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一、亚洲地区 溶剂级MX市场上，受能源市场暴跌打击，石化产品全线回落，亚洲溶剂级MX市场各基准价大跌37.50-50美圆/吨不等，其中，FOB韩国估价下跌37.5美圆/吨到1202.5美圆/吨。替代品异构级MX当周下挫了大约25美圆/吨，异构级MX和溶剂级MX之间的价差扩大。因原油走势急剧动荡，如坐过山车，绝大多数市场人士快速离场，因此市场情绪清淡。一生产商说“本周市场好象死了一样。”韩国生产商考虑到能源市场跳水的情况全线撤消报盘，表示他们将暂缓报价，等油价反弹时再报价。卖家的意向报价在1230-1240美圆/吨FOB韩国，目的是保证溶剂级MX与石脑油之间的价差在100美圆/吨，以求转嫁成本。周五，亚洲石脑油价格收于1130.75美圆/吨CFR日本。Daewoo对8月下半月装运的船货报价1215美圆/吨FOB韩国，但没有结果。东南亚市场上，印度信赖称前一周以1310美圆/吨CFR东南亚的价格向Itochu出售了一笔2000吨货物。该地区买家的需求经过前期的采购已绝大多数得到满足，因此现货交易几近停滞。因市场走熊趋势明显，终端用户都采取等等看的姿态。中国市场上，华东报价下滑到9500-9600元/吨（出罐价），折合1151-1163美圆/吨，华南报价稳定在9800-9900元/吨，折合1188-1199美圆/吨。华东地区溶剂级MX库存比前一周下降3000吨到2.2万吨水平，华南库存比前一周下降1000吨到3000吨。当周早些时候，生产商称买家兴趣在1220-1230美圆/吨CFR中国（L/C90天），但到周末时，买家意向已降至1200美圆/吨CFR中国（L/C90天）下方。中国买家表示1170美圆/吨CFR中国（L/C90天）是可以考虑的价格。 异构级MX市场上，周一，受PX和其他芳烃产品走强带动，亚洲异构级MX价格也走坚，FOB韩国估价上涨12.5美圆/吨到1385美圆/吨，CFR台湾估价上涨5美圆/吨到1390美圆/吨CFR台湾。SK能源对8月上半月到港的船货还价从1385美圆/吨上升到1400美圆/吨CFR台湾，GS Caltex成为接盘卖家。SK能源还有意在1390美圆/吨FOB韩国采购一笔8月上半月船货，但没有卖家对此递盘表现出急切接盘兴趣。装置消息，韩国炼油石化商S-Oil周一上午成功重启了位于Onsan的4.5万桶/日重整单元，7月7日因炉子泄漏，该装置被迫关闭了7天，该装置与一套芳烃单元相连，可生产20万吨/年纯苯、35万吨/年甲苯和80万吨/年异构级MX。S-Oil下游的TDP单元可生产7万吨/年纯苯、11万吨/年MX和70万吨/年PX，正处于开车阶段，计划周一晚些时候完成开车。周二，亚洲MX现货估价走平，买家对8月上半月现货的购买兴趣在1380美圆/吨CFR台湾，整体商谈稀少，潜在卖家也相对保守。买家对9月FOB韩国现货的购买兴趣在1340美圆/吨。周三，FOB韩国估价下跌25美圆/吨到1360美圆/吨，CFR台湾估价下跌20美圆/吨到1370美圆/吨，现货供应偏紧有助于减弱原油大跌的打击。整体交易活动有限，买家对8月下半月现货购买兴趣在1380美圆/吨CFR台湾附近，但不是实盘递价，卖家也心态矛盾。9月估价比8月急剧下滑。卖家对8月下半月装运的船货出售兴趣听说在1380美圆/吨FOB韩国，但非实盘报价。周四，亚洲MX现货估价走低7.5美圆/吨到1352.5美圆/吨FOB韩国和1362.5美圆/吨CFR台湾。卖家意向出售兴趣在1400美圆/吨CFR台湾，但没有实盘报价。终端用户的购买兴趣听说在1310-1320美圆/吨CFR台湾，几乎无法吸引任何潜在8月下半月卖家的兴趣。以美国海湾MX估价400美分/加仑FOB，运费85美圆/吨，进行测算，贸易商将美国货物9月下半月运到亚洲的潜在成本略高于1300美圆/吨CFR。周五，亚洲MX现货估价走低2.5美圆/吨到1350美圆/吨FOB韩国和1360美圆/吨CFR台湾，比前一周收市时分别下跌了22.5美圆/吨和25美圆/吨。因为即期供应紧张和PX-MX之间价差良好减弱了上游大跌的利空影响。终端用户仍对8月下半月即期现货有潜在需求，卖家的出售兴趣保持在1390-1400美圆/吨CFR台湾附近，买家对8月下半月船货的采购兴趣听说在1370美圆/吨CFR台湾。8月下半月PX估价（FOB韩国）和MX估价（CFR台湾）之间的价差在210美圆/吨，仍高于PX生产商希望的目标值（200美圆/吨）。不过，能源市场连续大跌和美国海湾市场下滑对亚洲远期市场形成拖累，美国海湾MX估价收于400美分/加仑，运费85美圆/吨，贸易商将美国海湾MX运到亚洲的潜在成本接近1300美圆/吨CFR亚洲，买家在此价格附近对9月现货递价，听说卖家报价在1360美圆/吨。 二、欧洲地区 上周，西北欧MX市场跳水，周五，现货估价收于1295美圆/吨FOB鹿特丹，比前一周收市时大跌了85美圆/吨。一贸易商说“市况疲软，在能源市场普遍出现恐慌式下跌之后，芳烃市场全线跟跌。”一生产商同意此说法，但补充说西北欧MX供应非常紧张，没有报盘。“看欧洲和其他地区汽油的跌幅，MX意向价应该大约在1290美圆/吨FOB鹿特丹水平。”一贸易商指出美国海湾MX市场大幅下挫也是欧洲市场下跌的一个原因，他说“虽然没有交易达成，但为了响应美国海湾的走势，欧洲目前的估价范围应该在1290-1300美圆/吨FOB鹿特丹。”一市场人士指出美欧套利窗口最早本周就有开放的可能，因为美国海湾意向估价在395-400美分/加仑，“美国现在是最佳的采购地。” 三、美国地区 周一，MX还价和报价差距明显，卖家在425美分/加仑，买家在415美分/加仑。周二，受原油下跌影响，买家还价降至405美分/加仑，但卖家报价没有跟跌，7月和8月估价收于410美分/加仑FOB美国海湾，比周一下挫了10美分/加仑。周三，MX意向还价395美分/加仑，报价405美分/加仑FOB美国海湾。周四，MX还价降至390美分/加仑，报价405美分/加仑，估价398美分/加仑FOB美国海湾，比周三下滑了2美分/加仑。周五，MX商谈范围宽泛，听说买家还价最高402美分/加仑，最低390美分/加仑，估价收于400美分/加仑FOB美国海湾，比周四上升了2美分/加仑。比前一周收市时达大幅下跌了20美分/加仑。 四、市场分析： 上游市场，上周初，美联储主席伯南克关于对美国经济悲观表态的言论，引发了纽约原油期货大幅跳水，至上周五，8月原油期货结算价收至每桶128.88美圆，该价格距离一周前所创的147.27美圆历史记录回落19.04美圆，幅度达12.93%。 下游产品之一的PX市场上，亚洲主流供应商高调出台8月亚洲合同倡导价，在1750-1770美圆/吨CFR亚洲范围。能源市场的急剧下跌终于对PX市场形成触动，价格下行势头一经确立，下跌空间即打开。周五，现货估价收于1588.75美圆/吨FOB韩国，比前一周收市时大幅回落了48.75美圆/吨。买家快速离场，因原油市场深度下跌，再加上现货PTA市场连续阴跌，中间商普遍表现询盘兴趣低下。依据现时的MX与PX价格进行计算，两者之间的价差为239美圆/吨，PX生产商的收益水平依然良好。 另一下游产品OX市场上，虽然上游能源市场暴跌导致绝大多数芳烃产品出现不同程度的回调，但因现货供应紧张和一些买家有即期需求，抵消了上游利空，亚洲OX市场盘升，周五，CFR中国现货估价收于1480美圆/吨，比前一周回升了5美圆/吨。买家对7月底/8月上半月即期船货的采购兴趣在1460美圆/吨CFR华东（L/C90天），听说最坚定的买家愿意出价1480美圆/吨CFR中国（L/C90天）。因CFR船货和中国国内罐内存货供应量都有限，卖家不急于降低报价。一些市场人士称张家港罐存低于1万吨，而通常情况下，该地区罐存在2.5-3万吨水平。因此，对潜在买家来说，CFR船货成为主要的即期货源。听说一卖家对8月下半月交割的2000-3000吨船货报价1510美圆/吨CFR中国（L/C90天），但买家不愿追逐如此高的报价。绝大多数终端用户在OX高成本压迫下、在下游PA走势疲软的折磨下生存艰难，中国国内OX和PA价格出现倒挂，OX在11350元/吨（张家港出罐），而PA在10900元/吨（出罐价），预计中国PA生产商会进一步减产，对OX的整体需求将进一步萎缩。因收益低下，台湾UPC科技和韩国DC化工也在削减PA产量。因近期原料异构级MX出现回落，预计OX生产商的收益水平会回升，依据现时的MX与OX价格进行计算，两者之间的价差上升到120美圆/吨，接近OX生产商希望的130美圆/吨目标价差。不过，市场人士也警告称OX生产商要等到确信MX市场下行走势会持续才可能增加现货产量。 其他芳烃关联产品的市场上，从这一年来市场的实际情况来看，某一芳烃产品走高或低的情绪已然迅速感染到其他芳烃产品市场的走势。周一，亚洲纯苯市场达到1355美圆/吨FOB韩国新高，之后，受原油连续数日暴跌和买家需求疲软的双重打击，在周二到周五的4个交易日里纯苯大跌77美圆/吨，现货估价最终收于1278美圆/吨FOB韩国，比前一周收市时大跌52美圆/吨。手头持有8月仓位的贸易商本来希望能将头寸出售给SK能源，6月份SK能源是积极的现货买家，但他们的希望破灭了，因为SK能源没有表现出明显的采购兴趣。周四下午，SK能源甚至还出售了一笔9月装运的船货，周五，SK能源再度成为递价者。自6月以来，亚洲地区的纯苯库存一直在上升，因为套利收益低下，韩国到美国的正常出口已不可行，通常情况下，每个月韩国向美国海湾出口大约4万吨纯苯。6月份纯苯现货平均估价为1317.80美圆/吨FOB韩国，美国海湾现货平均估价为414.7美分/加仑（折合1241美圆/吨），亚洲比美国高76.80美圆/吨。据韩国海关的统计数字显示，6月份，韩国出口到美国的纯苯数量仅为5717吨，比去年同期大跌82.8%，比5月份大跌88.6%。预计7月份韩国出口到美国海湾的纯苯数量会保持在类似低的水平，因为亚洲价格仍高于美国。装置消息，台湾FCFC在3号裂解装置计划性停车检修期间会继续运行3号芳烃单元，该单元拥有40万吨/年纯苯产能。 甲苯市场上，受原油和汽油连续数日暴跌打击，亚洲甲苯市场比前一周大跌55美圆收于1195美圆/吨FOB韩国。卖家出现抛盘意图，追逐买家的递盘。一新加坡贸易商说“西方船货在1200美圆/吨CFR价位可以容易地套利到亚洲，而亚洲甲苯除了出口到中国别无其它去处，不过，中国国内甲苯价格折算成进口价，比FOB韩国估价加上运费之后的价格低100美圆/吨。”另一贸易商说“中国需求疲软，甲苯库存在直线上升，现在有什么理由认为甲苯市场会上涨？我们手上的甲苯找不到出口，真令人担忧。”收市时，买家9月还价在1180美圆/吨FOB韩国，但没有响应的卖家报价，卖家认为原油会快速反弹，退守至1200-1205美圆/吨FOB韩国，买家还价回升到1195美圆/吨FOB韩国。中国华东报价下滑到9200-9250元/吨，华南报价下滑到9550-9600元/吨。华东甲苯库存与前一周持平，保持在5万吨，华南甲苯库存也没有变化，保持在1万吨。因外盘快速下滑，买家对进口船货的兴趣几乎不存在。一国内分销商说“甲苯市场在坠落。”东南亚市场情绪低落，周五，Interchem称以1240美圆/吨CFR越南的价格向Unichem出售了一笔8月下半月船货，CKG同样对8月船货报价1240美圆/吨CFR新加坡，但没有买家接盘。 五、后市预测 国际原油走势、美国海湾MX波动情况、地区MX供求关系、芳烃整体市场情绪仍是左右亚洲二甲苯市场的关键力量。其中，（1）、从消息层面看，本次国际原油期货价格的急跌，主要也正是来自外界对美国需求的担心。美国疲软的经济数字、再创新高的通胀率，加上欧佩克最近发布报告中披露的美国上半年石油消耗量同比减少1.6%，加剧了投资者对未来美国市场需求可能大幅减少的忧虑。此外，中东局势逐渐缓和，伊朗同意与国际社会磋商其核武器发展事项、邀请美国到该国开设官方办事处，美国也于17日表示同意考虑该邀请，使之前剑拔弩张的中东局势趋缓。还有另一个因素：投机。投机虽然不是决定油价长期趋势的主要因素，但却能在短期内放大油价的波动性。在市场看跌情况下，投机力量的跟风操作会加强该价格的变动方向。（2）、受出口到亚洲的需求和PX生产商因收益良好对MX需求坚挺影响，美国海湾地区MX供应偏紧，价格回升。（3）、PX作为MX最直接且最主要的下游产品，虽然供应商高调出台8月亚洲合同倡导价，但对现货市场提振不大，能源市场的急剧下跌对PX市场形成打击，价格下行势头一经确立，下跌空间即打开。虽然上游能源市场暴跌导致绝大多数芳烃产品出现不同程度的回调，但因现货供应紧张和一些买家有即期需求，抵消了上游利空，亚洲OX市场盘升。受原油连续数日暴跌和买家需求疲软的双重打击，亚洲纯苯市场大跌，自6月以来，亚洲地区的纯苯库存一直在上升，因为套利收益低下，韩国到美国的正常出口已不可行。受原油和汽油连续数日暴跌打击，亚洲甲苯市场大跌，卖家出现抛盘意图，追逐买家的递盘。（4）、PX生产商的收益水平良好，OX生产商的收益水平有所改善。 总体来看，因原油上演高台跳水，石化产品包括芳烃在内全线回调，MX市场也应声回落。因即期供应偏紧和PX-MX之间价差良好削弱了上游能源市场大跌的利空影响，在一定程度上抑制了MX市场的跌幅，令其下跌看起来相对温和。不过，美国海湾MX市场大幅下滑对亚洲远期市场形成拖累，美国海湾MX估价收于400美分/加仑，运费85美圆/吨，贸易商将美国海湾MX运到亚洲的潜在成本仅在1300美圆/吨CFR亚洲附近，从这个角度来看，如果美国市场不快速反弹，亚洲MX市场可能会承受进一步下行压力。
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