7月份ABS市场分析与8月份预测

一、市场要点回顾

 

    1.国际原油先扬后抑，WTI盘中在冲至147.25美元/桶的高点后未能站稳，之后迅速跌破140和130美元/桶的支撑点。高油价抑制需求，美元汇率，部分投资者从期货撤资成为油价下滑的主要利空因素。

 

    2. 受原油走跌打压，本月苯乙烯内外盘纷纷下调。江苏市场跌幅在600元/吨左右，月末收于12000元/吨。亚洲外盘月跌幅在在80－85美元，月末FOB韩国、CFR中国收盘基本持平在1557－1560美元/吨间。

 

    3.7月ABS市场未能守住历史高点。需求吃力，上游原料下滑成为市场下滑的主因。国内ABS石化企业月平均跌幅在800元/吨左右，减产和降价的双向措施并没有抑制市场的下滑步伐。

 

    4.市场价格本月下滑300-1000元/吨不等，由于市场信心难收，不少中间商甚至倒挂出货，很多商家可以在市场寻找更为廉价的货源，市场气氛进一步恶化，颓势继续蔓延。

 

二、市场走势回顾

1.国内人民币市场

 

整体市场回顾：

    需求持续疲弱，销售量有减无增，7月国内ABS进入下跌通道，整体回落幅度在600-700元/吨，其中高端料下滑300-400元/吨，低端料下跌500-1200元/吨。除需求外，上游原油从高位回落和主要的苯乙烯原料价格走跌均给ABS销售带来加大压力。本月丁二烯持续上涨让供应商的高成本压力没有丝毫的喘息机会。为释放不断积累的库存，生产商采取降价的方法，效果并不明显，而减产保价的措施也在短线内没有任何立竿见影的效果。市场进入下滑调整趋势后，多数ABS买主开始离市观望市场。中间商由于对后市缺乏信心也开始低价抛货，部分料处于亏损状态，市场气氛愈加低迷。尽管部分终端制品仍处于生产旺季，但是受出口环境下降影响，ABS下游需求显现旺季不旺的特点。中短线市场陷入困境中，难以自拔。

 

主流市场回顾：

华东市场：

    随着制品企业对高价接受能力不断缩水，中间商堵货情况增加，华东市场本月开始震荡下滑，总体下调幅度在500元/吨左右。其间中低端料下探幅度相对较多，一般在600-1200元/吨，AC800、510和0215A均跌至16000-16100元/吨，8391和275等月跌幅超过1000元/吨。中高端料中757K、121H均下探至17000元/吨，主流成交价位在16800-16900元/吨。本月121H宁波料调整幅度较小。

 

    6月份国内ABS市场大幅抬高，7月初市场进入盘整阶段，但下游开工率持续不高，需求软弱无力，中间商只能小幅让盘以促进成交尽快达成。不过买主本身对高价接受能力减弱且受买涨不买跌心理影响，成交量日益锐减。另外奥运会临近，商家对奥运期间北方的运输和需求状况担忧重重，信心不足，市场步步向下调整。因市场价部分与出厂价倒挂，不少商家处于亏损状态。一手商可以在市场上寻找到更为廉价的货源，市场低迷气氛蔓延。月末通用级ABS主流报价在15250-16800元/吨，进口料通用级主流报价16800-17700元/吨。

 

华南市场：

    当地市场下调幅度在400-500元/吨。与华东走势特别相似，中低端国产料下跌幅度超过高端国产料和进口料。国产料中0215A、750A、757K跌幅在700元/吨。不过本月部分进口料上下波动幅度也相对较大，因7月初市场在高位窄幅调整，部分进口货源成本较高，资源量减少，部分料价格继续小幅探高。757最高曾触摸16800元/吨以上，到月底时价格下滑至16150元/吨附近。中上旬开始，市场颓势尽显，上游原料走跌，石化调低报盘，终端需求吃力，场内利空不断，价格回落之势难以阻挡。据卓创获悉，因终端开工率偏低，少数大型下游企业将原料返销到流通市场中。由于成本普遍偏低，这些料对市场形成一定冲击。另悉华南一带制品业因利润微薄和大环境冲击，部分工厂倒闭，而期间也有部分合资和外资ABS下游工厂关闭停工，如电脑和家电配件企业。月末国产料通用级主流价格15100-16050元/吨，进口料通用级主流价格15550-16300元/吨。（华南价格均为税前价）

 

 

2.国内美金市场

 

    7月香港ABS美金市场经历了走高回落的过程。其下调时间与国产料相比相对滞后。当地市场下滑主要归因于上游走弱，终端需求较差和人民币报盘冲击。上旬市场在成本继续走高的带动下，价格继续抬高，757和15A1高点均至2260美元/吨附近，但是高位缺乏成交配合。中旬开始市场部分商家出现恐慌性抛盘，价格从高点至月末回落幅度在80-100美元/吨。月底时通用级ABS主流报价在2120-2180美元/吨CIF香港。

 

    亚洲生产商在成本压力的带动下，月初亦是继续上调报盘。高位时757曾至2290美元/吨，韩国料也摸至2260-2190美元/吨。但价格持续走高并没有吸引买盘的涌入。终端用户只能望而却步。月末时国内部分一手商和代表处报盘在2170-2240美元/吨之间，实际成交略有优惠。但此价格明显低于中间商和保税区的货源，因此他们少有接到询盘和还价，华南和香港一手商和代表处其成交量锐减。

 

 

3.国际市场回顾

亚洲市场：

    本月亚洲ABS市场经历了不断冲高之后，转而回落的过程。月末通用价ABS收盘于2170-2180美元/吨CFR中国/东南亚。亚洲ABS市场在7月中期攀升至2230美元/吨的高点。中下旬走跌55美元/吨。前期基于丁二烯和丙烯腈价格的上涨，生产商为求恢复利润不断提高新的报盘。但终端还无法接受高价，一些下游企业因利润贫瘠，不得不取消订单。ABS需求受到全球特别是欧美经济放缓影响。中国是主要的消费区，但预期需求仍将下滑。装置方面装置方面，台湾主要的ABS生产商开工率60-70%，中国地区由于需求疲弱部分装置开工率已在50%以下。

 

以下为本月各周亚洲ABS美金报盘一览表

亚洲ABS	6月25日	7月2日	7月9日	7月16日	7月23日	7月30日	涨幅
远东	2175-2185	2175-2185	2205-2215	2225-2235	2210-2220	2170-2180	-5
东南亚	2175-2185	2175-2185	2205-2215	2225-2235	2210-2220	2170-2180	-5

 

欧洲市场：

    7月份西北欧ABS合同价格上涨45-85欧元/吨，但是此结果低于最初的目标上涨100欧元/吨。上涨动力不单单来自苯乙烯市场，丁二烯价格上行也起到较大的推动作用。陶氏宣布计划8月份上涨80欧元/吨，另一消息说他预测8月份价格将上涨50-60欧元/吨。生产商表示他们在8-9月份将进一步通过提价来恢复利润，另外他们将进一步观望8-9月份苯乙烯市场的发展，苯乙烯也有可能迫使他们进一步提高报盘。需求如预期的一样较为平静。传统的8月份一般需求将会减速。

 

西北欧ABS	6月25日	7月2日	7月9日	7月16日	7月23日	7月30日	涨幅
CFR西北欧（美元/吨）	2280-2290	2280-2290	2310-2320	2330-2340	2315-2325	2285-2295	+5
FD西北欧现货（欧元/吨）	1582-1591	1552-1561	1587-1597	1589-1598	1593-1602	1587-1596	+5
FD西北欧合同价（美元/吨）	2763-2771	2873-2881	2868-2876	2907-2915	2880-2888	2854-2862	+91

 

美国市场：

    成本推动，本月美国ABS价格较上涨2美分/磅，月末现货铁路运输交付价格在107-108美分/磅。混合级和挤出级ABS需求坚挺，需求势如破竹，部分挤出级ABS订单只能推迟10周交付。挤出级需求主要依赖于建筑业，需求旺季主要是在第二季度到第三季度。一生产商称其从欧洲进口了部分货源以避免对他的下游客户执行配销。公司继续监控器销售情况并保护其客户。成本推动，两家生产商计划8月1日继续将价格上涨7美分/磅。

 

美国ABS（美分/磅）	6月25日	7月2日	7月9日	7月16日	7月23日	7月30日	涨幅
铁路运输交付价格	104-107	104-107	105-107	107-108	107-108	107-108	+2

 

三、国内石化走势回顾

 

    市场暗淡无光，在重重的销售压力下，7月国内ABS生产商出厂报价开始大幅下滑，其中以江浙一带ABS生产商降幅最为明显，部分厂家出厂报盘跌幅超过1000元/吨。究其原因主要是因为生产商在高位报盘时价格难以彻底执行，多数成交价格与报盘偏差较多。据卓创资讯统计本月厂家平均下调幅度在700元/吨附近。受终端需求萎缩和经济环境影响，国内ABS生产商只能采取降价或者限产保价的措施来释放压力。与降价手段相比，开工率调低的方法相对隐蔽，其效果也相对缓慢。中旬开始江浙地区大厂开工率在40-70%，月底是普遍降至30-50%。另外上海高桥也计划8月初停产检修1号线，盘锦装置负荷不足50%。但是石化企业对疲弱的市场仍是无奈。据悉少数石化目前开始采取出台指导价，后期根据市场价走势状况定期结算的方法来尽量保护部分一手商的利益。然而鉴于ABS上游原料成本依然偏高，部分商家对此举信心不大。月末时江浙一带ABS生产商实际价格在16000-16900元/吨。

 

四、市场走势分析及后市展望  

 

    5-6月份国内ABS市场步步抬高，并达到历史高点。然而火热的行情并没有延续多久，7月份市场急转而下，生产商普遍处于亏损状态，但却无力救市。终端需求受经济环境影响，持续萎靡不振。市场信心在利空消息的打压下不断消耗殆尽。以下我们来分析一下中短线市场的影响因素。

 

利好因素：

 

    1.丁二烯和苯乙烯持续高位，ABS生产商成本压力难有明显的缓和迹象。

 

    2.ABS石化企业在7月中下旬开始普遍采取限产保价的措施来减少供应量和恢复利润。月底时江浙地区ABS生产商开工率普遍下调至30-50%。

 

    3.中间商7月份亏损严重，恢复利润愿望较强，市场炒作热情仍是一触即发。

 

 

利空因素：

 

    1.原油和苯乙烯走势疲弱，特别是苯乙烯市场库存偏高，外盘亚洲市场压力加大。

 

    2.ABS石化企业依旧面临较大的库存压力，少数企业赌库现象出现。

 

    3.8月份终端企业处于传统的需求淡季，山东、浙江和广东一带均出现限电情况。

 

    4.北京奥运会期间，北方部分地区运输受限。

 

    5.市场心态普遍脆弱，信心缺失。

 

    综合看近期国内ABS市场利空因素依然偏强，8月份如若不出现重大利好消息支撑，上半月市场可能会继续延续弱势调整的走势。下半月，随着市场陆续调整到位，中间商和贸易商均又力求将价格坚守在高点，市场有望进入盘整走势。因此总体来看，8月份国内ABS市场总体依然偏弱。然而阴暗中我们也可以看到曙光，9-10月份将是出口订单和部分需求的旺季，市场前期的调整会给后期市场反弹带来更多的空间和机遇。

 

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