国际原油供求关系仍趋紧

2006年世界一次商品能源石油占35.8%，居第1位；煤炭占28%(2007年为25%)，居第2位；天然气占23.7%，居第3位，其次为水能和核能，分别占6.3%和5.8%。

    因此，国际油价的走势对煤炭行业的影响巨大。

    产能扩张落后于需求

    国际能源署(IEA)发布的最新中期石油市场报告说，在2013年前，世界石油需求增长将比以前预计的要缓慢一些，但由于产量增速同样慢于预期，因此供求关系仍会趋紧。

    1.供给增速低于需求增长。

    持续的高油价并非偶然现象，其深层原因是：供给增速低于需求增长，1965-2007年石油需求增长了172%，同期供给的增速为156%，石油供应国产能扩张落后于需求。

    2.需求结构表明未来需求增幅巨大。

    从需求增量来看，美国仅3亿人，每天却需要2200万桶，且原油进口率从过去23%一路提升到现在的73%；亚洲有36亿人，每天原油需求量2200万桶，中国和印度过去需求量已大增一倍，未来12至15年，需求量会再增加一倍，这些因素将会使得原油未来需求增幅巨大。

    依照独立机构enerdata给出的数据，在2007年，中国新增的能源需求占世界整个新增需求的45%(欧盟和日本的能源需求处于净减少状态)。

    3.供给结构：欧佩克国家定价能力趋强。

    国际能源署认为，非欧佩克国家原油生产将在未来两年到达顶峰，从而使全球原油需求更加依赖来自欧佩克国家的供应。

    4.潜在产能小于需求。

    从潜在产能来看，1988年以前，每年发现新原油蕴藏量均大于需求量，甚至在1964年发现最大新原油蕴藏量为480亿桶，当时需求量仅120亿桶。

    目前每年原油需求量为300亿桶，新发现原油蕴藏量仅50亿桶至60亿桶，潜在产能小于需求。

    20世纪50年代创建“石油顶峰理论”模式的哈佛大学教授金·胡伯博士曾准确预测美国的石油产量在70年代会达到高峰，世界石油产出在2005－2010年达到顶峰，之后会逐渐下降直到枯竭。

    金·胡伯于2004年再次指出，世界产油量将在2008年见顶，其后产油量将急速下滑。他更预测，石油蕴藏量将在30年内完全被消耗。

    全球宽松的货币政策

    油价上涨另一内因依然是全球各大主要央行采取了过于宽松的货币政策，使货币和信贷增速过快。而目前各国政府针对治理通胀，更多拿出的还只是价格管制、政府补贴、调查油价投机等一系列治表的方法，并以核心通胀还未上升、经济下滑自然会解决通胀问题等说法来回避搪塞实质问题，拒绝采用治本的手段来根治通胀。

    只要各国央行不采取紧缩货币政策，油价难以大幅下降，未来华盛顿若真的动用真金白银(纳税人的钱)入股两大房贷机构，势必对目前美国已极不健全的财政造成更大负面影响，白宫难免再次激活印钞机以应付困局，这对美元资产肯定是灾难性打击。美元持续贬值生成的流动性，还会冲向油品。