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水皮总结股市：最佳入场时机到来#e#
===本文导读===
==="第一牛人"水皮总结股市：最佳入场时机到来===
"现在是空仓、新股民千载难逢的好机会，入场一定挣钱"，有"中国股市第一牛人"之称的水皮，上周六在万通上游国际售楼处举行的"宏观调控的新趋势和资本市场投资策略"高端沙龙活动上，对经历半年多漫漫下跌之路的股市做了阶段性总结。
奥运行情正式启动
"大家都知道'朱坚强'吧?它在地震灾难中熬过了800多个小时，终于等来了救援。而自端午节后股市的跳水及持续下挫，使在座的各位及许多股民都经历了'朱坚强'的痛苦，从现在的种种迹象来看，即将熬到头，希望就在眼前，虽然大家的资产都像'朱坚强'的体重一样，从300斤瘦到了100斤。"在这个"上游圈子"的首次沙龙活动上，面对全场80余名金融业专业人士，水皮以他一贯的诙谐风趣进行了开场白，并直指当前股市的核心。
"奥运行情的启动将对市场起到极大稳定作用。"水皮在接受记者专访时表示，"上周股市的上扬其实就是奥运行情的开始，周五的回调主要是受'加息'消息的影响。但当前短期内加息是不可能的事，因为一方面CPI已在回调，另一方面各方都担心热钱的流入。"
水皮认为，奥运期间，市场将相对稳定，同时应该不会出现引发市场大幅震荡的政策。而奥运会这样的体育盛事，对中国的影响特别是对股市的影响将是长远的，无论是场馆建设还是其他软环境的改善，都顺应了中国城市化进程的需要，对经济的刺激更多是正面的。奥运之后，中国经济依然会有持续高速稳定的增长过程，支撑中国资本市场走牛的基本因素依然是不变的。另外，当前市场已处于相对低位，跌无可跌。
诸多利空已被消化
当前市场上的一些杀跌行为都是非理性的。如果认真分析可以发现，引发股市下跌的各种利空都已消失或被消化，不能再成为下跌借口。水皮在接受记者专访时如此分析。
第一个也是许多人认为影响最大的大小非问题。水皮认为，大非不可能减持。一方面相关部门已有或即将出台相关规定，另一方面像三一重工这样做出相关承诺的企业在增多。因此"大非问题"从头到尾就是一个"鬼故事"。小非减持本来就是合理行为，而且现在也有一批制度专门针对小非减持的，因此小非也不应成为利空。事实上，小非减持在去年是最多的，但当时并没有成为市场的威胁。
第二个利空是"涨高了自然要大跌"，也不能拿来说事了。水皮表示，现在股指已从最高的6124下跌到最低的2566，最大跌幅达58%。现在股指还在2800点左右徘徊，应该说已完全"兑现了大跌一说"。现在是跌得太多了，没有道理继续还要跌，而是到了"大跌之后有大涨"的时候了。
第三个利空是上市公司业绩下滑的预期。一开始许多人预测一季度上市公司业绩会下滑，但数据证明多数上市公司的业绩都是增长的，且权重股的增长都在50%以上，水皮认为，从"6.13"会议之后，对宏观经济的预期可以做出适当地调整，即从原来的看淡到现在谨慎期待。事实上，当前的宏观调控已由开始的防止过快过热，到现在主基调变为确保经济以一个均衡的高速增长，确保今年各项经济社会指标要能够完成，也就是说，现在还是强调发展。
3500点就在眼前
对于当前股市点位，水皮认为是震荡回暖的趋势，并且是正在价值回归。
"3500点应该就是奥运前后的事情，正常情况下应当能回到4000点以上。"这是水皮对当前股指的判断。
水皮认为，现在大盘跌到2600点，非常不正常，而且大盘根本不应该在3000点以下。3000点本来是不应该破的，只不过各种原因叠加在一起，导致了出乎意料的结果。3500点是很有价值的点位，它是此时此刻的价值中枢。
但是，当前行情肯定不可能就这么直接涨上去，再次出现单边上升走势，会有反复的过程。水皮表示，上周的行情也证明了这一点。有时会"进三退二"、"进二退一"，甚至是"进二退二"，这是应当接受的事实。毕竟，众多投资者有着"一朝被蛇咬，十年怕草绳"的惶恐，只要指数或个股稍有反弹，就会有人"逃命"，稍有反弹，基金就会有人赎回，稍有反弹，指数就会出现反复。
最后，水皮再次给出结论："现在进入资本市场是非常好的机会，现在进场拿一些好股票，肯定会挣钱。"他在"上游圈子"首次沙龙活动上的一句话，或许值得股民们思考："如果没有'6.13'会议，我也会趋于悲观"。这或许表明这个"多头"也曾短暂地对股市失去信心。(中新社)
#p#下跌反映三大问题#e#
下跌反映三大问题
就在人们还在为周一沪深股市没有因隔夜美国股市的暴跌而大幅回落感到庆幸的时候，周二市场就露出了疲弱的格局，当天沪指跌幅超过3%。本周二的下跌，应该说来得有点突兀，但也确实反映出了当前市场存在的不少问题。
第一，从中可以看出现在市场的心态是很脆弱的，而且严重缺乏对后市的稳定预期。事实上，目前实施的紧缩政策，虽然一方面能够起到控制通胀的作用，但另一方面也不可避免地会对经济发展起到负面作用，并且成为影响上市公司效益提升的一个重要因素。在此背景下，当短暂的做多热情过去后，市场持股意愿显然会下降，而且一旦行情出现明显回落，往往就会导致杀跌行为出现。
第二，市场现在还没能形成有效的资产配置策略。在反弹刚开始的时候，个股行情虽然不小，但总体上比较凌乱，不过因为是刚从低位启动，所以并没有引起大家过多的担忧。但是，几天下来，许多股票还是演绎着单日行情，这就有问题了。而到了本周二，股市大幅下跌以后，几乎没有什么板块表现出抗跌性，而且金融、地产板块再度成为"重灾区"。看得出，当前操作的资金并没有对市场热点有自己系统的认识，几乎大家都在随波逐流，这样上涨的时候显得非常缺乏章法，而下跌的时候则群起杀跌。当前市场仍找不到价值投资的色彩，表明市场还没有走出持续暴跌的阴影，缺乏进行长期投资的基本安排。
第三，本周二股市在下跌过程中，出现了成交量有所放大的格局。从分时走势来看，在股指开始明显回落的时候，成交有所增加。而且，当天两市也仍然有超过10家上市公司的股票涨停。这说明什么呢?一方面，市场有所恐慌，因此有人在杀跌时不计成本;另一方面，也确实有资金在低位慢慢吸纳，同时也有部分资金继续在题材股上大动干戈。
毫无疑问，这一现象显然与上述两种状况所提示的市场信息不同。实际上，在股票已经下跌很多，并且表现出相应的投资价值，同时在股市之外也没有能够找到比股市风险更低、流动性更好、收益不错的投资对象时，是会有长线资金开始入市的。从长期投资的角度来说，只要有相对的估值优势及安全边际，它们就会考虑逐步介入。7月初股市在下跌时放量，已经提示了这类资金的存在，本周二股市暴跌时，人们同样又看到了类似的状况。当然，现在这样的资金并不多，但是毕竟不能无视其存在，因为它很可能代表了未来的趋势。(申银万国)
#p#后市没那么悲观#e#
后市没那么悲观
昨天布什已经敦促国会解禁开采近海石油，并希望国会采取类似措施废除相关法律禁令，以应对国际油价不断攀升的局面。同时巴西和伊朗近日又发现大型油田，给国际油价见顶回落带来一丝希望。昨夜原油跌破140美元每桶，不过受房贷两巨头破产危机的影响，美股还是处于调整之中，昨夜继续下跌。据说中国有3760亿美元卷入美国两房贷巨头危机，不知真假，联系到黑石事件，实在是让人觉得有些纳闷加愤懑。开句玩笑话，当初这些钱干嘛不去炒原油呢?什么时间也能赚点钱回来面对中国江东父老啊!
在明天上半年经济数据出台以后，关系下半年宏观政策走向的中央经济形势分析会，也将于本周在北京召开，预计此次会议将为目前中国经济面临的一系列难题找出应对之策。可以料定的是，从紧的货币政策不会改变，不过财税政策倒是有松动的可能，特别是在东莞有一半出口加工企业倒闭、温州等地大批企业开始停产的背景下，部分产品的出口退税率适当上调还是值得考虑的，这样的话也可以减轻一些出口企业的成本负担，使沿海省份继续发挥经济发动机的作用，这从最近高层频频到苏浙沪鲁等沿海地区调研中可以看出一些名堂。
昨天大盘下跌，成交量也是同步放大，有资金离场，不过同时也表明有抄底盘涌入。主力利用房地产等权重股对持股信心不足的投资者做了一次洗盘，不少散户恐慌中也就只有丢弃了手中的筹码，当然了如果今天早盘能够果断把昨天卖出的股票重新捡回来就好了。其实在奥运前真的没有必要过于悲观，我们目前最需要的就是坚定信心，控制好仓位，不要盲目跟从市场指数非理性杀跌，只要手里的票符合“超跌、绩优”的特点，就坚决持有，静心等待中央经济工作会议后趋势的进一步明朗。不过我们也要正视一点，就是大盘现在还是继续运行在从5522点以来的标准的下降通道之中，满仓更是万万不可。
还是沙黾农老师说的好：“追求800点，是追求邪恶，而追求8000点，是追求美好;世世代代贫苦的中国人，刚刚才有了这么一点转机，不应该倒在“国富民穷”的800点上，而应该站在“国富民强”的8000点上!”
#p#制度上维稳才是根本#e#
制度上维稳才是根本
继新华社于16年后再次发表《关于中国股市的通信》之后，日前，人民日报以整版的篇幅刊登了《全力维护资本市场稳定运行》的相关文章。两大主流媒体纷纷发文关注股市，在中国股票市场诞生后的短短十几年时间里，确实比较罕见。
今年以来股指的暴跌，无疑是吸引两大主流媒体关注股市的原因。从去年10月份的6124点，到2566点，股指跌幅高达58%，已经超过了2001年开始的四年多大熊市的调整幅度。并且，由于今年国内、国际经济环境的剧烈变化，对于证券市场而言，其中的不确定性因素太多，股指的持续下跌，也导致投资者逐渐丧失了信心。
其实，不光是两大主流媒体，包括前任国家统计局局长、前任中国证监会主席等都对股市发表了看好的言论，而现任证监会主席尚福林更是四谈市场稳定。如尚福林近日就表示，要全力维护资本市场稳定运行，强化资本市场基础性制度建设，解决影响市场稳定运行的体制性、机制性问题。他还提出了四条措施，即坚持市场化导向，合理平衡市场供求关系，有序调节融资节奏;以适当方式定期公布上市公司解除限售存量股份数据;鼓励和引导长期资金入市;逐步完善股票市场的内在稳定机制。
4月20日晚，中国证监会颁布了《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，以规范大小非的减持行为;4月23日晚，证券交易印花税税率如市场所愿降低至1‰。受其影响，股指制造了一轮反弹行情，而在央行宣布上调存款准备金率1%之后，“印花税缺口”被彻底回补，并且还产生了岛形反转的走势，市场的弱势由此可见一斑。
无论是解禁后的大小非犹如悬在市场上方的“达摩克利斯之剑”也好，还是目前宏观经济面临着的高通胀压力也好，A股市场处于极度疲弱中却是不争的事实。但是，要想真正维护市场的稳定，光靠发几篇维稳性质的文章，或者相关人员表态力挺市场显然是起不到效果的。
如果时间回到几年前，或许各大报刊的维稳文章还能起到一点作用，但如今毕竟已经不同了。市场规模在扩大、投资者人数在扩充、对于市场的认知也在提升，任何空头支票式的而没有实质内涵的维稳，均不可能达到增强投资者信心的目的。
因此，对于市场维稳，重要的是有切实可行的措施，重要的是要有制度来保证，而制度上的维稳才是其中的根本。否则，一切都是空谈的形式主义。
正如央行行长周小川所言的“制度缺陷或监管不足”，国内证券市场经过一轮波澜壮阔的大牛市之后，日益暴露出其弊端所在。对于A股市场的治理，也应该从制度建设与监管方面做足文章。
其实，在治市与救市问题上，市场亦有不同的声音出现。有的认为不应该救市，有的认为应先救市然后再谈治市。不管其观点是否存在差异，毫无疑问，均不能忽视制度建设这一基本点，也即制度上维稳这一出发点。否则，即使监管层救市了，也是没有抓住主要矛盾。即使是实施治市，如果没有治到点子上，类似今年暴跌的一幕今后定然还会重演。
当然，两大媒体对于市场的关注，其实也是释放出了某种信号。是来自高层的暗示也好，还是其自发的也好，至少对于稳定投资者的情绪有所裨益，尽管类似文章的影响力在日益降低。
截止目前，来自不同方面的维稳言论并不少。遗憾的是，市场却只听到雷声不见雨点。在经历了十几年的风雨之后，如果空谈式的言论亦能提升市场信心的话，那只能说明市场的不成熟。市场当前急需的，是维稳措施中的“真金白银”，是真正拿机制中的缺陷开刀。唯如此，维稳工作才算是做到了点子上。(上证博客)
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