预计6月份CPI比5月略有下降 升值不是解决通胀良方

央行研究部门相关人士昨天透露，“6月份CPI比5月略有下降。”根据其目前掌握的数据分析，居民消费价格指数(CPI)下半年反弹可能性非常大。

国家统计局定于7月17日公布经济半年报，预计届时上半年CPI数据将出炉。政府给出的今年CPI增幅目标为控制在4.8%之内。然而今年1-5月CPI较上年同期增长8.1%，其中2月份CPI增速高达8.7%，为近12年来高点。

央行研究部门人士亦分析指出，劳动力成本和原材料价格的上涨，令粮价向下的可能性变得很小。同时，非食品类价格上涨压力非常大，能源价格的上涨在一到两个月内对CPI影响不大，但其辐射作用将持续，尤其是运输成本的提高，将直接传导到其他领域。

另外，分析师认为：从CPI的构成来看，能源价格对CPI的直接影响比重不足10%，但石油价格上涨首先会影响交运行业成本，而交运价格的渗透力最强，将直接带动生产资料成本和生活资料成本发生变化，这一切都将推动CPI和PPI上涨。

中国社科院：升值不是解决通胀良方

中国社科院经济学部经济形势跟踪分析课题组在周三出版的《人民日报》上发表文章称，考虑到6月份成品油价格和电力价格调整带来的新涨价因素的影响，如果没有其他新涨价或降价因素，2008年全年的CPI增幅将在7.0%左右。

此外，社科院经济学部经济形势跟踪分析课题组预计，今年下半年新涨价因素将主要来源于PPI向CPI的传导以及进一步理顺资源要素价格的可能增幅。同时称，夏秋时节食品价格的季节性回落是潜在的新降价因素。

中行：CPI回落势成加息存疑

中国银行全球金融市场部发布最新报告称，CPI呈现回落的趋势下加息似乎更缺乏基础。常理推断，该行对近期央行再度出手加息持怀疑态度，称短期内宏观金融数据方面料不致增添更多空头预期。

报告称，从季度趋势线看，资本流入趋势没有发生根本性扭转，这也决定了宏观流动性宽松的格局暂难改变。报告认为，7月份开始到10月份，成品油调价对非食品要素价格的同比拉动效应将充分显现，但受制于翘尾因素的明显回落，下跌趋势难改，按照保守估计方式，7、8月份CPI同比增长幅度仍有很大的概率连续向下突破7%与6%的整数关口。

此外，9-10月份可能出现大约0.5个百分点的反弹，进入11月份后，将再度回落。保守估计，2008年全年CPI同比增幅在7.0～7.1%。