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水皮:市场进入黎明前的黑暗

时间:2008-07-07 13:32     来源: 蓝筹财经       文字选择:    

  1月22日,美联储在开盘前一小时召集紧急会议作出降息一个百分点的决定,原因在于法国兴业银行(601166)为那个违规的交易员在德国股指期货强制平仓,造成股指期货的狂泻,华尔街分析师当时并不了解欧洲股市暴跌的真相,普遍认为美股也会有400点以上的跌幅。事实上,道琼斯指数也的确低开将近400点,但是很快跌幅就收窄至90点,当时创下的11600点的新低至今没有再见过。

  6月6日,美国股市受油价狂升10美元的影响出现近期罕见的400点的跌幅,第二天,中国时间的星期六,中国央行出人意料地宣布,提高存款准备金率一个百分点,执行时间分别为6月15日和6月25日。央行并没有解释为什么在一个公休日做出这样看似紧急的决定,更没有解释为什么分两次执行的方案要提前这么多天宣布。结果可想而知,端午节后第一个交易日指数狂跌257点,跌幅达到7.7%,以后的三个交易日更是下跌不止,短短四天时间中上证指数居然跌去了整整 461点,跌幅将近14%。

  中国发生金融危机了吗?

  我们知道越南是发生了金融危机,所以股市狂泻58%,那么中国股市从高点到现在下泻的幅度也将近54%,能不能倒推回去得出同样的结论呢?

  显然不能!

  但是中国股市如此的表现,却不能不给外界造成这样的印象。

  我们为什么恐慌?

  资本市场最害怕的是不确定性,因为信息的不对称,因为信息的不透明,因为信息的垄断性,投资者特别害怕身处信息的死角,特别担心别人掌握着自己所不知道的危机,以至于自己作出错误的判断。

  众所周知,提高存款准备金率一直是央行此轮宏观调控以来采取的主要手段,每一次提高的都是0.5个百分点,时间选择也基本上是在统计局公布CPI数据之后,这其实就是一种确定的预期。美联储也一样,不管是加息还是减息,一来开会的时间是确定的,二来幅度也是确定的。问题在于,美联储突然降息一个百分点的原因大家是知道的,但是中国央行的突然“变线”的原因我们是不知道的。所以美联储的决定起到了挽狂澜于既倒的作用,而我们央行的决定却造成了市场目前这种态势。

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