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短线涨跌无常容易使人迷失方向,此时,看看基金经理们怎么说 短期欠缺趋势性机会
●经历大幅调整，市场估值进入合理区间，但紧缩背景制约估值水平。
●资金面将继续对股市形成压力，市场的供给和需求需要重新平衡。
●三季度或出现纠偏反弹行情，短期内可能欠缺趋势性的投资机会
在经历了残酷的周线七连阴之后，上周大盘终于出现久违的周阳线，而股指的上扬也得到成交量的配合，市场信心明显得以弹升。不过，大盘在最后两个交易日出现调整，全周形成三阳两阴的格局，未来行情依然充满变数。
从盘面情况看，绝大部分行业板块都出现了反弹，前期跌幅较大的行业，如房地产、有色金属、交运设备等涨幅居前，，超跌反弹痕迹明显。从风格指数来看，中价股指数、低市净率指数、绩优蓝筹股指数、低市盈率指数等涨幅明显强于大盘盘，而活跃指数、亏损股指数等则涨幅较小。市场在反弹的过程中，风格转换、行业轮动显著。
在短线行情的涨跌无常以及板块热点的快速轮动中，投资者最容易迷失方向。此时，稍微冷静一点来看看基金对大势的研判，或许能使我们对行情的认识更清晰。
国泰基金 资金面将继续受压
经过本轮的大幅调整，沪深300指数2008年的动态市盈率从高点的超过31倍迅速下降至18倍左右，2009年的动态市盈率从高点的超过26倍下降至16倍左右，A股估值已经接近美国等成熟市场。
下半年我国经济和企业盈利增速将进一步回落。通货膨胀、经济增长方式的转变和产业结构的升级所带来的企业成本上升、外需下降和紧缩的宏观经济政策等因素，将使出口顺差不乐观和投资减速等，导致经济和企业盈利增速回落。
从资金面来看，下半年资金面将继续对股市形成压力。巨量规模的大小非减持动力较大，融资和再融资需求快速增长，使股票的供给增加。而股市赚钱效应的消失和银行利率的上涨、直接入市资金的大幅下降、央行对流动性的收紧，也使资金面持续偏紧，市场的供给和需求需要重新平衡。
投资策略：抗通胀和抗经济下行风险的品种值得关注。经济增长方式的转变，必然伴随着经济增长速度的减缓。在此情况下，能够抵抗通胀的上游能源（如石油、煤等）和资源（如钾肥等）及能够抵抗经济下滑的下游与GDP增长相关性小的消费类和轻资产如食品饮料、零售、医药、科技、电信、通讯等行业具有较高的投资价值。关注能源、国资重组、电信重组、灾区重建和【三通】板块以及煤炭、医药、电讯设备、软件、食品饮料、零售、化工及有色金属等个股。
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