周评：利空不断 大选行情只跌不涨

（11月3日－11月7日）期货市场一向对政治很敏感，本周美国大选结果对于市场的冲击力毋庸讳言，奥巴马的当选新一届美国总统，终结了此前因欧佩克减产效应而产生的反弹，将原本有所起色的国际油价 “浇了个透心凉”。自10月24日欧佩克宣布减产计划以来，国际油价经过几日盘整，于本周二稳步登上每桶70美元的关键点位，复苏迹象明显。然而时隔一日，也就是在奥巴马赢得第56届美国总统宝座的当天，纽约12月原油价格重挫7.42%，收盘于每桶65.30美元。奥巴马向来提倡打击石油投机、抑制高油价，这与小布什政府时期美国任由油价高涨的政策有很大的不同，这让原本基本面差强人意的原油市场“雪上加霜”。利空的来源不仅仅限于奥巴马的当选，本周一公布的一系列制造业活动报告进一步加重了石油需求前景的黯淡状况。美国10月份工厂活动下滑，当月制造业活动指数触及1982年以来最低水平，欧元区10月份制造业活动指数触及历史最低水平，英国10月份制造业活动已连续第六个月出现萎缩，中国当月的制造业活动也有所减弱。全球制造业活动低迷的状况让能源需求局势变得更加糟糕。库存的影响同样偏于打压，美国原油和成品油库存全面增长，尽管原油库存增长幅度微乎其微，但是成品油库存增长幅度大于分析师预期，石油市场交易商加剧了抛售。周四，英格兰银行和欧洲央行下调利率，欧洲经济状况恶化已成不争事实，利率下调造成了欧元的抛售，美元兑欧元汇率大幅上升，此消息进一步打压了油价。针对美国大选对油价后期的影响，有分析师称：虽然美国新总统上台对经济的刺激作用会逐渐显现，但指望通过政府变更迅速扭转经济形势是不现实的。油价的走势最终仍取决于实体经济的复苏与否，投资者近期应关注的重要消息面包括欧洲议息会议、美元第二阶段救市计划在政府换届之后的执行情况。截止10月28日的一周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有净空头8406手。在纽约商品交易所原油期货中持仓量1073159手，增加37462手。大型投机基金在纽约商品交易所原油期货中持仓量1035697手，减少54554手。基本报价上，WTI近月期价周四结算价报60.77美元/桶，同比上周末下跌5.19美元；布伦特近月期货周四结算价报57.43美元/桶，同比上周末下跌6.28美元。

    原油库存数据信息

    (1)美国能源信息署最新石油库存数据显示，截止10月31日当周，美国原油库存稳定，成品油库存增长。美国原油库存量3.119亿桶，与前一周持平；美国汽油库存总量1.961亿桶，比前一周增长110万桶；馏分油库存量为1.278亿桶，比前一周增长120万桶。原油库存比去年同期高1.5%；汽油库存比去年同期低1.3%；馏份油库存比去年同期低4.9%。原油库存位于历年同期均值范围的上半段；汽油库存量接近历年同期平均范围下界；馏分油库存量位于历年平均范围下段。美国商业石油库存总量增长510万桶，仍然位于历年平均水平上段。炼油厂开工率85.3%，比前一周下降0.0个百分点。上周美国原油进口量平均每天997.2万桶，比前一周下降36.5万桶，成品油日均进口量322.5桶，比前一周增长24.2万桶。

    (2)美国石油学会统计显示，截止10月31日当周，美国原油和汽油库存增加而馏分油库存下降。美国原油库存量3.09359亿桶，比前一周增长178.7万桶；美国汽油库存总量1.95218亿桶，比前一周增长162.4万桶；馏分油库存1.26498亿桶，比前一周下降185.5万桶；渣油库存3852.7万桶，比前一周下降52.6万桶。原油日进口量1050.2万桶，下降20.8万桶；石油产品进口量326万桶，增长52万桶。汽油日产量935.4万桶，增长19.4万桶；馏分油日产量446.1万桶，增长16.7万桶；渣油日产量55.2万桶，增长1.3万桶。装置运转率86.4%，比前一周增长1.0%。

    (3)新加坡IE报道：截至2007年10月29日的一周，截至2007年11月5日的一周，新加坡轻质馏份油库存上升9.9万桶，库存量956.8万桶；新加坡中质馏份油库存下降164.1万桶，库存量1184.2万桶；同期,重质燃料油(渣油)库存增加195.5万桶，库存量2027.8万桶。

    欧佩克供应新闻

    彭博新闻社一项调查显示，10月份欧佩克日均产量3218万桶，比9月份日均下降7万桶，降低幅度0.2%。同时该通讯社将9月份欧佩克原油日产量估测上调了6万桶。其中沙特阿拉伯10月份原油日产量935万桶，阿联酋原油日产量下降了7万桶。伊朗原油日均产量390万桶，比9月份下降5万桶。伊拉克10月份原油日均产量223.5万桶，比9月份原油日产量增加了7万桶。

    总部设在英国的油轮跟踪机构Oil Movements周四预计截止11月22日的四周，欧佩克除了安哥拉和厄瓜多尔的11个成员国船运量比四周前日均减少31万桶。截止11月22日四周的日均船运量2423万桶。该机构负责人梅森说，一些欧佩克成员国显示出履行减产的姿态，由于世界金融问题，我们也没有看到正常的季节性需求。

    路透社在一项调查中显示，10月份欧佩克原油日均产量3223万桶，比修正过的9月份原油日产量降低了11万桶。有配额的欧佩克12个成员国原油日产量2998万桶，比修正过的9月份日均产量降低15万桶。沙特阿拉伯原油日产量降低了10万桶，阿联酋降低了12万桶，伊朗降低了5万桶，安哥拉增加了11万桶。

    各方预测

    英国《金融时报》报道援引国际能源署下周出版的一份报告说，预计2008-2015年之间全球油价将上升到平均每桶100美元，而在2030年达到每桶200美元。并指出，便宜的石油价格时代已经结束，油价下跌是暂时的。国际能源署还指出，在2030年之前，石油公司必须每年投资3500亿美元才能抵消现有油田老化而减少的产量，达到满足需求增长的目的

    瑞士瑞信银行预测明年中国石油需求增长超过0.2%，这个数据与该银行原先估测的增长4%相比相差甚远。同时瑞信银行也对亚洲其他地区明年石油需求增长预测做了大幅度下调，认为增长率只有0.3%。预计全球明年石油需求下降30万桶/日，这是1982年以来最大的下降幅度。鉴于此，油价也难以反弹，瑞信银行预测明年西得克萨斯原油每桶平均60美元，而上次预测为每桶75美元。