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导读：国家统计局新闻发言人李晓超在回答记者提问时指出，从世界各国情况看，往往实体经济和股市在短期相关性相对较小。股市下跌可能经济还不一定下跌，经济增长股市有可能出现下跌。但从长期来看，就比较一致。也就是说，长期看，如果经济增长快，股市就肯定往上涨。
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统计局：经济没问题 股市肯定涨
国家统计局新闻发言人李晓超在17日举行的新闻发布会上公布了我国上半年经济运行数据，其中，GDP增速同比回落，CPI和PPI则双双增长。专家认为，下半年经济下滑风险有所加大，国内通胀压力依然不容乐观，从紧货币政策的基调可能不会发生变化。
经济放缓迹象显现
17日公布的最新数据显示，上半年国内生产总值(GDP)130619亿元，按可比价格计算，同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点。
其中，第一产业增加值11800亿元，增长3.5%，回落0.5个百分点;第二产业增加值67419亿元，增长11.3%，回落2.4个百分点;第三产业增加值51400亿元，增长10.5%，回落1.6个百分点。
数据还显示，二季度GDP增幅为10.1%，明显低于一季度10.6%的增幅。对此，李晓超在当天举行的新闻发布会上说，今年以来经济增速确实出现了回落，这种回落是朝着宏观调控预期方向发展的，未来保持较快增长的动力和活力依然存在。
值得注意的是，在成本上涨压力的影响下，国内工业企业利润已经受到了影响。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%，比上年同期回落21.2个百分点。
平安证券宏观经济分析师李虹蓉认为，此前公布的数据已显示，上半年出口对GDP的贡献较小，而社会资金的活跃性已明显降低，大量资金流向储蓄。虽然总体而言，相关数据还算“好看”，但中国经济放缓的迹象已经显现。清华大学中国与世界经济研究中心袁刚明也认为，如果GDP增速继续下降，可能导致大量劳动密集型企业倒闭。
李虹蓉建议，“在货币政策不放松的情况下，财政政策必须有所作为，否则中国经济趋冷的可能性很大。”
货币政策尚无放松迹象
最新数据显示，6月CPI同比上涨7.1%，较5月份回落了0.6个百分点。不过，1-6月CPI总体上仍大幅上扬了7.9%，远高于年初设定的目标值4.8%。
统计数据还显示，6月份PPI同比上涨8.8%，增速高于5月份的8.3%;上半年的整体涨幅达到7.6%，比上年同期高4.8个百分点。
专家认为，从CPI和PPI数据来看，6月CPI增速有了明显回落，表明宏观调控政策的效果有所显现;但是，在国际油价持续飙升的推动下，国内PPI增速呈加速上扬的态势，“成本推动型”的通胀压力有增无减。由此来看，国内通胀压力依然不容乐观。
统计局有关人士认为，下半年物价上涨的翘尾因素将影响居民消费价格上涨1.8个百分点、近期成品油和电价的上调、灾后重建形成对建材的需求，也都可能形成价格上涨的一些新的因素。
李晓超在会上还提到，下阶段要继续保持宏观经济政策的稳定性和连续性，进一步增强宏观调控的预见性、针对性和灵活性。
袁刚明指出，从以上言论来看，下半年政府宏观调控的思路不会改变，信贷政策没有任何放松的迹象。
中国社会科学院金融研究所研究员易宪容表示，作为先导指标，PPI的上涨必然拉动CPI的上扬，因此央行可能不会调整从紧的货币政策。中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立也表示，从紧货币政策必须继续实施下去，否则CPI的进一步增长会危及股市和房市。
袁刚明则认为，从紧的货币政策不一定能抑制CPI的上涨趋势。过度的紧缩反而可能导致经济下滑，一旦中国经济出现滞涨，后果将很严重。
上半年经济运行主要数据
项目
总额
同比增长(%)
国内生产总值
130619亿元
10.4
全社会固定资产投资
68402亿元
26.3
社会消费品零售总额
51043亿元
21.4
居民消费价格总水平
7.9
;
70个大中城市房屋销售价格
10.2
;
进出口总额
12342亿美元
25.7
贸易顺差
990亿美元
;
实际使用外资
524亿美元
45.6
外汇储备余额
18088亿美元
35.7
城镇居民人均可支配收入
8065元
14.4
广义货币(M2)余额
44.3万亿元
17.4
狭义货币供应量(M1)
15.5万亿元
14.2
流通中现金(M0)
30181亿元
12.3
李晓超谈热点
四大因素加大我国通胀压力
国家统计局新闻发言人李晓超17日说，关于未来通胀的趋势，总的来看还面临着比较大的压力。
“第一是国际因素”，李晓超说。今年以来，世界各国价格可以说是普遍上涨。近两个月，包括发达国家、发展中国家的CPI都在冲高，有些达到了十多年以来的较高水平。同时，国际初级产品特别是石油和粮食的价格，今年以来增长都在30%以上。
第二，生产价格涨幅继续扩大，对CPI也形成了较大的传导压力。5月份工业品出厂价格上涨了8.2%，6月份涨幅进一步扩大到8.8%。而近期成品油和电价的上调，灾后重建形成对建材的需求，都可能形成价格上涨的一些新因素。
第三，通货膨胀预期还比较强。虽然近两个月随着居民消费价格水平的回落，但在当前国内外特别是国外价格上涨较快的形势下，社会公众容易产生价格继续上涨的预期。
第四，下半年价格上涨的翘尾因素还比较高。据初步测算，下半年价格翘尾因素将影响居民消费价格上涨1.8个百分点。
猪肉价格对CPI影响仍不能忽视
国家统计局新闻发言人李晓超17日说，今年以来我国猪肉价格涨幅出现逐月回落的态势，但仍在高位运行，对居民消费价格总水平(CPI)的影响还不能忽视。
李晓超在上半年国民经济运行情况新闻发布会上说，今年以来随着扶持生猪生产的各项措施的落实，我国生猪存栏和出栏都出现恢复性增长，猪肉价格涨幅也出现逐月回落态势。5月份同比上涨48%，涨幅比上月回落20.3个百分点，6月份同比上涨30.4%，涨幅比上月回落17.6个百分点。从环比上看，近两个月也下降2%。
李晓超表示，虽然猪肉价格出现涨幅回落、环比下降，但目前仍在高位运行，对CPI的影响还不能忽视。
城乡居民收入实际增幅放缓
国家统计局新闻发言人李晓超17日说，上半年我国城镇居民人均可支配收入和农村居民人均现金收入同比分别实际增长了6.3%和10.3%。
国家统计局在上半年国民经济运行情况新闻发布会上发布的数据显示，上半年，我国城镇居民人均可支配收入为8065元，同比增长14.4%，扣除价格因素，实际增长6.3%，实际增速比上年同期回落7.9个百分点。统计显示，上半年我国农村居民人均现金收入为2528元，同比增长19.8%，扣除价格因素，实际增长10.3%，实际增速比上年同期回落3个百分点。
上半年我国城乡居民收入的名义增长率和实际增长率之所以出现较大差距，主要是受同期居民消费价格居于高位的影响。上半年，全国居民消费价格总水平同比上涨7.9%，比去年同期高4.7个百分点。
奥运会对经济总量较大国家影响不明显
北京奥运会日益临近，奥运对中国经济的影响成为热门话题。国家统计局新闻发言人李晓超17日表示，举办奥运会往往对经济会起到积极推动作用，但经济发展主要还是取决于经济基本面。
李晓超在上半年国民经济运行情况新闻发布会上，回答记者关于中国奥运会后是否会遭遇经济萧条时说，从近期举办奥运会的国家来看，可以粗略得出结论，往往举办前经济增速会有所加快，但对经济总量较大国家的经济影响没有那么明显。
他表示，奥运会对于经济总量相对小一些的国家影响比较明显。如1988年举办奥运会的韩国，举办前包括当年经济增长都保持在10%以上。但奥运会对经济总量较大的国家影响没那么明显，如1996年举办奥运会的美国，举办前一年经济增长2.5%，当年增长3.7%，1997年的增长是4.5%。
李晓超表示，中国还处于工业化、城镇化加速阶段，中国经济依然有着巨大的发展空间和良好的发展基础，仍有保持较快增长的动力和活力。
对于当前股市，李晓超在回答记者提问时指出，从世界各国情况看，往往实体经济和股市在短期相关性相对较小。股市下跌可能经济还不一定下跌，经济增长股市有可能出现下跌。但从长期来看，就比较一致。也就是说，长期看，如果经济增长快，股市就肯定往上涨。(上海证券报 李雁争)
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经济减速预料中 小型反弹仍可期
在美股隔夜大涨带动下，连跌的沪深股市周四跳空高开，其后有所回落，在经济指标公布后涨至全天最高，其后在奥运等题材股杀跌带动下缓缓滑落。收盘两市小跌，沪综指收跌21点报2685点，深综指跌7.6点报800.5点。
昨日上午公布的数据利空股市，关键处有二：一为二季度GDP仅增10.1%，低于预期;二为6月PPI涨幅高达8.8%，高于预期。相信上述GDP数据会使某些“讨政策者”拿到口实，多半会呼吁国家放松调控。以笔者看来，目前一些企业或其代言人要求放松调控的理由虽说有一定正当性，但可能还不怎么充分。
二季10.1%的增长是2005年来最低增幅，但该数值仍然是极高的，只是我们长期以来习惯了高增长。高增长需有高增长的禀赋，我国以往的高增长有三个特点：一为基数不像现在这么大，二为人口红利期正处峰值，三为资源价没现在这么高，这才成就了“世界工厂”的伟业。
可能未来我们得习惯接受不怎么高的GDP，因上述禀赋均无可持续性。我国经济规模已今非昔比，高基数上增长自然困难，以当前的增长率来算，每七年经济总量即翻倍，怎么想也觉得离谱;目前的强劳力依其年龄段正出生于计划生育实施之后，人口红利当然会日渐退化;目前的资源价格已使不少“来源加工”模式不再成立，有无数资料显示不少西方工厂正在搬回本国或移往其他近邻国家，因为他们觉得在中国加工后销往本土的燃油运费太高，更别提人工等其他费用的提升。退一步说，假如我们勉力维持两位数增长，那么铜、油、铁矿石等多半会涨个没完，会被鬼子们卡脖子。这种情况下即使产值高增长，利润一定会快速下滑，也就是说我们在付出环境代价后，却净干些“不赚钱的买卖”。
我国经济唯一的出路在于转型，这是不用脑子就能想到的简单道理，虽然此事做起来相当困难。实际上无论我们愿不愿意，也只能硬着头皮转型，再无其他路可走。许多无法适应转型的上市公司自然会受冲击，最终整个股市也会受其影响，这种代价是无法回避的。相信多数基金经理或其他大资金决策者在看清经济指标后会调整策略，未来制造类、出口类资金有可能部分流向创新类、消费类、科技类公司，A股股价结构调整会进一步深入。
未来A股仍可能有些短线机会，因为国家确实有可能因GDP增长放缓而略微放松调控——当然是“只干不说”，以免给出误导信号。国家此举的目的并非其认为非得强力维持GDP高速增长，而是作些必要缓冲以免硬着陆。经济增长虽将长期减速，但也要避免短期内的垂直降落。假如调控方面果然微有放松，不少被压得过低的相关股票便会涨，如房地产、金融股便属此类典型。(每日经济新闻 郑步春)
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利空透支 以筑底反弹为主
在国际油价连续回落，美股大幅上涨及经济半年报作用下，周四大盘出现高开震荡回落的走势。考虑到经济数据符合预期，A股累计跌幅已经透支了利空，预计A股整体上将以筑底反弹为主。
当前A股利空透支严重 ，油价回落有利反弹。07年10月以来，A股累计跌幅巨大，即使针对我国经济增长将放缓和通胀的反应，根据上半年经济数据及整体经济形势，我们认为，A股反应过度，已经透支了利空。尽管市场还有一个信心恢复的过程，但政策偏暖的背景下，大盘未来或以反弹为主。拖累世界经济的油价，连续两日出现大幅回落。加上美国救市政策刺激道指大涨，并带动全球股市反弹。将对A股产生潜在积极意义。(证券日报 国海证券)
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三重因素力挽颓势 做多信心有望恢复
17日，国家公布6月份及上半年各项经济指标，数据显示，国家宏观经济继续保持健康稳健的发展势头。近期的资本市场，大小非解禁压力进一步降低，二级市场资金较为充裕，受奥运经济和众多有利因素刺激，或推动投资者重拾信心与热情，A股市场有望迎来新一轮上升行情。
6月份经济指标表现好于预期
先后出炉的6月份及08年上半年经济指标均表现不俗，打消了人们此前对个别经济数据走势的担心。其中，上半年居民消费价格总水平(CPI)同比上涨7.9%，其中，6月份居民消费价格上涨7.1%，较上月回落0.6个百分点。重大自然灾害和国际经济不利因素并没有改变我国经济发展的基本态势，上半年GDP较上年同期增长10.4%，继续保持稳健适度的发展势头。尽管数据表明前期的货币紧缩政策已显露效果，政策力度有望逐步减弱，但下半年货币政策预期依然从紧。在此形势下，股市的融资作用显得尤为重要，通过股市直接融资成为众多优质企业谋求发展的重要途径。A股市场有望借此机会恢复投资者的投资热情，并进一步吸引更多投资者关注A股市场的发展。
增量资金不断注入
今年来已有60余只基金登陆市场，据不完全统计实际募集总额已超过1，000亿元，其中纯股票型基金实际募得基金超过350亿元;同时，自今年3月份以来，证监会又相继批准了6家QFII境内投资机构，截至6月底，A股市场QFII可使用的投资额度达106.7亿美元。此外，近日中国保监会正在制定《保险公司投资能力评价标准》，未来凡是符合标准的保险公司，可以直接投资包括股市在内的所有股权投资，中小保险公司直接入市炒股将进一步活跃二级市场，发挥不可忽视的稳定作用。
八月大小非减持压力远低于预期
即将到来的8月，将迎来今年最大规模的月度大小非解禁高潮。据统计，8月份共有84只个股票约229亿股解禁，市值逾2，000亿元。然而“解禁并不等同于减持”似乎已成为市场主流。近来，众多即将大小非解禁的上市公司纷纷表示，大股东不会减持。南方基金最新发布的第三季度投资策略报告认为，“从实际的减持数据来看，限售股东减持行为更多是逢高减磅，而不追涨杀跌，随着市场的下跌，其减持意愿在下降;同时大非减持比例显著低于小非。自2006年6月至2008年6月之间，大小非实际卖出股数占解禁比例仅约为6%，同时随着市场中枢的下移和相关政策限制，投资人对于大小非减持的理解也趋于理性和冷静，更多的投资人会依据具体情况区别对待。对于估值有吸引力的个股，预计减持影响十分有限，近期陆续已有限售股东自愿提高减持门槛，这也意味着产业资本和金融资本博弈的平衡点逐渐来临。”(证券日报 常青)
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下探后或将迎来技术性反弹
受油价继续下跌、隔夜美股大涨的影响，周四两市大盘双双高开，沪综指最高冲至2773.28点，开盘后半小时，待上半年CPI、PPI、GDP等经济数据公布后，市场顺势震荡回落，成交量呈现逐波走低的态势，成交量稀少，市场交投清淡。盘面看，个股前市还涨多跌少，普遍反弹，下午却纷纷跳水。板块上看，市场热点主要集中于医药、酿酒食品等少数受通胀影响较小、抗经济周期的板块;而前期走势较强的奥运、农林牧渔板块继续处于调整之中。权重股方面，金融、地产、石化等表现低迷。
昨日公布6月份CPI数据同比有所回落，符合市场预期，说明国家的宏观调控已经取得明显的成效，这将有助于缓解投资者对于宏观调控的担忧。虽然周四股指冲高回落，但分析其回落的原因，我们认为主要是高开后的抛压惯性，大盘虽有小幅下挫，但经过连续3日的调整，股指的下跌力道已大大减弱，后市若油价不出现大的反弹，大盘探底完成后仍有震荡回升的可能。这些在一定程度上预示着短期股指下探后或将迎来技术性反弹。(三元顾问)(证券日报)
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大蓝筹企稳是市场走好的基石
两市周四大幅高开后均呈现较明显的遇阻回调走势，尾市稍作整理仍收于日内较低点，涨跌家数显示空方目前仍占有一定优势，而成交额则仅为820亿元，较前继续缩减近140亿元或15%。
市场之所以出现高开低走，一个非常重要的直接因素就是大盘蓝筹群体整体表现相当疲弱。周三表现十分出色的“石化双雄”也是一路走低，这对大盘股指和市场人气无疑造成了较大的冲击。由此可见，只有蓝筹这一庞大群体整体企稳，市场才有可能形成震荡回升态势，
从周边市场看，美股已出现明显的企稳回升之势，亚、欧市场也相继出现大面积回升态势，而原油期货价格则持续深幅回落并出现破位迹象，这对全球市场继续转暖也是相当有利的。值得注意的是，目前全球主要股指大多已回升至近期的下降压力线附近，日、韩等亚洲股市大幅高开后也出现整理走势，说明周边市场尚存变数或多在等待美股走向进一步明朗，即美股近日若继续震荡上行并突破压力线，周边环境极可能将明显转好，两市再现强势回升格局的可能因此也将大大增加。(北京首证)(证券日报)
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