聚酯大盘平稳震荡运行

美国原油期货周二连续第二日大跌，主力合约跌穿47美元，由最高点算起来，原油期货已经下跌超过100美元，1月原油期货收低2.32美元或4.71%，报每桶46.96美元，此为2005年5月20日收报46.80美元来最低结算价。虽然油价的大幅下挫使市场的心态受到一定的影响，但因PTA现货市场货源较少，供求关系主导之下PTA依然维持了坚挺的局面，在下游适度补单的背景之下市场的询盘气氛良好，一般优质现货市场的主流商谈在4700-4800元/吨；因近期人民币大幅贬值，PTA外盘市场与内盘相比较之平淡，外盘报盘多在570-580美元/吨，实际商谈区间560-570美元/吨，但成交有限。MEG方面，气氛较PTA稍弱，继续维持盘真的局面，内盘商谈水平在3800-3850元/吨附近，外盘商谈水平在470美元/吨附近，整体观望气氛较浓，成交稀少。下游聚酯切片因近期货源偏紧，市场价格继续维持坚挺，但成交一般，半光切片主流商谈水平现款5700-5750元/吨，整体呈现小幅震荡的格局；涤纶丝整体暂稳，厂家报价多维持稳定但个别厂家仍有适度下调，市场成交优惠和促销依然普遍，江浙POY150/48现款暂稳定在6700元/吨；DTY150/48低弹稳定在8400-8600元/吨；FDY150/96主流稳定在现款7500-7600元/吨；涤纶短纤的行情也相对稳定，主流成交稳定在6900-7000元/吨。

    近一段时间以来，聚酯大盘终于结束前期的暴涨暴跌，表现的相对平稳。虽然市场人士对后市的判断仍不明朗，但行情稳定之后多少使下游包括切片纺、加弹工厂及织造企业在一定的范围内适度的提高了开机率，市场的心态也较前期有所好转。总结近期行情走稳的原因，聚酯原料PTA的坚挺功不可没。分析当前PTA坚挺的原因，一方面是现货市场的货源偏少导致供求关系的紧张，另一方面是期货市场做多的力量依然较为坚决，主力合约从7月13日的低点4250元/吨上涨至目前的4806元/吨。PTA现货市场上，近期多套PTA装置检修减产是造成PTA市场现货供应偏紧的直接原因：华联三鑫PTA装置从9月底停车后直至重组之后11、12月才陆续有部分装置开车；台化宁波60万吨PTA装置11月中旬停车后到目前为止仍未开车；逸盛石化宁波二期PTA装置11月中下旬也有短暂停车；BP珠海一套60万吨PTA装置11月中旬停车检修后目前已经重新开车，但其二期90万吨装置目前又已经停车；翔鹭石化PTA装置开工率11月中起逐步下降至6-7成附近；天津石化PTA装置目前仍处于停车状态。众多PTA装置停车检修是支撑PTA行情走稳的重要因素，而另一方面PX在11月中下旬以后，海外多家PX工厂停产减产，PX因自身的限产保价而使价格重新回到600美元之上，相比与11月中下旬的550美元到近期的640美元，上涨近90美元，涨幅达16%多，即便期间国际油价剧烈震荡，但PX上涨的趋势却并未受较大的影响，PX的上涨给PTA提供了较强的支撑。当然，由于市场依然存在对世界经济和宏观形势的忧虑，以及对下游聚酯产品和终端纺织品服装的谨慎悲观，PTA短期内终究未能走出强势上涨的趋势，而仅仅只能维持坚挺和小幅的上涨，可见市场依然信心不足，分歧也依然存在。

    临近年底，虽然目前下游织造等的开机率仍处于相对正常的水平，但从近期农民工提前返乡和大量中小企业提前放假的形势中可以看出，下游大规模的停车或许会在今年提前出现，而今年过年的时间较早，农历春节是历来是聚酯产品的需求低谷，因此对近期的行情仍应该以相对保守的态度面对。面对目前12月份是否还能有一拨期待中的反弹的行情，目前的条件还无法做出充分的判断，需要市场进一步检验。