成左右。特别是拿着近期热门股的投资者一定要注意逢高降低仓位。对于大部分投资者而言，控制仓位的情况下持有前期跌幅较大、近期反弹幅度较小的优质股则可考虑继续持仓。(深圳商报)

　　#p#投资价值显现 市场暗合998行情#e#

　　投资价值显现 市场暗合998行情

　　老手的经验

　　市场暗合"998"行情

　　"据我所知，股民现在没有盈利的，而去年这个时候，大家没有不赚钱的。"做投资十几年的资深股民老罗(年初离开股市，现在只有五分之一仓位)这样告诉本刊记者。

　　"大家已经不在乎能不能涨起来，什么时候涨起来，只关心是否会赔得更多?根据以往的经验，只有在市场情况最坏的时候人们才会这样思考问题，股市应该进入底部区域了。"

　　如果说以上是老罗的一些感性判断，那么下面这些结论应该来自他的精心研究和理性判断，似乎更具说服力。

　　老罗认为：如果将最近10年的股市行情划分为1999年5月19日-2001年6月14日-2005年6月6日、2005年6月6日-2007年10月16日-2008年6月18日两个时间区间加以分析，可以发现，一轮大行情的顶部和底部出现是有一定规律的。从价格中枢观察：平均股价5元寻底，10元摸顶;从市盈率看：底部20倍，顶部67倍。

　　据他统计，在每一次行情的关键点位，A股股价分布均呈现纺锤型特征(即两头小中间大)，随着行情的发展，纺锤体的股价中枢也随之上移。其中，5元与10元两个价位特别值得关注。

　　当个股股价集中于5元附近时，则显示底部即将来临，反转上涨在即，投资者可择机建仓。如：在1999年"5.19行情启动初期的1047点时，当时股价中枢集中于5-10元区间的个股多达471只，占比59%，5元以下个股仅有43只;2005年6月6日的998点低点时，尽管5-10元的个股数量为359只，但3-10元区间的个股高达949只，占比71.25%。这两次重大底部确认的特征之一就是个股股价集中于5元附近。

　　同样，当市场中10元以上个股占绝对优势时，则显示大盘 即将见顶下跌，投资者可减仓或清仓。如在2001年6月14日2245点高点时，股价中枢上移至10-20元区间的个股达687只，占比65.3%;在2007年10月16日6124点高位时，10-20元区间的个股也多达641只，占比43.78%，20元以上的个股多达455只，占比达31.07%，而两者合计占比68.51%。这两次重大顶部确认的特征之一就是股价中枢上移于10元以上。

　　行情的上涨下跌，还与股价的平均价以及A股静态市盈率有一定关联。一般来说，20倍的市盈率成为大盘底部来临的确认信号，而67倍左右的市盈率则成为大盘顶部确认的信号。

　　如1996年的1月19日、2005年6月6日两次行情的底部均在20倍市盈率附近发生反转。同样，2001年6月14日、2007年10月16日两次行情顶部出现时的市盈率都接近67倍，大牛市行情也因此夭折。而当市场的算术平均股价集中于5元附近，加权平均股价集中于4元附近时，将会出现一次大的上涨行情，如1996年1月19日发动的行情，一直到2001年才终结，大盘上涨幅度为325.48%。同样在2005年6月发动的高达501.01%的股改行情也暗合这个规律。

　　通过以上几个特征的分析，老罗总结出目前的行情非常符合上述特征：20倍市盈率，5-10元附近的价格中枢，以及与"998"行情相近市场特性，这些都意味着当前点位将有可能已经进入本轮下跌行情的尾声。

　　虽然平均股价好像有些不符合，但值得注意的是，"998"行情启动以后，整个市场格局发生改变，许多高价的超级大盘股回归发行、新股首发价的高定位、基金、保险、社保资金入市的大扩容等等众多因素，将当前市场的加权平均价重心上移。如剔除2005年6月以后上市的新股来计算，当前10元算术平均股价水平与1999年"5.19"行情时股价水平相差不多。

　　Wind资讯的数据显示，目前上证指数静态市盈率约为23.1倍，整体市净率在3.46倍。如果仅从静态市盈率和市净率角度看，目前上证指数的估值已经分别回到了2006年的1500点和2300点水平。

　　老罗告诉本刊记者："我预计出现最极端的情况是上证指数下探到2245点(因为历史上任何一个重要头部都需要经过回敲确认)。但那可能只是在一个很短的瞬间完成，如果出现这种机会，绝大部分投资者当时一定不敢捕捉或者捕捉不到这个底部。所以现在开始主动建仓买套不失明智之举。"

　　国盛证券也认为，考虑熊市极端调整现象，2250点附近可能成为未来的极限底，而此位置正是上一轮牛市的顶部，如果能够成为本轮底部也符合技术上的要求。

　　中国证券网一项最新调查显示，逾九成基民表示不看好今年的市场，不准备补仓。人弃我取，在大家都不看好后市、悲观绝望的时候保持一份冷静和智慧，重大投资机会和真理一样，只有少数人可以把握。

　　理财规划师专业委员会秘书长、理财专家刘彦斌承认，无论熊市、牛市，价值投资应该是一贯秉承的，在3000点以下的市场是有投资价值的。

　　富兰克林基金全球投资总监Stephen告诉本刊：中国现在的股价相较去年更有吸引力，有很多股票的确被低估了。他们对A股市场很乐观。

　　大鳄们的声音

　　中国股市要起动了

　　华尔街投资大师胡立阳曾经公开表示：沪深股市创下了很遗憾的几项纪录。

　　首先，是创下了全世界最短的超级牛市。根据他的统计，牛市的平均长度根据过去做的统计是3年6个月，如越南GDP只有8%，市场很小也涨了4年多。沪深股市只有两年多的涨势，但我们有10%的GDP。

　　第二，是中国连续4年10%的GDP增长，市盈率只维持在20倍左右。根据过去50年来全世界各地状况，任何一个国家的GDP如果能够超过7%-8%连续两三年，市盈率可以达到四五十倍。

　　第三，非理性下跌维持七八个月之久，这也是一项纪录。

　　第四，是本币升值。人民币未来还有5%-10%的升值空间，这是一个很庞大的升值空间。在这个庞大的潜力之下，中国的股市居然跌了50%，非常荒谬。

　　"我注意到中国股市好像要起动了，我们要做到手中有股票，心中无股价，耐心、耐心，等待底部最后的完成，这个底部不会离我们太远。"胡立阳说。

　　友邦华泰价值增长基金经理汪辉告诉本刊，市场已经出现了一些回暖的迹象， 保险机构、基金、QFII纷纷在低位加大A股建仓力度。

　　国盛证券最新报告指出：参照目前4.12%的一年期银行利率，以及9%的GDP 增速(上市公司总体业绩增速29%左右)，静态市盈率24倍对于A股市场是一个可以接受的水准，依此估算A股市场波动的平衡点位在上证综指3300点左右。他们也认为，从7月开始，A股市场有望展开一轮反弹行情，3300点和3800是两个值得注意的目标点位。

　　中投证券的研究表明：截至2008年6月30日，沪深300指数样本股的整体市盈率为20.4 倍(bloomberg数据)，市场估值水平进入历史估值水平合理区域。

　　虽然考虑到目前市场在通货膨胀、紧缩政策、经济增长放缓担忧以及周边市场等不确定性因素的影响下，恐慌情绪充斥，市场仍有进一步调整的可能性(在2005年6月6日的熊市环境中，沪深300指数曾经到达过15倍的PE水平)。

　　但他们选取英国富时100、香港恒生、日经225和标普500四个成熟市场的代表指数，选取摩根斯丹新兴市场指数作为新兴市场的代表。以2008年6月30日的截面数据为比较基准，把沪深300的估值指标与此5个指数相比较，得出的结论是，中国市场经过深幅调整，已经彻底改变了估值水平高高在上的局面，与其他市场的估值水平具有了可比性。

　　在中欧基金投资总监刘文杰看来：跌破3000点实际上是不具备基本面的支持。虽然中国的经济会有减速，包括上市公司的增速会有下调，但在未来10到15年里面，完全有能力保持高速增长，只要抱有信心，没有理由去怀疑中国的股市。

　　他强调，"通胀无牛市"的说法不准确。上世纪七十年代发生了石油危机，石油的价格暴涨十二三倍带来了全球的通胀，当时美元也是暴跌，但牛市还是出现了。

　　海通证券(600837)(600837)宏观经济首席分析师陈露指出，下半年将在逆境中孕育中级反弹。因为，上半年市场低迷已经包含了多方面的坏的预期，如果预期实现，市场继续走低的程度十分有限。

　　国信证券首席策略分析师汤小生的观点是，上证指数下半年将在2600点至2800点一带形成底部区域，而跌势"放缓-企稳-反弹"的格局值得期待。

　　管理层对金融市场稳定的需求也是空前的，从王岐山副总理的调研视察，到新华社《通信》文章的发表，再到尚福林主席的讲话(6月下旬的这两周时间内，证监会主席四次发表公开讲话，谈论关于资本市场稳定的话题)，无不表明"维稳"是当前证券市场的头等大事。

　　有人说就有人做，做的比说的更厉害。著名私募深圳同威资产管理公司的李驰，不久前召开持有人大会，解散了一只股权基金转身杀入了二级市场。他说："没想到A股跌得这么快，这么凶猛，很多目标公司迅速进入了我们的视野。现在二级市场机会比一级市场机会大。"

　　投资风向标

　　景气度高的行业要关注

　　国泰君安证券近日对基金管理公司、私募基金、保险公司、券商代表及其他机构投资者的135位投资者进行问卷调查。结果显示，接近八成的投资者认为，下半年上证综指在2500点至3500点间盘整。

　　在此次调查中，投资者普遍认为，石油、煤炭、农业、食品饮料等行业将继续保持较高的行业景气度，医药、新能源、化工、商贸等行业也被不少投资者提到。在投资主题上，节能减排、央企整合、温和物价上涨三个主题受到投资者的认同。在投资策略上，投资者仍是以挖掘个股以及各种策略灵活使用两种方法兼顾。

　　国际投资大师罗杰斯日前公开表示：已买入农业能源板块。他相信A股市场未来三四年里，将有很好的增长，因此要把眼光放长远一点。包括农业、水处理板块，这些都是非常好的机会。另外值得关注能源、电力，还有基础设施和旅游业。

　　私募基金经理田荣华告诉记者：波段投资能源和消费品。在他看来，高通胀下投资的配置应该呈哑铃形的分布：哑铃的第一块在上游，既然是高油价、高进口资源价格，那么投资应选择国内A股市场上能够对高油价有替代作用的能源、稀缺性资源去投资。第二块是在下游，跟CPI联系比较紧的消费类。由于整个经济环境比较弱，投资者一定要优中选优，不是简单地选消费品，而应该选有网络化的客户资源，在业态上能连锁经营，管理上非常优秀，有异地的获利和复制盈利的能力，而且要有比较好的品牌消费品，同样在上游要优中选优。　　(数字商业时代)

　　#p#弱市中我们能做什么#e#

　　弱市中我们能做什么

　　08年一半时间已经过去了，跌跌不休是对指数上半年表现的最简洁也是最准确的描述，说A股市场已经处于熊市相信大多数投资者能会认同。作为专业投资者，这半年来对我们大多数人来说也都是刻骨铭心的。很多时候上市公司业绩明确增长甚至超预期的增长在市场整体估值水平的压力下对股价的支持显得苍白无力。

　　年中已过，回头看市场真有“轻舟已过万重山”的感觉，我想在这个时候我们或许应该更多的向前看。炎炎夏日，我们大多躲在空调房里不愿出门，这给我们提供了难得的机会能够静下心来思考A股未来的走势，更重要的是可以冷静的想一想作为专业投资者在如此的弱市中我们能做什么?

　　首先让我们来罗列一下引发08年以来A股大幅下跌的因素：经济增长预期放缓、通胀高企、宏观紧缩、美国经济衰退、企业盈利增速下降、再融资压力、大小非解禁等。很显然08年下半年甚至更长远一点的时间内，这些不利因素都不会消退。

　　同时我们也应该前瞻性的看到，对指数而言，最坏的时间可能已经过去，无论是从经济前景和估值水平来看，目前A股的价格水平日趋合理。前面的大幅下跌已经包含了很多对经济不良的预期。我不敢妄下结论A股已见底，泡沫已挤干，但是我相信A股处于下跌尾声阶段以及市场总体的泡沫已被挤去大部分也同样是一个大概率事件。虽然宏观和外围股市的情况依然不容乐观，但是宏观政策从紧缩、防通涨的论调正在向防止大起大落转变，中央开始关注中小企业的困境，因此下一阶段反弹的高度与货币政策高度相关。

　　另外一个值得我们留意的是A股市场齐涨齐跌的传统，这种传统决定了市场存在结构性的不合理，当然在我们眼里这种结构性的不合理也就意味着结构性的机会，A股市场真的已经是一地鸡毛，一无是处了吗?我想大部分投资者也和我一样是不认同的。下半年研究个股的基本面更加重要，结构上重点关注银行等超跌板块、优秀的制造业龙头、消费行业中持续增长能力强的品种。 (收益增长基金经理)

　　#p#耐心等待底部夯实最后一根桩基#e#

　　耐心等待底部夯实最后一根桩基

　　在国际油价大跌、美股大涨以及我国公布上半年经济数据等多重因素影响下，昨日两市股指双双高开，上证指数在2750点附近进行了激烈争夺。由于市场人气非常涣散，观望气氛明显加重，成交量大幅萎缩，大盘在2750点附近受到巨大压力，逐波回落，最后下跌21点，收于2684.78点，跌破了2700点关口;深成指下跌35点，收于9288.37点。

　　三大底部桩基已有其二

　　我们认为，大盘构造底部要打好三大桩基，一是宏观经济形势必须明朗，特别是通货膨胀程度或变化趋势要有一个明确的预期;二是周边股市要走好;三是盘面本身要调整到位，特别是热点板块要有效对接。

　　周三晚间到周四早间各大消息暖风扑面，一是道琼斯指数绝地反击，出人意料大幅上攻，恒生指数也大阳线止跌上涨，被称为严重金融危机的越南股市也再续涨势，底部反弹已经超过20天;二是国际油价持续大幅回落，让紧绷的市场神经终于有些放松;三是周四上午我国公布了上半年GDP较上年同期增10.4%,高于预期，CPI指数6月份上涨7.1%，也比预料的要好。三大桩基有两大给了我们一个肯定的答案，市场的企稳反弹应该离我们不远了。

　　紧密关注金融地产动向

　　周四A股市场并不为周边股市的强势上涨所影响，高开低走，严重缩量，弱势尽显，两市均以阴线报收。为何A股市场如此之弱呢?我们认为是第三根桩基没有打好所致。

　　周二和周三，北京旅游、登海种业等放量上攻或涨停，这些龙头股的上攻说明大盘并没有调整到位，震荡出货的特征反而明显。周三奥运板块、酒店板块大幅杀跌说明这类个股风险已经很大，周四这些龙头终于倒下，农业板块和奥运板块是周四做空的主要力量。前期热点的倒下并不是市场趋弱的原因，相反，这些龙头倒下后市场才有可能转入新的阶段。

　　市场趋弱的根本原因还是金融、地产不能转强，新的市场热点不能成功酝酿。这两大板块不能企稳走强，市场底部难以确立。昨日宁波银行6.35亿限售股解禁导致该股破位大跌，严重拖累了金融板块的反弹，进而拖累大盘反弹。

　　说来说去还是大小非这个挥之不去的阴影在严重影响A股市场的运行轨迹，美国证监会宣布30天内禁止对房利美和雷曼等19家金融股进行"裸卖空"的举措应该能给我们的决策层一些启示。如果我们也能采取得力措施抑制市场主力特别是基金的不理性行为，则大盘必将出现一轮较大的反弹行情。

　　观点集萃长江证券："两房"事件对A股影响有限

　　长江证券认为，美国最大的两家房贷机构房地美和房利美在次贷危机的冲击下濒临破产，近期股价大幅下跌，美联储及美国财政部商讨救助这两个房贷机构事宜。对此，我们认为，其对A股市场的影响较为有限。

　　此外，如果美元大幅下跌，则国际资金有可能进一步流向新兴市场国家，创纪录的中美利差以及良好的经济成长都使得中国可能成为资金的避风港，但预计短期内这部分资金会以银行存款的形式存在，但也有可能随时进入股票和房地产市场。

　　兴业证券：大盘在2500~3000点震荡

　　兴业证券认为，近期人大财经委提出的政策方向，对于当前的中国经济形势是有利的。

　　就二级市场而言，围绕还不算太坏的中报披露，大盘可能在2500～3000点间震荡，动态仓位依然保持防御型。中期可关注自下而上的机会，抵御业绩下滑的风险。当前，市场的结构性机会在于两个方面：一是次新成长股，近几月在市场大幅下跌过程中发行的新股，定价相对合理，并且没有解禁股带来的资金压力，有望走出独立行情，其中成长性较为明确的个股更值得关注;二是中报业绩惊喜带来的投资机会，特别是农药、医药、信息服务、旅游等非周期性行业。

　　光大证券：警惕"周末做空情结"

　　光大证券认为，持续创出新高的PPI容易引发市场对于宏观调控可能进一步收紧的预期。在这样的背景下，机构资金进一步采取保守策略将会加大市场抛压，伴随成交金额的不断萎缩，指数的调整趋势将趋于强化。

　　从盘面看，市场热点不具备持续性，由于缺乏系统性的短线获利机会，追逐热点的资金活跃度明显下降。成交金额的持续萎缩不利于市场期望的二次探底行情的成立。综合而言，我们认为，在市场预期不明朗、周边市场动荡及资金活跃程度不断降低的影响下，指数仍将延续惯性下跌的格局。同时，"周末情结"将在一定程度上放大资金的情绪化操作，做空动能将进一步释放。(每日经济新闻)

　　#p#动态平衡中高抛低吸#e#

　　动态平衡中高抛低吸

　　周边股市午前大多高开低走，截止11：57，日经指数微跌0.11%，恒生指数小幅小涨0.28%。午前美原油08合约处在130美元附近小幅震荡，与早间的价格相差不大。

　　A股今日午前再次演绎了高开低走，量能较昨日进一步萎缩。从5分钟技术图来看，当前处在下跌途中的三角形震荡整理之中，如果股指不能向上放量运行，那么在三角形整理之后，维持原有趋势的概率较大(即下跌趋势)。

　　午间，5分钟技术尚可，但15分钟MACD则利于空方。午前上证指数的低点正好处于前两波低点(16日14：25、17日14：20)连成的向上趋势线(即三角形整理的下边)附近。假如股指继续看好的话，那么午后上证指数的低点不应再低于午前。如果低于午前，那么空方的力量可能进一步增大，那么股指就有再次下探前期阶段性低点的可能性。

　　民族证券昨日在上海发布了2008年下半年投资策略，并指出上证股指主要在2300点至3200点之间运行，极限区间为1990点至3700点，下半年市场存在一定结构性投资机会。其中基本区间的底部是在2300点，而极限底部是1990点。这就向市场暗示，上证股指再创阶段新低的概率仍较大。而2800点，则处在其所谓的基本区间与极限区间的中间位置。其投资策略所表达的换言之就是，股指在下半年将以2800点一带为中心作上下运动。

　　本轮反间的高点在2950点附近，如果以2800点为中心作对称，那么下方的低点就在2650点附近。因此在区间内的震荡整理达成一种动态平衡，投资者可依据动态平衡的震幅大小作高抛低吸的操作。如果股指再次低于2650点，则表明空方力量的增强将打破当前的动态平衡。即股指再创新低的概率进一步增大，此时就暂不宜作低吸操作，而是等股指在击破2650有效企稳后再进行回补。(上证博客)