独家分析：油价调整性下跌过分了

国际石油市场一周评述 (8月28日到9月3日)

    在上期的评述中，我们曾经预测，近期关注的重点是大西洋飓风对墨西哥湾油气生产的影响。在石油供需基本面稳定的情况下，如果大西洋飓风减弱，在美国劳工节后国际油价还会进一步回跌。

    季节交错，尽管大西洋飓风导致美国海湾地区石油生产全面中断，但是飓风短暂而减弱，国际能源署和美国能源部都表示可以动用紧急储备来应对供应中断，市场关注点仍然放在了对换季后需求不足的担忧。国际油价一度跌到了5个月来最低价位。欧佩克供应量增长，美元兑欧元反弹也加剧了油价下跌的幅度。

    美国劳工节标志着汽油需求高峰季节结束。美国驾车旅行高峰季节从5月底开始到9月初的劳工节长假期结束，在此期间，美国汽油需求量始终疲软，持续低于去年同期水平。因而在美国劳工节后没有利好的消息出现，国际油价暴跌理所当然。

    飓风古斯塔夫给美国海湾地区油气生产和石油炼制带来重大的损失，该地区正常情况下石油生产量每天130万桶，天然气产量74亿立方英尺。其石油产量占美国总产量四分之一，天然气产量占美国总产量15%。

    在飓风到来之前，石油市场惊惶失措，美国基准原油期货盘中反弹到每桶120美元以上。 周一纽约商品交易所原油期货电子盘恢复交易的时候一度突破每桶118美元，但是飓风登陆后风力减弱，有消息说国际能源署估计，飓风对油气设施破坏有限，国际油价瞬间暴跌，在不到40小时的时间，欧美原油期货暴跌了13美元。

    为了防范飓风，美国海湾地区石油生产全面中断，天然气生产也大部分中断，沿岸一些炼油厂关闭。美国能源部有官员说，美国海湾地区油区生产有组织按计划进行。创纪录水平的美国战略储备和商业石油库存可以确保飓风造成的油气生产中断是局部性的和临时的。

    市场等待对飓风古斯塔夫破坏影响的评估，这可能还需要至少一周的时间。油价大幅度动荡反映了市场缺乏消息面指引。此外，美元上涨也是油价下跌的因素之一。有报告显示美国中西部企业活动增幅较预期强劲,刺激了美元买盘。同时公布的数据显示,受能源价格下滑影响,美国8月份消费者信心指数大幅反弹五个月高位,这也令投资人对美元更为乐观。分析师认为美国经济数据同显示全球经济放缓加剧的海外报告形成对比，助涨了美元利多人气。周三美元兑欧元涨至1:1.4486，为7个月以来最高。

    石油以美元进行交易。在美元反弹的时候，投资者往往从期货市场撤出资金转向金融市场。星期二Ospraie管理公司说，该公司将关闭一只旗舰基金，尽管该公司在其他投资基金还有40亿美元。交易商认为这支基金关闭将增加本周商品市场损失。

    高油价抑制了美国石油需求，6月份美国石油需求总量已经下降到10年来同期最低水平。美国夏季需求高峰季节，即从五月底的阵亡将士纪念日到九月初的美国劳工节，美国汽油需求量比去年同期减少了3.9%。同时，在太平洋西岸的日本这个世界第三大石油消费国，7月份国内成品油需求量下降到19年来同期最低水平。据日本经济产业省周五公布的统计显示，7月份日本成品油销售量1617立方米，为去年同期的96.5%。这个数据为1989年以来日本7月份最低销售量。占石油需求总量三分之一的汽油销售量下降到11年来最低水平。