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乙二醇供求前景暗淡后市仍面临压力

时间：2008-05-14 17:53     来源： 阿里巴巴化工频道       文字选择：大  中  小

一、亚洲地区

    亚洲市场上，中国上升的PTA成本正在迫使纤维中间体买家将压力转向另一聚酯原料MEG身上。这与过去6个月的趋势正好相反，当时受SABIC意外停车事件刺激，MEG价格一再飚高，严重影响了亚洲PTA现货价。一些亚洲PTA生产商诸如华联三鑫、浙江逸盛和日本三菱化学因下游对PTA的需求萎缩和上游PX原料成本急剧上升只好选择减产运行以应对。PTA价格在4月份绝大部分时间里是下行走势，而在这些装置纷纷选择减产之后，PTA价格才得以止跌反弹。上周，进口MEG价格受上游强势上涨提振而小幅走高5美圆/吨到1075美圆/吨CFR中国（L/C90天）。WTI原油收盘价一再刷新记录，乙烯价格当周上涨10美圆/吨到1455美圆/吨CFR东北亚，进口MEG卖家急切地展开阵地防御。一笔交易在1068美圆/吨CFR中国成交，卖家是一进口商，买家是当地一贸易商。不过，贸易商和终端用户的还价升至1075美圆/吨，卖家报价1080美圆/吨。一笔深海货物报价1070-1075美圆/吨CFR中国（L/C90天回溯至3月）。一贸易商说“尽管该报价的信用证是90天，但有两个月的利息差，3到5月的利息成本大约为11美圆/吨，因此，假定售价1075美圆/吨，买家认为相当于1085美圆/吨的报价。”不过，国内市场走势依然疲软，MEG价格下沉到8700元/吨（出罐价），内盘融资商以及聚酯工厂低端套现对内盘市场形成打压。

    上游方面，受计划性和非计划性停车检修影响，东北亚乙烯供应保持紧张姿态。CFR东北亚价格比前一周上涨10美圆/吨到1455美圆/吨，CFR东南亚价格比前一周上涨15美圆/吨到1420美圆/吨，FOB韩国价格比前一周上涨7.5美圆/吨到1412.5美圆/吨。因遭遇电力故障，韩国YNCC于5月3日关闭了3套裂解装置（合计乙烯产能181.2万吨/年）。周五，两套裂解装置恢复运行开工负荷在50%，公司计划在周日重启第3套裂解装置，市场人士说YNCC已经推迟了乙烯船期，但还没有削减承诺的出口量。乐天大山没有现货可售，乐天大山在常规性扩能检修结束后计划周五重启位于大山的唯一一套石脑油裂解装置，该套装置从65万吨/年扩充到100万吨/年。增加的乙烯产量将投用到公司扩能的LLDPE装置（产能为29万吨/年），该装置在5月初重启。受季节性停车检修影响，日本的乙烯出口量也相当有限。日本Maruzen计划从5月15日到6月22日期间关闭位于千叶的石脑油裂解装置（产能为55万吨/年）。一市场人士说“日本裂解生产商近期一直在使用重石脑油原料用于石化生产，受此影响，乙烯产量下降。”因供应紧张，日本贸易商不对现货报价，市场人士无法启动实盘现货商谈，伊朗IPCC以招标方式向一贸易商出售了一笔5月25日-30日期间从Assaluyeh或Bandar Imam Khomeini装运的5000吨乙烯现货，招标价1420美圆/吨CFR印尼，该贸易商又将这笔货转售给Chandra Asri。

    二、欧洲地区

    欧洲市场上，合同方面，上周，BASF和Diolen达成协议在890欧元/吨FD西北欧结算5月合同，之后，Ineos和一PET生产商也在890欧元/吨FD西北欧达成结算协议，比两周前Shell和M&G达成的结算价（865欧元/吨）高25欧元/吨，另一生产商周五“我们将跟随890欧元/吨FD西北欧的结算价。”因有4家独立的合同方认同890欧元/吨作为结算价，一些市场人士认为该价格成本5月正式结算价。一贸易商说“没有生产商会愿意结算在890欧元/吨FD西北欧之下。”不过，一大用户暂时不愿接受890欧元/吨作为结算价。现货市场上，价格略有走低，听说在770-800欧元/吨FCA。一大用户称有卖家报价800欧元/吨FD，但表示“我们无法接受该报价。”上周，没有听说散装货报价，但市场人士说散装货价格在760-770欧元/吨CIF西北欧。贸易商说MEG需求低迷，而供应商则说市场供求平衡。没有真正的购买兴趣，与此同时，也没有大量的报盘。因近期气温继续转暖，市场人士寄希望于气温走高会推动PET需求。装置消息，上周末，没有装置问题的报道。Ineos位于比利时Antwerp的MEG/E0装置（产能为26万吨/年和40万吨/年），计划在6月停车。Shell计划从8月28日起关闭位于Moerdijk的MEG装置（产能为16万吨/年），开展为期24天的停车检修，该处的EO装置同时关闭检修。9月份，BASF位于德国Ludwigshaven的MEG工厂（产能为20万吨/年）和EO装置（产能为35万吨/年）计划开展为期3周的停车检修。Clariant位于德国南部Gendorf的MEG工厂（产能为14万吨/年）计划在10-11月开展停车检修，计划持续3-4周时间，以配合上游原料供应中断。一欧洲贸易商报道SABIC的所有装置都在良好运行。

    上游方面，欧洲4月/5月双月乙烯合同结算在1030欧元/吨FD，2季度欧洲乙烯合同价结算在1038欧元/吨FD西北欧，比1季度合同价高15欧元/吨。现货市场上，因石脑油原料成本大涨，欧洲裂解生产商收益亏损，刺激生产商不得不提高报价，尽管目前的需求平淡。周五，西北欧乙烯现货估价收于1012.5欧元/吨FD，比前一周走高了5.5欧元/吨。买家对5月现货的意向采购兴趣在1000欧元/吨FD西北欧，而卖家的最佳报价在1020欧元/吨FD西北欧。尽管绝大多数生产问题看起来都已解决，可售商品量逐步回升，但卖家因裂解收益低下不得不重新考虑自己的定位，因此他们选择离场。此外，近期汇率改善可能会温和改善下游衍生物市场的情绪，不过，对PE市场作出判断还为时尚早，因为PE市场目前仍相当疲软。在PVC市场上，因5月份欧洲有许多公共假日，一些卖家担心供求平衡会对自己不利，为他们要求合同价上调施加了压力。此外，上游原油和石脑油价格达到新的记录高点，从5月1日到5月7日，欧洲石脑油价格大涨64美圆/吨，或7%涨幅，按欧元换算涨幅为7.6%，同期欧洲裂解现货收益爆跌了令人吃惊的164%（按美圆和欧元计算）。

    三、美国地区

    美国市场上，现货出口市场平静，因为美国到亚洲和欧洲的套利窗口保持关闭状态。若想套利到亚洲，美国价格必须低于45美分/磅（合计992美圆/吨）FOB美国海湾，但考虑到现货乙烯价在59美分/磅FD美国海湾之上，该价格明显低于MEG生产成本。美国国内市场上，货运和火运现货商谈水平比MEGlobal宣布的北美参考价（58美分/磅）低3-5美分/磅。美国防冻剂市场仍处于需求淡季，来自PET生产商的需求也不是特别强劲。6月亚洲合同报价将下调40美圆/吨到1200美圆/吨CFR，这意味着与ACP紧密相连的美国合同价也会下跌40美圆/吨到50.8美分/磅。因6月合同下调在即，一些买家离场，其他买家最小化执行5月合同，等待6月合同降价。5月1日，DAK Americas因火灾而被迫关闭了位于北卡罗莱那州Cedar Creek的PET工厂（产能为3.3亿磅/年），相应会减少对MEG的需求，虽然是小火灾，但装置何时重启尚无计划。不过，疲软的需求并没有导致供应充足，因为PD Glycol位于得州Beaumont的装置遭遇了计划性和和非计划性故障。市场人士相信Formosa可能将不得不削减得州Point Comfort工厂的产量，周四，该处联合装置遭遇火灾，该处MEG产能为6亿磅/年。

    上游方面，因裂解装置减产运行，上周，美国乙烯现货市场大涨2.5美分/磅。两家主流生产商目前在开展停车检修，导致市场供应偏紧。此外，因电力故障，Formosa位于Point Comfort的装置被迫关闭，影响了乙烯产量，具体损失量和停车时间不清楚。合同市场上，4月合同仍未结算，许多市场人士对此感到坐立不安。业内人士怀疑4月和5月合同可能会一块结算。现货市场上，周一，买家对500万磅乙烯还价54美分/磅（Mt Bevlieu-Williams）和（Mt Bevlieu-Equistar），5月报价最低在55.50美分/磅（Mt Bevlieu-Williams）。6月还价52美分/磅（Mt Bevlieu-Williams）和（Mt Bevlieu-Equistar）。周二，5月交易在55.75美分/磅达成，之后，5月最高还价在54.50美分/磅，卖家报价在57.75美分/磅（Mt Bevlieu-Equistar）。周三，绝大多数生产商报道称供应紧张，两笔5月300万磅乙烯在57美分/磅（Mt Bevlieu-Williams）达成。还有5月还价56.50美分/磅，5月报价57.50美分/磅（Mt Bevlieu-Williams）。6月还价54.25美分/磅（Mt Bevlieu-Williams）和（Mt Bevlieu-Equistar）。周四，一笔5月500万磅乙烯在57美分/磅（Mt Bevlieu-Equistar）达成，6月300万磅乙烯在56美分/磅（Mt Bevlieu-Williams）达成。6月还价55美分/磅（Mt Bevlieu-Williams）和（Mt Bevlieu-Equistar），3季度还价53.50美分/磅（Mt Bevlieu-Williams）和（Mt Bevlieu-Equistar）。周五，5月还价56.75美分/磅，5月报价61美分/磅（MtBevlieu-Choctaw）、（Mt Bevlieu-Williams）和（Mt Bevlieu-Equistar），6月还价55.75美分/磅（MtBevlieu-Choctaw）、（Mt Bevlieu-Williams）和（Mt Bevlieu-Equistar）。

    四、后市分析：

    上游方面，受多套装置计划性和非计划性停车检修影响，东北亚乙烯供应继续保持紧张姿态。受此驱动，亚洲乙烯市场继续保持上涨情绪。因遭遇电力故障，韩国YNCC于5月3日关闭了3套裂解装置（合计乙烯产能181.2万吨/年）。周五，两套裂解装置恢复运行开工负荷在50%，公司计划在周日重启第3套裂解装置，市场人士说YNCC已经推迟了乙烯船期，但还没有削减承诺的出口量。乐天大山没有现货可售。受季节性停车检修影响，日本的乙烯出口量也相当有限。

    下游方面，终端需求持续低迷不振，聚酯工厂库存压力难以缓解，资金面也保持相当紧张的状态，因此，价格延续阴跌走势，收益水平已普遍陷入亏损。虽然上游原油、芳烃和聚酯原料都在上涨，成本支撑力上升，但下游织造业面临的困境不是短期内能够消除的，织机开机率逐步下滑，对化纤的需求难有起色。如果聚酯市场不能有效止跌产销不能明显回升，亏损面将进一步扩大，那样的话将逼迫更多的聚酯工厂开展减产。

    总体来看，国际油价不断刷新历史记录，乙烯原料继续走高，对MEG市场形成利好支撑。但MEG市场的5月供需前景显然难以乐观，一方面，5月供应量将上升，SABIC的合约货船期正在陆续恢复中，另一方面，终端需求表现持续疲软，聚酯收益、库存和资金均面临沉重压力，减产降负的力度在逐步加大，对MEG的需求会进一步萎缩。在此预期下，5月份MEG市场仍面临压力。

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