欧洲燃料油供应紧张，可能影响到东方套利交易

运费下跌，西-东燃料油套利窗口打开，第三季度初套利窗口关闭，但石油供应紧张，并且船用燃料油需求旺盛，可能限制欧洲到新加坡的套利供应。

本周巨型油轮运费跌至5.5百万美元左右，因原油需求疲软。高运费，使得自6月以来套利交易停止，7月初运费击中10.5百万美元。9月粘度差价缩窄到大约14美元/吨，并且东-西套利差价大约50美元/吨，但到目前为止仅有一艘巨型油轮订购从西方套利供应到东方。东-西套利差价基于欧洲380CST燃料油过驳价和新加坡180CST纸货价之间价差，套利供应船货通常是380CST，因粗粘度差价成为东西套利交易的依据。

在欧洲很难找到合适的石油和可用船只，亚洲远期贴水走强，是限制套利交易的原因。据悉，大幅远期贴水不可能有利可图，因在30-40天后每船损失10美元。

远期贴水方面，亚洲9/11月远期贴水7.50美元/吨。套利交易需要东-西差价更宽，本周套利差价从5月的60美元跌至大约49美元/吨。然而，运费迅速会跌，已经使得一些船主不愿对外租船。到目前为止，仅有一船巨型油轮“Ghawar”被订购轮载27万吨燃料油于9月初从鹿特丹装船，在10月可能交付新加坡。

拼船购买石油

预计10月另外有4船10-13万吨船货抵达，贸易商需要更多来自欧洲船货。但从欧洲很难找到合适油源把巨型油轮装满，一些人们开始拼船。

新加坡调和油最便宜，因库存充足，调和原料充足。燃料油（重油）主要用于调和船用燃料油或电厂燃料，新加坡市场世界上最大的船用油港口，平均每个月消费几乎3百万吨燃料油。

在过去几个月里欧洲燃料油供应下降，因炼厂检修，并且随着炼制利润下降削减原油加工量。据悉，更多炼厂已经计划9月开始检修。另外，乔治亚和俄罗斯的军事冲突可能已经导致波罗的海地区库存下降，该地区是俄罗斯原油和成品油对外的销售出口。另外，ARA地区需求旺盛，主要是船用油价格下跌。预计地中海地区船用油需求旺盛，因该读取检修。

亚洲供应保持紧张

在新加坡，8月和9月标准船用燃料油供应可能保持紧张，因8月燃料油进口量可能继续下跌，低于3百万吨的月均水平，9月仅有1.7百万吨交付。

中东地区生产商也将削减出口，供向国内燃油需求，因夏季电力需求暴增。

紧张供应已经推到亚洲远期贴水加深，现货贴水上涨。